SEBI ने एंजल फंड पर 200-इन्वेस्टर कैप को समाप्त करने की सिफारिश की

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने एक परामर्श पत्र जारी कर कहा है कि मान्यता प्राप्त निवेशकों को क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (क्यूआईबी) के रूप में वर्गीकृत किया जाए. इस प्रस्तावित संशोधन में स्टार्ट-अप में इन्वेस्टमेंट के अवसरों को व्यापक बनाने का प्रयास किया गया है, जिससे एंजल फंड सत्यापित निवेशकों को आकर्षित करने के साथ-साथ संपूर्ण रिस्क मूल्यांकन सुनिश्चित किया जा सके.

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उद्देश्य

एंजेल फंड, वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (एआईएफ) का एक उपसेट है, जो एंजल निवेशकों से पूंजी को एकत्र करके स्टार्ट-अप के लिए एक महत्वपूर्ण इन्वेस्टमेंट चैनल के रूप में कार्य करता है. हालांकि, SEBI ने परिचालन दिशानिर्देशों की स्पष्टता के बारे में चिंता व्यक्त की है, विशेष रूप से निवेशकों की फाइनेंशियल स्थिरता और रिस्क सहनशीलता की पुष्टि करने में. वर्तमान में, कई एंजल फंड इन्वेस्टर की पात्रता का आकलन करने के लिए सेल्फ-डिक्लेरेशन या सोशल मीडिया प्रोफाइल पर निर्भर करते हैं, जिससे व्यक्तियों को प्रारंभिक चरण के इन्वेस्टमेंट की अंतर्निहित अनिश्चितताओं के कारण पूरी तरह से समझ न आने वाले जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है.

इन जोखिमों को कम करने के लिए, SEBI ने पहले सुझाव दिया था कि केवल मान्यता प्राप्त निवेशक-जो पूर्व निर्धारित फाइनेंशियल मानदंडों को पूरा करते हैं और एक स्वतंत्र मान्यता निकाय द्वारा सत्यापन करवाते हैं- को एंजल फंड में निवेश करने की अनुमति दी जानी चाहिए.

इस पहले के प्रस्ताव के आधार पर, सेबी अब एआईएस को विशेष रूप से एंजल फंड निवेश के लिए क्यूआईबी के रूप में मान्यता देने की सिफारिश करता है. इस बदलाव से उन्हें कंपनी अधिनियम, 2013 द्वारा लगाए गए 200-इन्वेस्टर कैप से छूट मिलेगी, जिससे आवश्यक नियामक सुरक्षा बनाए रखते हुए एंजल फंड में भागीदारी बढ़ जाएगी.

प्रमुख प्रस्ताव

क्यूआईबी की परिभाषा बढ़ाना: सेबी का उद्देश्य क्यूआईबी कैटेगरी के भीतर मान्यता प्राप्त निवेशकों को शामिल करने के लिए पूंजी और प्रकटन आवश्यकताओं (आईसीडीआर) विनियम, 2018 के इश्यू को संशोधित करना है. यह एंजेल फंड को कंपनी अधिनियम के निजी प्लेसमेंट प्रतिबंधों का उल्लंघन किए बिना अधिक संख्या में अनुभवी निवेशकों को शामिल करने की अनुमति देगा.

200-इन्वेस्टर कैप को समाप्त करना: SEBI ने सिंगल एंजल फंड इन्वेस्टमेंट में योगदान देने वाले निवेशकों की संख्या पर मौजूदा लिमिट को हटाने का प्रस्ताव किया है. इस समायोजन से स्टार्ट-अप में पूंजी प्रवाह को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, साथ ही यह सुनिश्चित करने की उम्मीद है कि केवल पर्याप्त रिस्क सहनशीलता वाले फाइनेंशियल ज्ञानवान निवेशक ही भाग लें.

कंपनी अधिनियम के साथ सामंजस्य: क्योंकि कंपनी अधिनियम 200 निवेशकों के लिए निजी प्लेसमेंट की अनुमति देता है लेकिन क्यूआईबी को इस लिमिट से बाहर रखता है, इसलिए SEBI का तर्क है कि इसी तरह की फाइनेंशियल विशेषज्ञता रखने वाले एआई को भी छूट दी जानी चाहिए.

स्टार्ट-अप और एंजल फंड पर संभावित प्रभाव

अगर इसे अपनाया जाता है, तो ये नियामक बदलाव एंजेल फंड के लिए इन्वेस्टर पूल को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा देंगे, जिससे स्टार्ट-अप को पूंजी तक अधिक पहुंच मिलेगी. यह सुनिश्चित करके कि केवल फाइनेंशियल रूप से अत्याधुनिक व्यक्ति इन्वेस्ट करते हैं, SEBI का उद्देश्य इन्वेस्टर की सुरक्षा और एक गतिशील स्टार्ट-अप इकोसिस्टम को बढ़ावा देने के बीच संतुलन बनाना है.

सार्वजनिक परामर्श

SEBI ने हितधारकों को 14 मार्च, 2025 तक इन प्रस्तावों पर अपना फीडबैक प्रस्तुत करने के लिए आमंत्रित किया है. टिप्पणियां SEBI की आधिकारिक वेबसाइट पर उपलब्ध ऑनलाइन फॉर्म के माध्यम से साझा की जा सकती हैं.