सेबी ने नियामक परिवर्तन के बीच एफपीआई और वनडे के लिए अनुपालन की समयसीमा बढ़ाई

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने नए अनुपालन मानकों को पूरा करने के लिए विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) और ऑफशोर डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स (ओडीआई) के लिए आधिकारिक रूप से समयसीमा बढ़ा दी है. यह कदम निवेशकों को अधिक सांस लेने का कमरा देता है क्योंकि वे सख्त खुलासा नियमों के अनुसार एडजस्ट करते हैं.

बड़ा निवेश? अधिक डिस्क्लोज़र की उम्मीद करें

सेबी अधिक पारदर्शिता के लिए जोर दे रहा है. यह दोगुना थ्रेशहोल्ड है, जो FPI के लिए विस्तृत ओनरशिप रिपोर्टिंग को ट्रिगर करता है, जो ₹25,000 करोड़ से ₹50,000 करोड़ तक है. इसका मतलब है कि अगर किसी एफपीआई के पास भारतीय इक्विटी में ₹50,000 करोड़ से अधिक है, तो अब उसे शामिल प्रत्येक इकाई के बारे में पूरी जानकारी शेयर करनी चाहिए, चाहे वह अपने मालिक हों, नियंत्रित करें या इन्वेस्टमेंट से लाभ उठाएं. पैसे के पीछे कौन है, यह देखने के लिए सेबी ने पर्दे को वापस खींचने का विचार करें.

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यह केवल शो के लिए नहीं है. इसका उद्देश्य निवेशकों को टेकओवर कानूनों या स्कर्टिंग नियमों को छोड़ने से रोकना है, जो यह सुनिश्चित करते हैं कि सार्वजनिक कंपनियों को रहना, अच्छी तरह से, सार्वजनिक रहना सुनिश्चित करता है.

वनडे को भी कठिन जांच का सामना करना पड़ता है

सेबी वनडे (पार्टिसिपेटरी नोट्स के रूप में भी जाना जाता है) पर भी कड़ाई कर रही है. अब, ₹50,000 करोड़ से अधिक का निवेश करने वाले या एक कॉर्पोरेट ग्रुप में अपने इक्विटी ODI एक्सपोज़र का 50% से अधिक रखने वाले ODI होल्डर को FPI के रूप में समान डीप-डिस्क्लोज़र नियमों को पूरा करना होगा.

और इसके अलावा: ओडीआई अब डेरिवेटिव पर आधारित नहीं हो सकते, जब तक कि वे डेरिवेटिव सरकारी सिक्योरिटीज़ से लिंक नहीं होते हैं. इसके अलावा, जारी किए गए किसी भी ओडीआई का सटीक सिक्योरिटी के साथ one-to-one मैच होना चाहिए. अब तेज़ और ढीला खेलने की ज़रूरत नहीं है. यह सब चीज़ों को पारदर्शी और ट्रेस करने योग्य रखने के बारे में है.

नई समयसीमा: अधिक समय, लेकिन अभी भी एक घड़ी टिक कर रहा है

SEBI ने मूल रूप से 17 दिसंबर, 2024 तक नियमों को पूरा करने के लिए 31 अक्टूबर, 2023 तक अनुपालन नहीं करने वालों को दिया था. अब, निवेशकों के पास 17 नवंबर, 2025 तक के छह महीने अतिरिक्त हैं, ताकि या तो उनकी होल्डिंग को आकार में कम किया जा सके या पूरी तरह से प्रकट किया जा सके कि कौन शामिल है.

अगर वे नहीं करते? SEBI उन पोर्टफोलियो को रिडीम कर सकता है या लिक्विडेट कर सकता है जिनका पालन नहीं किया जाता है.

उद्योग क्या कह रहा है

उम्मीद के अनुसार, प्रतिक्रियाएं मिश्रित होती हैं. कई लोग सहमत हैं कि ये बदलाव मार्केट के लॉन्ग-टर्म हेल्थ के लिए उपयुक्त हैं. लेकिन कुछ लोग इस बारे में चिंता करते हैं कि कम्प्लायंट बने रहना कितना कठिन और महंगा होगा.

निशिथ देसाई एसोसिएट्स के फाइनेंशियल सेवा विशेषज्ञ प्रखर दुआ ने बताया कि वनडे जारीकर्ताओं पर अब भारी बोझ पड़ रहा है. उन्हें सब्सक्राइबर्स से विस्तृत जानकारी एकत्र और सबमिट करनी होगी और सब कुछ खुद सत्यापित करना होगा.

चॉइस वेल्थ से निकुंज सराफ ने कहा कि एफपीआई को शायद अपनी रणनीतियों पर फिर से विचार करना होगा और इन नए नियमों को समझने के लिए लॉन्ग-टर्म इक्विटी निवेश की ओर बढ़ना होगा.

पॉलिटिक्स एंटर पिक्चर

राजनीतिक क्षेत्र में इन बदलावों पर ध्यान नहीं दिया गया है. कांग्रेस के जयराम रमेश ने विशेष रूप से पिछले अडानी समूह विवादों के संबंध में SEBI के प्रवर्तन पर सवाल उठाया. वे कठिन सवाल पूछ रहे हैं: क्या सभी एफपीआई ने अपने अंतिम लाभकारी मालिकों का खुलासा किया है? और SEBI उन लोगों के बारे में क्या कर रहा है जो नहीं हैं?

बॉटम लाइन

एफपीआई और ओडीआई को अधिक समय देने का SEBI का निर्णय एक संतुलनकारी अधिनियम को दर्शाता है: अधिक पारदर्शिता के लिए प्रयास करना और मार्केट के खिलाड़ियों को पकड़ने की अनुमति देना. जैसे-जैसे भारत के बाजार बढ़ते हैं, वैसे-वैसे जवाबदेही की भी आवश्यकता होती है. ये नए उपाय इन्वेस्टर के विश्वास को बढ़ाने और सिस्टम को उचित बनाए रखने में मदद कर सकते हैं.