सेबी ने Reit और Invit के लिए ऑफर डॉक्यूमेंट में फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं का प्रस्ताव किया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने शुक्रवार को एक मसौदा परिपत्र पेश किया, जिसमें प्रस्ताव किया गया है कि रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (REITs) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) पब्लिक इश्यू और लिस्टिंग विनियमों के साथ ऑफर डॉक्यूमेंट में अपने फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र को संरेखित करते हैं.

आरईआईटी और इनविट को समझना

आरईआईटी और इनविट निवेश साधन के रूप में कार्य करते हैं जो रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं में निवेश करने के लिए निवेशकों से फंड एकत्र करते हैं. ये संस्थाएं सार्वजनिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हैं, जो निवेशकों को अन्य सूचीबद्ध कंपनियों के समान शेयरों का व्यापार करने में सक्षम बनाती हैं.

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प्रमुख प्रस्तावित संशोधन

• ऑफर डॉक्यूमेंट में फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र: जब REITs और इनविट इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से पूंजी जुटाना चाहते हैं, तो उन्हें कॉम्प्रिहेंसिव फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र प्रदान करना होगा. प्रस्तावित दिशानिर्देशों के तहत, नए स्थापित ट्रस्ट को भी संयुक्त फाइनेंशियल स्टेटमेंट पेश करने की आवश्यकता होगी, जो निवेशकों को उनके फाइनेंशियल हेल्थ का पूरा ओवरव्यू प्रदान करता है, जिसमें संबंधित संस्थाएं भी शामिल हैं.
• लिस्टिंग के बाद चल रहे अनुपालन: स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट होने के बाद, इन इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट को नियमित रूप से फाइनेंशियल अपडेट शेयर करके, लिस्टेड कंपनियों पर लागू डिस्क्लोज़र मानदंडों को देखते हुए पारदर्शिता बनाए रखनी होगी. परिवर्तनों में शामिल हैं:
• फॉलो-ऑन ऑफर के लिए ऑडिट किए गए फाइनेंशियल स्टेटमेंट: अगर कोई आरईआईटी या इनविट फॉलो-ऑन ऑफर के माध्यम से अतिरिक्त फंड जुटाना चाहता है, तो उसे सारांशित वर्ज़न के बजाय समेकित, ऑडिट किए गए फाइनेंशियल स्टेटमेंट प्रदान करने होंगे.
• कंडेंस्ड फाइनेंशियल स्टेटमेंट को समाप्त करना: वर्तमान में, ट्रस्ट सारांशित फाइनेंशियल रिपोर्ट (जिसे "कन्डेंस्ड फाइनेंशियल स्टेटमेंट" के रूप में जाना जाता है) सबमिट कर सकते हैं, जो विस्तृत फाइनेंशियल तस्वीर प्रदान नहीं कर सकते हैं. सेबी ने अब इस विकल्प को समाप्त करने का प्रस्ताव किया है, जो कड़े फुल-डिस्क्लोज़र मानकों को लागू करता है.
• तिमाही रिपोर्टिंग: अर्ध-वार्षिक अपडेट के बजाय, सेबी सुझाव देता है कि हर तिमाही में फंड के उपयोग पर आरईआईटी और इनविट रिपोर्ट. इस उपाय का उद्देश्य पारदर्शिता को बढ़ाना और निवेशकों को फंड की तैनाती के बारे में सूचित रखना है.
• नेट उधार अनुपात डिस्क्लोज़र: REIT और InvIT को अपने फाइनेंशियल स्टेटमेंट में कुल एसेट के संबंध में डेट का नेट उधार अनुपात-प्रतिनिधित्व अनुपात प्रकट करना होगा. यह निवेशकों को ट्रस्ट की फाइनेंशियल स्थिति की स्पष्ट समझ प्रदान करेगा, विशेष रूप से उसके क़र्ज़ दायित्वों के संबंध में.

क्यों बदलते हैं?

ये प्रस्तावित बदलाव आरईआईटी और इनविट के लिए बिज़नेस करने में आसानी, इंडियन आरईआईटीएस एसोसिएशन और भारत इनविट्स एसोसिएशन से इनपुट और सेबी के आंतरिक विचार-विमर्श पर वर्किंग ग्रुप द्वारा सुझावों से उत्पन्न होते हैं.

इसके अलावा, सेबी ने सुझाव दिया है कि आरईआईटी और इनविट को अपने ऑपरेशनल इतिहास के बावजूद आईपीओ के लिए संयुक्त फाइनेंशियल स्टेटमेंट का खुलासा करना चाहिए. फॉलो-ऑन ऑफर में ऑडिटेड कंसोलिडेटेड फाइनेंशियल स्टेटमेंट भी शामिल करने होंगे, जिसमें उनकी वेबसाइट पर उपलब्ध व्यक्तिगत ऑडिटेड रिपोर्ट के लिंक शामिल होंगे.

इन्वेस्टर सुरक्षा को मजबूत बनाने के लिए, SEBI का उद्देश्य ऑफर डॉक्यूमेंट में और लिस्टिंग के बाद जारी आधार पर अनुकूल फाइनेंशियल स्टेटमेंट प्रस्तुत करने के ऑप्शन को समाप्त करना है. यह कदम REIT और इनविट को ICDR (पूंजी जारी करने और डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं) विनियम और LODR (लिस्टिंग दायित्व और डिस्क्लोज़र आवश्यकताएं) मानदंडों के अनुरूप बनाता है.

इसके अलावा, ड्राफ्ट प्रस्ताव में डेट सिक्योरिटीज़ के माध्यम से जुटाए गए फंड के उपयोग में विचलन के लिए रिपोर्टिंग अंतराल को कम करने की सिफारिश की गई है, जो वर्तमान अर्ध-वार्षिक आवश्यकता से तिमाही सबमिशन तक है.

सर्कुलर में आरईआईटी और इनविट के लिए विशिष्ट फाइनेंशियल रेशियो के साथ-साथ फाइनेंशियल परिणामों में नेट बॉरोइंग रेशियो के प्रकटीकरण को भी अनिवार्य किया गया है, जिसमें बकाया उधार हैं.

SEBI ने मार्च 7 तक ऑनलाइन वेब आधारित फॉर्म के माध्यम से इन प्रस्तावित फाइनेंशियल प्रकटीकरण और अनुपालन मानदंडों पर सार्वजनिक फीडबैक आमंत्रित किया है.