SEBI स्टॉक लेंडिंग फ्रेमवर्क का विस्तार करने, शॉर्ट सेलिंग मानदंडों को आसान बनाने की योजना बना रहा है

रिपोर्ट्स के अनुसार, SEBI व्यवस्था के लिए पात्र शेयरों की संख्या बढ़ाकर और कोलैटरल आवश्यकताओं को कम करके स्टॉक लेंडिंग और उधार तक पहुंच को बढ़ाने के प्रस्तावों पर काम कर रहा है. प्रस्तावित बदलाव का उद्देश्य कैश इक्विटी मार्केट में गतिविधि में सुधार करना है, साथ ही डेरिवेटिव सेगमेंट के अलावा अधिक भागीदारी को प्रोत्साहित करना है.

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रिपोर्ट्स के अनुसार, नियामक उधार लेने और उधार देने के लिए पात्र स्टॉक की संख्या को दोगुना करने पर विचार कर रहा है. वर्तमान में, लगभग 2,600 सूचीबद्ध कंपनियों वाले नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के बावजूद केवल 176 स्टॉक पात्र हैं. प्रस्तावित विस्तार से उधार देने और उधार लेने के ढांचे में लिक्विड स्टॉक का एक बड़ा पूल आएगा.

रिव्यू के तहत पात्रता मानदंड

रिपोर्ट से पता चलता है कि SEBI कुछ शर्तों की समीक्षा कर रहा है जो यह निर्धारित कर रहा है कि स्टॉक उधार देने और उधार लेने के लिए पात्र है या नहीं. मौजूदा फ्रेमवर्क में कंपनियों को लिक्विडिटी, ट्रेडिंग वॉल्यूम और डेरिवेटिव एक्सपोज़र से संबंधित थ्रेशोल्ड को पूरा करने की आवश्यकता होती है.

मौजूदा आवश्यकताओं में से एक पिछले छह महीनों के दौरान कम से कम ₹100 करोड़ का औसत मासिक ट्रेडिंग टर्नओवर है. पात्र स्टॉक को सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग मानदंडों को पूरा करने के साथ-साथ मार्केट में कम से कम ₹100 करोड़ के डेरिवेटिव एक्सपोज़र को भी सपोर्ट करना चाहिए.

रिपोर्ट्स के अनुसार, इनमें से कुछ सीमाओं को आराम देने के लिए चर्चा चल रही है, हालांकि अंतिम विवरण अभी तय नहीं किए गए हैं. इस वर्ष के अंत तक प्रस्तावों को अंतिम रूप दिए जाने की उम्मीद है.

कैश इक्विटी मार्केट पर फोकस

यह समीक्षा ऐसे समय में की गई है, जब अधिकारी कैश मार्केट में अधिक भागीदारी को प्रोत्साहित करने की कोशिश कर रहे हैं. भारत के डेरिवेटिव सेगमेंट में हाल के वर्षों में तेज़ी से विस्तार हुआ है और अब कैश इक्विटी मार्केट की तुलना में काफी अधिक ट्रेडिंग गतिविधि होती है.

SEBI ने पहले कहा था कि डेरिवेटिव में ट्रेडिंग करने वाले लगभग 90% रिटेल निवेशकों को नुकसान होता है. इसके विपरीत, कैश मार्केट में ट्रांज़ैक्शन वास्तविक शेयर और कोलैटरल द्वारा समर्थित होते हैं, जिससे उन्हें तुलनात्मक रूप से कम लाभ मिलता है.

सरकार ने बाजार की स्थिरता में सुधार के व्यापक प्रयासों के हिस्से के रूप में डेरिवेटिव ट्रेडिंग की लागत बढ़ाने के लिए पिछले 18 महीनों में उपाय भी शुरू किए हैं.

कोलैटरल के मानदंड भी बदल सकते हैं

रिपोर्ट्स के अनुसार, SEBI स्टॉक लेंडिंग और बॉरोइंग मैकेनिज्म के तहत कोलैटरल आवश्यकताओं की भी जांच कर रही है. वर्तमान नियमों के लिए 130% तक की कोलैटरल की आवश्यकता हो सकती है, जबकि कई विदेशी बाजारों में लगभग 100% की तुलना में.

हालांकि किसी भी कमी की सीमा तय नहीं की जाती है, लेकिन समीक्षा मौजूदा फ्रेमवर्क का आकलन करने के लिए SEBI द्वारा पिछले वर्ष एक कार्य समूह स्थापित करने के बाद शुरू की गई एक व्यापक प्रक्रिया का हिस्सा है.

भारत को स्टॉक लेंडिंग और उधार लेने वाले सभी ट्रांज़ैक्शन को ब्रोकर के बजाय मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से संचालित करने की आवश्यकता है. रिपोर्ट्स के अनुसार, कुछ विदेशी निवेशकों के एक अलग ढांचे के लिए अनुरोध के बावजूद, SEBI से एक्सचेंज-आधारित मॉडल को बनाए रखने की उम्मीद है, जिसमें लिक्विडिटी को समेकित करने और मार्केट में पारदर्शिता बनाए रखने की आवश्यकता का हवाला दिया गया है.