सेबी ने पैसिव इन्वेस्टमेंट स्कीम के लिए "म्यूचुअल फंड लाइट" फ्रेमवर्क लॉन्च किया

31 दिसंबर, 2024 को, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने म्यूचुअल फंड लाइट (एमएफ लाइट) फ्रेमवर्क की घोषणा की, जिसे विशेष रूप से पैसिव रूप से मैनेज की गई म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए डिज़ाइन किया गया है.

MF लाइट फ्रेमवर्क म्यूचुअल फंड को कवर करता है जिसमें केवल index फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF), फंड ऑफ फंड (FOF) और अन्य पैसिव म्यूचुअल फंड शामिल हैं. इस पहल का उद्देश्य एंट्री बैरियर को कम करना, कम्प्लायंस आवश्यकताओं को सुव्यवस्थित करना और म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में लिक्विडिटी और डाइवर्सिफिकेशन को बढ़ाना है.

MF लाइट फ्रेमवर्क का चरण 1

MF लाइट फ्रेमवर्क का पहला चरण प्रत्येक फाइनेंशियल वर्ष के दिसंबर 31 तक ₹5,000 करोड़ या उससे अधिक के कुल एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) वाले घरेलू इक्विटी इंडेक्स को ट्रैक करने वाले पैसिव फंड पर लागू होता है.

इसके अलावा, सरकारी सिक्योरिटीज़ (जी-सेक), ट्रेजरी बिल (टी-बिल) और राज्य विकास लोन (एसडीएल) से जुड़े घरेलू टारगेट-मेच्योरिटी डेट पैसिव फंड को डेट इंडेक्स के आधार पर स्थिर अवधि पैसिव फंड के साथ शामिल किया जाता है, बशर्ते वे ₹5,000 करोड़ एयूएम सीमा को पूरा करते हों.

इस फ्रेमवर्क में गोल्ड और सिल्वर ईटीएफ, इन ईटीएफ में निवेश करने वाले एफओएफ के साथ-साथ एक घरेलू या अंतर्राष्ट्रीय इंडेक्स या सिंगल अंडरलाइंग पैसिव फंड पर केंद्रित विदेशी ईटीएफ और एफओएफ को भी कवर किया जाता है.

इक्विटी पैसिव फंड के लिए दिशानिर्देश

SEBI ने इक्विटी पैसिव फंड लॉन्च करने के लिए विशेष दिशानिर्देश दिए हैं. नियामक प्राधिकरण यह अनिवार्य करता है कि निष्क्रिय योजनाओं के आधार के रूप में काम करने वाला इंडेक्स पूरे उद्योग में व्यापक और मानकीकृत होना चाहिए.

विदेश में निवेश करने वाले ईटीएफ या एफओएफ को न्यूनतम 10 सिक्योरिटीज़ होल्ड करके डाइवर्सिफिकेशन मानदंडों का पालन करना चाहिए. $20 बिलियन या उससे अधिक की मार्केट कैप सीमा वाले विदेशी इक्विटी इंडेक्स का पालन करने वाले पैसिव फंड को भी MF लाइट फ्रेमवर्क के तहत शामिल किया जाता है.

फ्रेमवर्क की एक उल्लेखनीय फीचर स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट (SIDs) की फास्ट-ट्रैकिंग अनिवार्य है. हालांकि, एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) को प्रत्येक पैसिव स्कीम के लिए एक अलग की इन्फॉर्मेशन मेमोरेंडम (केआईएम) फाइल करने की आवश्यकता नहीं होगी.

MF लाइट के तहत अनुमत निवेश

MF लाइट फ्रेमवर्क के तहत फंड इक्विटी, प्लेन वैनिला डेट सिक्योरिटीज़ और कमोडिटी में निवेश कर सकते हैं. वे ETF कमोडिटी डेरिवेटिव और अंतर्निहित index से जुड़े इक्विटी डेरिवेटिव के लिए संसाधन भी आवंटित कर सकते हैं.

ट्रैकिंग डिफरेंस (TD) के संबंध में, SEBI ने निर्दिष्ट किया है कि इक्विटी-ओरिएंटेड पैसिव स्कीम के लिए, TDS को वास्तविक कुल एक्सपेंस रेशियो (TER) से 50 बेसिस पॉइंट (bps) पर लक्षित किया जाना चाहिए.

हाइब्रिड पैसिव फंड का परिचय

MF लाइट फ्रेमवर्क AMC को हाइब्रिड पैसिव फंड लॉन्च करने की भी अनुमति देता है, जो बैलेंस्ड, इक्विटी-ओरिएंटेड या डेट-ओरिएंटेड हो सकते हैं. प्रत्येक कैटेगरी एक ETF और एक index फंड तक सीमित है, जिसमें न्यू फंड ऑफर (NFO) के लिए न्यूनतम सब्सक्रिप्शन राशि ₹10 करोड़ है.

डेट-ओरिएंटेड पैसिव फंड को अपनी वेबसाइट पर अपनी ट्रैकिंग एरर और ट्रैकिंग के अंतर के साथ अपने डेट इंडेक्स रिप्लीकेशन फैक्टर (डीआईआरएफ) का खुलासा करना चाहिए. यह फ्रेमवर्क एएमसी को क्लोज-एंडेड डेट पैसिव स्कीम शुरू करने में भी सक्षम बनाता है, जो विशेष रूप से टार्गेट-मेच्योरिटी इंडेक्स पर आधारित हैं.