डिफरेयर-बर्मन विवाद के बीच सेबी ने डेनी गायकवाड़ के शेयर प्रस्ताव को किया खारिज

28 जनवरी को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने अमेरिकी इन्वेस्टर डैनी गायकवाड़ से रेलिगेयर एंटरप्राइजेज लिमिटेड (आरईएल) में 26% हिस्सेदारी खरीदने के अनुरोध को खारिज कर दिया. फाइनेंशियल सेवा कंपनी ने स्टॉक एक्सचेंज फाइलिंग में यह जानकारी दी.

डैनी गायकवाड़ डेवेलपमेंट्स एंड इन्वेस्टमेंट्स ने बर्मन परिवार, मौजूदा प्रवर्तकों द्वारा दी गई पेशकश से अधिक कीमत पर हिस्सेदारी खरीदने का प्रस्ताव रखा था. हालांकि, SEBI ने जवाब देते हुए कहा, "श्री दिग्विजय लक्ष्मणसिंह गायकवाड़ द्वारा जमा किए गए पत्र वापस किए जा रहे हैं क्योंकि यह SEBI (SAST) विनियम, 2011 के विनियम 11 के संदर्भ में छूट एप्लीकेशन नहीं है."

प्रस्तावित ओपन ऑफर के एक दिन पहले, 26 जनवरी को Religare एंटरप्राइजेज लिमिटेड (आरईएल) ने खुलासा किया कि डैनी गायकवाड़ डेवलपमेंट एंड इन्वेस्टमेंट्स ने कंपनी में 26% हिस्सेदारी खरीदने में रुचि दिखाई थी. यह प्रस्ताव बर्मन परिवार द्वारा समर्थित संस्थाओं द्वारा प्रदान की जा रही पेशकश की तुलना में काफी अधिक कीमत पर आया, जिससे जारी अधिग्रहण प्रक्रिया के संभावित प्रभावों के बारे में सवाल खड़े हुए.

रिल-डैनी गायकवाड़ विकास और निवेश द्वारा सार्वजनिक रूप से शेयर किए गए SEBI अध्यक्ष को संबोधित एक पत्र में प्रतिस्पर्धी ओपन ऑफर जमा करने की अनुमति मांगी गई, जिसमें तर्क दिया गया कि निवेशकों को अपने शेयरों के लिए बेहतर कीमत प्राप्त करने का अवसर दिया जाना चाहिए.

बर्मन ग्रुप, जो REL में नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल करने की प्रक्रिया में है, ने गायकवाड़ के इस कदम को खारिज करते हुए कहा कि कोई औपचारिक प्रतिस्पर्धा प्रस्ताव नहीं किया गया है. समूह ने जोर देकर कहा कि उनकी खुली पेशकश योजना के अनुसार आगे बढ़ रही है और वे इसके सफल समापन के बारे में "गोपनीय" रहे हैं.

बर्मन ग्रुप के एक प्रवक्ता ने गायकवाड़ के अनुरोध की आलोचना करते हुए कहा, "अनुमति के लिए अनुरोध पूरी तरह से निराधार है, प्रामाणिक है, और किसी भी धन के स्रोत या प्रस्तावित शेयर खरीदने की क्षमता का कोई संकेत नहीं देता है. "

Religare एंटरप्राइजेज में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी रखने वाला बर्मन परिवार फाइनेंशियल सेवा कंपनी में अपनी स्थिति को मजबूत कर रहा है. ₹235 प्रति शेयर पर 26% हिस्सेदारी के लिए उनका ओपन ऑफर आरईएल पर नियंत्रण को समेकित करने की एक व्यापक रणनीति का हिस्सा है. विश्लेषकों का सुझाव है कि उनका अधिग्रहण उनकी फाइनेंशियल सेवाओं के विस्तार के दीर्घकालिक दृष्टिकोण के साथ मेल खाता है.

इसके विपरीत, दिग्विजय लक्ष्मणसिंह गायकवाड़, जो खुद को वैश्विक स्तर पर मान्यता प्राप्त इन्वेस्टर के रूप में वर्णित करते हैं, ने प्रस्तावित रिएल शेयरों को ₹275 प्रति शेयर पर खरीदने का प्रस्ताव रखा है - जो बर्मन ग्रुप के ओपन ऑफर मूल्य से लगभग 17% का प्रीमियम है. गायकवाड़ की बोली का उद्देश्य शेयरधारकों को अधिक आकर्षक डील प्रदान करके आकर्षित करना है, लेकिन नियामक चुनौतियों ने उनके प्रयासों में बाधा डाल दी है.

गायकवाड़ के प्रस्ताव पर विवाद होने के बावजूद, मार्केट एनालिस्ट का मानना है कि बर्मन ग्रुप का ओपन ऑफर पूरा होने की दिशा में है. निवेशक स्थिति की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं, क्योंकि परिणाम REL की भविष्य की स्वामित्व संरचना और रणनीतिक दिशा को प्रभावित कर सकता है.

इस बीच, नियामक विशेषज्ञों का मानना है कि गायकवाड़ के अनुरोध को खारिज करने का Sebi का निर्णय निर्धारित टेकओवर विनियमों का पालन करने के महत्व को रेखांकित करता है. अस्वीकृति का संकेत है कि किसी भी संभावित प्रतिस्पर्धात्मक बोली को SEBI (शेयरों और टेकओवर का पर्याप्त अधिग्रहण) विनियम, 2011 के फ्रेमवर्क के भीतर किया जाना चाहिए, और इसमें मान्य माना जाने के लिए एक अच्छी तरह से परिभाषित फंडिंग प्लान शामिल होना चाहिए.

Sebi ने गायकवाड़ के अनुरोध को खारिज करने के साथ, योजना के अनुसार आगे बढ़ने के लिए बर्मन ग्रुप के ओपन ऑफर के लिए मार्ग स्पष्ट दिखाई देता है. हालांकि, उद्योग पर्यवेक्षकों का अनुमान है कि गायकवाड़ अधिग्रहण को चुनौती देने के लिए वैकल्पिक मार्ग खोज सकता है या संभावित रूप से एक अलग नियामक दृष्टिकोण के माध्यम से REL में हिस्सेदारी प्राप्त करने का एक और प्रयास कर सकता है.

आरईएल के मौजूदा शेयरधारकों के लिए, स्थिति अवसर और चुनौतियां दोनों प्रस्तुत करती है. हालांकि गायकवाड़ की उच्च बोली एक आकर्षक प्रस्ताव थी, लेकिन नियामक बाधाओं ने इसे भौतिक बनाने से रोका है. इसके परिणामस्वरूप, शेयरधारकों को अब निर्णय करना होगा कि ₹235 प्रति शेयर पर बर्मन ग्रुप के ऑफर को स्वीकार करना है या भविष्य में मूल्य वृद्धि की उम्मीद में अपने निवेश को होल्ड करना है.

जैसे-जैसे स्थिति बढ़ती जा रही है, निवेशक, नियामक और मार्केट प्रतिभागी रिलायंस के स्वामित्व की लड़ाई में आगे के घटनाक्रमों पर बारीकी से नजर रखेंगे. अंतिम परिणाम भारत के फाइनेंशियल सेवा क्षेत्र में इसी तरह के अधिग्रहण प्रयासों के लिए एक उदाहरण निर्धारित कर सकता है.