सेबी के अध्ययन से पता चला है कि डेरिवेटिव ट्रेडिंग से FY25 में रिटेल ट्रेडर ने ₹1 लाख करोड़ से अधिक का नुकसान किया

डेरिवेटिव ट्रेडिंग में शामिल उच्च जोखिमों के एक स्टार्क रिमाइंडर में, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) द्वारा जारी एक नए अध्ययन से पता चला है कि रिटेल ट्रेडर ने FY25 में इक्विटी डेरिवेटिव के माध्यम से ₹1.02 लाख करोड़ का नुकसान किया है.

अध्ययन, जिसने 26.5 लाख यूनीक रिटेल ट्रेडर द्वारा लगाए गए 19 करोड़ से अधिक ट्रेड की जांच की, भारत के तेज़ी से बढ़ते F&O (फ्यूचर्स और ऑप्शन) सेगमेंट में भागीदारी की एक बड़ी तस्वीर पेश की. अत्यधिक टेकअवे: जबकि बाजारों तक पहुंच व्यापक हो गई है, तो भी जोखिम और नुकसान का संपर्क होता है.

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कई लोगों का मार्केट, कुछ लोगों के लिए लाभ

डेटा के अनुसार, निवल नुकसान के साथ FY25 को समाप्त हुए ट्रेडर्स का 84%. केवल 16% व्यक्तिगत प्रतिभागियां ही एक ही अवधि में लाभ उत्पन्न करने में सक्षम थीं.

प्रति ट्रेडर औसत नुकसान ₹1.1 लाख रहा, जबकि लाभकारी ट्रेडर ने औसतन ₹2.1 लाख का लाभ बुक किया - परिणामों में अंडरलाइनिंग स्कू. इन आंकड़ों से पता चलता है कि प्रतिभागियों का एक छोटा-सा भाग लाभ प्राप्त करने में कैसे काम करता है, जबकि बहुसंख्यक लोग आगे बढ़ने के लिए संघर्ष करते हैं.

दिलचस्प बात यह है कि जब लाभ केंद्रित थे, तो नुकसान को अधिक व्यापक रूप से विघटित किया गया. यह चिंताओं को मजबूत करता है कि रिटेल प्रतिभागी अक्सर पर्याप्त तैयारी, पूंजी या जोखिम कम करने के फ्रेमवर्क के बिना डेरिवेटिव ट्रेडिंग में प्रवेश करते हैं.

वॉल्यूम हमेशा जीत नहीं है

इन रिटेल क्लाइंट द्वारा कुल ट्रेडिंग टर्नओवर ट्रिलियन रुपये में चला गया, लेकिन भागीदारी के स्तर से लाभ नहीं मिला. वास्तव में, अध्ययन एक अस्थिर ट्रेंड के बारे में बताता है - बढ़ी हुई ट्रेडिंग गतिविधि बेहतर परिणामों के बराबर नहीं होती है. कई उच्च फ्रीक्वेंसी ट्रेडर, बड़ी संख्या में ट्रेड करने के बावजूद, लगातार नुकसान हुआ.

इस गतिशीलता ने नियामक और उद्योग दोनों निरीक्षकों का ध्यान आकर्षित किया है, विशेष रूप से रिटेल ट्रेडिंग अकाउंट में कोविड के बाद बढ़ोतरी और मोबाइल-आधारित निवेश प्लेटफॉर्म को अपनाने में बढ़ोतरी के कारण.

लीवरेज और स्पीड की लागत

अध्ययन में बताया गया है कि रिटेल ट्रेडर द्वारा इक्विटी डेरिवेटिव में कुल वॉल्यूम का लगभग 95% इंडेक्स विकल्प रहा. ये कॉन्ट्रैक्ट, अक्सर अपनी कम अपफ्रंट लागत और बड़े लाभ की क्षमता के कारण पसंद किए जाते हैं, इसमें बहुत अधिक लीवरेज का बोझ भी होता है - और उतना ही अधिक जोखिम होता है.

SEBI के डेटा से पता चलता है कि इन नुकसानों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा समाप्ति के दिनों पर ट्रेडिंग से उत्पन्न होता है, जहां अस्थिरता बढ़ जाती है और परिणाम तेज़ी से बदल सकते हैं. उचित हेजिंग या परिभाषित रणनीतियों के बिना, कई रिटेल ट्रेडर डाउनसाइड रिस्क को नियंत्रित नहीं कर पा रहे थे.

इसके बाद क्या आता है?

SEBI ने निष्कर्षों के साथ कोई पॉलिसी स्टेटमेंट जारी नहीं किया है, लेकिन इसके प्रभाव स्पष्ट हैं: बेहतर इन्वेस्टर जागरूकता, लीवरेज प्रोडक्ट पर कठोर जांच और डेरिवेटिव भागीदारी ट्रेंड की निरंतर जांच की संभावना है.

ब्रोकरेज और प्लेटफॉर्म को ऑनबोर्डिंग डिस्क्लोज़र में सुधार करने, शिक्षा पहलों का विस्तार करने और विवेकपूर्ण ट्रेडिंग प्रैक्टिस को प्रोत्साहित करने के लिए भी दबाव पड़ सकता है - विशेष रूप से क्योंकि रिटेल भारत के पूंजी बाजारों में एक शक्तिशाली शक्ति बना हुआ है.

अभी के लिए, संदेश सरल है लेकिन तत्काल: जहां डेरिवेटिव तुरंत लाभ का वादा करते हैं, वहीं वे संपत्ति के लिए शॉर्टकट नहीं हैं - और कौशल, अनुशासन और तैयारी के बिना, कीमत बहुत अधिक हो सकती है.