सेबी ने गोल्ड, सिल्वर ईटीएफ के मूल्यांकन में घरेलू कीमतों में बदलाव का प्रस्ताव किया

भारत के मार्केट रेगुलेटर, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) गोल्ड और सिल्वर होल्डिंग्स को कैसे वैल्यू करते हैं, इसमें महत्वपूर्ण बदलाव का प्रस्ताव रखा है. 16 जुलाई, 2025 को, सेबी ने सुझाव दिया कि घरेलू फंड मैनेजर लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन (LBMA) की कीमतों का उपयोग करने से MCX जैसे स्थानीय कमोडिटी एक्सचेंज द्वारा प्रकाशित स्पॉट दरों में शिफ्ट हो जाते हैं. इरादा पारदर्शिता को बढ़ाना और भारतीय म्यूचुअल फंड और ईटीएफ मार्केट में वैल्यूएशन प्रैक्टिस में एकरूपता लाना है

मूल्यांकन शिफ्ट क्यों महत्वपूर्ण है

वर्तमान में, भारत में गोल्ड और सिल्वर ETF नेट एसेट वैल्यू (NAV) की गणना करने के लिए LBMA बेंचमार्क पर निर्भर करते हैं. सेबी के प्रस्ताव का उद्देश्य इसे मान्यता प्राप्त घरेलू एक्सचेंजों की कीमतों के साथ बदलना है, जो वास्तविक भारतीय ट्रेडिंग स्थिति और एक्सचेंज-रेट मूवमेंट को दर्शाता है. रेग्युलेटर घरेलू प्राइस पोलिंग प्रोसेस को पारदर्शी और सुलभ बनाने की भी सिफारिश करता है.

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सेबी की कंसल्टेशन प्रोसेस

सेबी ने 6 अगस्त, 2025 के दौरान हितधारकों से फीडबैक के लिए एक कंसल्टेशन पेपर लॉन्च किया है. उद्देश्य घरेलू स्पॉट दरों के साथ मूल्यांकन को संरेखित करने की संभावना का आकलन करना और प्राइस पोलिंग के लिए एक निरंतर, सार्वजनिक-सामने की विधि सुनिश्चित करना है.

व्यापक प्रभाव

• बेहतर पारदर्शिता: घरेलू कीमतों में जाने से फंड मैनेजर को अधिक सटीक मूल्यांकन दिखाने, वैश्विक और स्थानीय कीमतों के बीच अंतर को कम करने की अनुमति मिलेगी.
• निवेशक का विश्वास: स्थानीय बेंचमार्क दरों का उपयोग करने से रिटेल और संस्थागत निवेशकों को आश्वस्त करने की उम्मीद है कि वेल्यूएशन वास्तविक मार्केट स्थितियों को दर्शाते हैं.
• मार्केट की एकरूपता: विभिन्न एसेट मैनेजर और ईटीएफ में वैल्यूएशन प्रैक्टिस को अलाइन करने से निष्पक्षता और स्थिरता को बढ़ावा मिलने की संभावना है.
• नियामक निगरानी: मतदान तंत्र के सार्वजनिक प्रकटन के साथ, सेबी मजबूत निगरानी बनाए रखेगा और अपारदर्शी मूल्यांकन विधियों से सुरक्षा प्रदान करेगा.

अगला क्या आता है

कंसल्टेशन के लंबित परिणाम, सेबी घरेलू स्पॉट कीमतों पर स्विच करने और मानकीकृत पोलिंग प्रोटोकॉल स्थापित करने के लिए अंतिम सर्कुलर जारी कर सकता है. लागू हो जाने के बाद, म्यूचुअल फंड और ईटीएफ को अपने एनएवी कैलकुलेशन और फंड-मैनेजमेंट प्रोसेस को उसके अनुसार एडजस्ट करना होगा. यह एडजस्टमेंट फंड वैल्यूएशन, इन्वेस्टर सेंटिमेंट और एसेट फ्लो को प्रभावित कर सकता है.

निष्कर्ष

एक महत्वपूर्ण एडजस्टमेंट सेबी की विदेश से घरेलू स्पॉट कीमतों में गोल्ड और सिल्वर ETF के वैल्यूएशन को बदलने की योजना है. आइडिया निवेशकों के विश्वास को बढ़ा सकता है और स्थानीय बाजार की स्थितियों के अनुरूपता और खुलेपन को प्रोत्साहित करके भारत के कीमती धातुओं के निवेश वातावरण में मूल्यांकन प्रक्रियाओं को आसान बना सकता है. स्टेकहोल्डर इनपुट की समीक्षा करने के बाद, इस वर्ष के अंत में अंतिम निर्णय की उम्मीद की जाती है.