SEBI ने व्यापक कोलैटरल, NCD फंडिंग के साथ मार्जिन ट्रेडिंग नियमों में बदलाव की योजना बनाई

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) मनीकंट्रोल के अनुसार पात्र कोलैटरल की रेंज को बढ़ाने के लिए MTF फ्रेमवर्क की समीक्षा कर रहा है. इन उपकरणों में सरकारी प्रतिभूतियां, म्यूचुअल फंड यूनिट, सॉवरेन गोल्ड बांड, कमोडिटी और डेट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी), इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (इनविट) और अर्ली पे-इन (ईपीआई) क्रेडिट शामिल हैं.\

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MTF निवेशकों को एक हिस्से का अग्रिम भुगतान करके शेयर खरीदने की अनुमति देता है, जिसके लिए ब्रोकर द्वारा विनियमित कोलैटरल मानदंडों के तहत फंड किया जाता है.

मनीकंट्रोल के अनुसार, SEBI कैश मार्केट में क्लियरिंग कॉर्पोरेशन द्वारा स्वीकार किए गए MTF कोलैटरल मानदंडों को अलाइन कर रहा है. रेगुलेटर विशेष शर्तों के तहत कोलैटरल के रूप में अनफंडेड सेल आय के उपयोग की भी जांच कर रहा है.

लिक्विड एसेट कैटेगरी का विस्तार

SEBI मनीकंट्रोल के अनुसार, MTF और कैश मार्केट ट्रांज़ैक्शन के लिए पात्र लिक्विड एसेट की परिभाषा का विस्तार करने पर भी विचार कर रहा है. ग्रुप I सिक्योरिटीज़ जैसे ETF, REIT और INVIT, जिनकी निरंतर कीमत की खोज होती है और जिन्हें डिपॉज़िटरी के माध्यम से गिरवी रखा जा सकता है, को शामिल किया जा सकता है.

इस प्रस्ताव में मनीकंट्रोल के अनुसार, इक्विटी ETF, कमोडिटी ETF, और डेट ETF (ओवरनाइट और लिक्विड ETF को छोड़कर) के साथ-साथ REIT और लिक्विडिटी मानदंडों को पूरा करने वाले इनविट को 'अन्य लिक्विड एसेट' माना जाएगा.

नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर के माध्यम से फंडिंग

मनीकंट्रोल के अनुसार, नियामक ब्रोकरों को गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCDs) के माध्यम से MTF के लिए फंड जुटाने की अनुमति देने की भी जांच कर रहा है. अभी, ब्रोकर अपने पैसे, बैंकों और एनबीएफसी से उधार लिए गए पैसे, कमर्शियल पेपर और डायरेक्टर और प्रमोटरों से अनसिक्योर्ड लोन के साथ एमटीएफ को फंड कर सकते हैं.

एक्सपोज़र फ्रेमवर्क में बदलाव

SEBI ब्रोकर पूंजी के अधिक कुशल उपयोग को सक्षम करने के लिए MTF के लिए एक्सपोजर फ्रेमवर्क की समीक्षा कर रहा है. वर्तमान में, ब्रोकर MTF के लिए अपनी नेट वर्थ का 50% तक उपयोग कर सकते हैं.

मनीकंट्रोल के अनुसार, नेट वर्थ के 5.5 गुना का कुल एक्सपोज़र कैप अपरिवर्तित रह सकता है, लेकिन ब्रोकर को पूंजी लगाने में लचीलापन मिल सकता है. नेट वर्थ का एक हिस्सा रिंग-फेंस हो सकता है, या तो न्यूनतम नियामक आवश्यकता के कम से कम दोगुना या नेट वर्थ का 50%, जो भी कम हो.

उच्च नेट वर्थ की आवश्यकता, LLP इन्क्लूज़न

मनीकंट्रोल के अनुसार, SEBI MTF प्रदान करने वाले ब्रोकर के लिए न्यूनतम नेट वर्थ की आवश्यकता ₹3 करोड़ से बढ़ाकर ₹5 करोड़ कर सकती है. रेगुलेटर लिमिटेड लायबिलिटी पार्टनरशिप (LLP) को MTF सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देने पर भी विचार कर रहा है.

रिव्यू के तहत ऑपरेशनल बदलाव

SEBI, मनीकंट्रोल के अनुसार, अगर कोलैटरल सिक्योरिटीज़ पात्रता खो देती हैं, ऑर्डर प्लेसमेंट पर MTF ट्रेड का वर्गीकरण और एक्सचेंज में अधिकारों और दायित्वों का मानकीकरण खो देती हैं, तो 15-दिन की रीबैलेंसिंग विंडो जैसे ऑपरेशनल उपायों का मूल्यांकन कर रही है.

मनीकंट्रोल डेटा के अनुसार, जनवरी में MTF बुक साइज़ ₹1.20 लाख करोड़ को पार कर गया, जिसमें 42% year-on-year से अधिक की वृद्धि दर्ज की गई. नियामक से प्रस्तावित बदलावों पर हितधारकों की फीडबैक के लिए एक परामर्श पत्र जारी करने की उम्मीद है.