SEBI ने फ्रंट-रनिंग की चिंताओं के बीच ब्रोकरों के डीलिंग रूम की जांच को बढ़ाया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने ब्रोकरेज फर्मों में कमरे के संचालन की निगरानी बढ़ा दी है.

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SEBI और स्टॉक एक्सचेंज के अधिकारियों ने हाल के महीनों में कई ब्रोकरों पर निरीक्षण किया है. निरीक्षणों में बड़ी और मध्यम आकार की ब्रोकरेज फर्म दोनों शामिल हैं.

इकोनॉमिक टाइम्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, जांच में संस्थागत निवेशकों और उच्च नेटवर्थ वाले व्यक्तियों को संभालने वाले डेस्क से निपटने पर ध्यान केंद्रित किया गया है.

अभी तक जांच पर SEBI, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज या बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज की ओर से कोई आधिकारिक बयान नहीं आया है.

ट्रेड ओरिजिनेशन और ऑडिट ट्रेल पर फोकस

नियामक जांच कर रहे हैं कि ट्रेड कैसे शुरू किए जाते हैं, ट्रांसमिट किए जाते हैं और कैसे निष्पादित किए जाते हैं. अधिकारी यह आकलन कर रहे हैं कि क्या प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन को मूल क्लाइंट निर्देश पर वापस पाया जा सकता है.

समीक्षा में डीलिंग रूम सिस्टम के भीतर एक्सेस कंट्रोल का वेरिफिकेशन शामिल है. कोलोकेशन यूज़र आईडी को विशिष्ट ट्रेड से मैप किया जा रहा है.

रेगुलेटर ट्रेडिंग डेस्क पर इस्तेमाल किए जाने वाले सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म का भी विश्लेषण कर रहे हैं. ब्रोकरों को ट्रांज़ैक्शन के लिए पूरी ऑडिट ट्रेल प्रदान करने के लिए कहा गया है.

इसमें प्रत्येक ट्रेड के लिए मूल निर्देशों का विवरण शामिल है. रिकॉर्ड किए गए डीलर लाइन, आधिकारिक ईमेल और ब्लूमबर्ग और रॉयटर्स टर्मिनल जैसे अधिकृत मैसेजिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से संचारित निर्देशों की समीक्षा की जा रही है.

प्राधिकरण और संचार जांच

अधिकारी यह सत्यापित कर रहे हैं कि क्या ऑर्डर देने वाले या रिले करने वाले व्यक्तियों को चुने गए कम्युनिकेशन चैनलों का उपयोग करने के लिए अधिकृत किया गया था. निष्पादित ट्रेड के समय के आधार पर कम्युनिकेशन टाइमस्टैम्प की जांच की जा रही है.

इसका उद्देश्य क्लाइंट के निर्देशों और ट्रेड एग्जीक्यूशन के बीच अलाइनमेंट सुनिश्चित करना है. नियामक बड़े और संवेदनशील ट्रेड के लिए end-to-end ऑडिट ट्रेल स्थापित करने की कोशिश कर रहे हैं.

उच्च नेटवर्थ वाले व्यक्तियों की ओर से रखे गए ट्रेड पर विशेष ध्यान दिया जा रहा है. कुछ मामलों में, ऑर्डर साइज़ या स्ट्रेटजी के कारण संस्थागत डेस्क के माध्यम से बड़े HNI या फैमिली ऑफिस ट्रांज़ैक्शन प्रोसेस किए जाते हैं.
फ्रंट-रनिंग संबंधी समस्याएं

संदिग्ध फ्रंट रनिंग के नए मामलों का पता लगाने के बाद गहन जांच. फ्रंट रनिंग में क्लाइंट ट्रांज़ैक्शन से पहले पर्सनल ट्रेड को निष्पादित करने के लिए बड़े लंबित ऑर्डर के एडवांस ज्ञान का दुरुपयोग शामिल है.

SEBI ने ऐसे प्रैक्टिस से जुड़े पिछले मामलों में प्रवर्तन कार्रवाई की है. पिछले वर्ष, नियामक ने आरोप लगाया कि एक बड़े अमेरिकी-आधारित फंड के साथ फ्रंट चल रहा है, जहां कई ब्रोकरों के माध्यम से क्लाइंट के ऑर्डर से पहले ट्रेड निष्पादित किए गए थे.

ऐतिहासिक डेटा की समीक्षा

नियामकों ने तीन से पांच वर्षों के ऐतिहासिक व्यापार डेटा की मांग की है. रिव्यू में कैश मार्केट और डेरिवेटिव ट्रांज़ैक्शन शामिल हैं.

ऑर्डर से जुड़े संचार का समय एक प्रमुख फोकस क्षेत्र है. अधिकारी यह आकलन कर रहे हैं कि क्या ट्रेड से संबंधित जानकारी निष्पादन से पहले लीक हो गई थी.

रिव्यू के तहत कोलोकेशन एक्सेस

कोलोकेशन सुविधाएं भी जांच के दायरे में आई हैं. ब्रोकर को यह बताने के लिए निर्देशित किया गया है कि कौन कोलोकेशन आईडी रखता है और कौन उनका उपयोग करता है.

अधिकारी जांच कर रहे हैं कि कोलोकेशन एक्सेस क्रेडेंशियल का उपयोग केवल निर्दिष्ट व्यक्तियों द्वारा किया जा रहा है या नहीं. रिव्यू का उद्देश्य अधिकृत एक्सेस के किसी भी शेयरिंग या दुरुपयोग का पता लगाना है.
व्यापक नियामक संदर्भ

विस्तृत निरीक्षण, डील रूम प्रैक्टिस की निगरानी को मजबूत करने के SEBI के प्रयास को दर्शाते हैं. रेगुलेटर उन अंतरालों को बंद करने का प्रयास कर रहा है जो उच्च मूल्य वाले ट्रेड में फ्रंट रनिंग को सक्षम कर सकते हैं.

यह अभ्यास ब्रोकरेज ऑपरेशन में गवर्नेंस, पारदर्शिता और अनुपालन पर SEBI के फोकस को रेखांकित करता है.