सेबी ने वैज्ञानिक पूंजी और डीजीएस पूंजी के खिलाफ कार्रवाई की

एक महत्वपूर्ण नियामक कार्रवाई में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने नए क्लाइंट को ऑनबोर्ड करने और मौजूदा क्लाइंट से अतिरिक्त निवेश स्वीकार करने से वैज्ञानिक पूंजी और डीजीएस कैपिटल मैनेजमेंट को रोक दिया है. यह निर्णय दो वर्षों से अधिक समय के लिए ₹5 करोड़ की अनिवार्य नेटवर्थ आवश्यकता को बनाए रखने में विफल रहने के बाद आता है, जिससे उनकी फाइनेंशियल स्थिरता और नियामक मानदंडों के अनुपालन के बारे में चिंताएं बढ़ जाती हैं.

उल्लंघन और भ्रामक खुलासे

सेबी, सोमवार को जारी दो अलग-अलग अंतरिम आदेशों में, इस बात पर प्रकाश डाला गया कि दोनों पोर्टफोलियो मैनेजमेंट फर्म जनवरी 15, 2023 से आवश्यक नेट वर्थ थ्रेशहोल्ड से कम काम कर रहे थे. कमी को सुधारने के कई अवसरों के बावजूद, न तो फर्म ने नियमों का पालन करने के लिए पर्याप्त कदम नहीं उठाए, जिससे सेबी के हस्तक्षेप को बढ़ावा मिला.

फाइनेंशियल आवश्यकता को पूरा करने में विफल रहने के अलावा, साइंट कैपिटल ने एफवाई23 और एफवाई24 के लिए भ्रामक अनुपालन रिपोर्ट सबमिट की, जो निर्धारित नेट वर्थ को बनाए रखने में विफल रहते हुए पोर्टफोलियो मैनेजमेंट नियमों का गलत तरीके से पालन करने की घोषणा की. सेबी ने यह भी नोट किया कि साइंट कैपिटल के प्रिंसिपल ऑफिसर ने सितंबर 2023 से अनिवार्य नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ सिक्योरिटीज़ मार्केट (एनआईएसएम) सर्टिफिकेशन नहीं किया था, जो पोर्टफोलियो मैनेजर के लिए योग्यता मानदंडों का उल्लंघन करता है.

इसी प्रकार, डीजीएस कैपिटल मैनेजमेंट एफवाई23 और एफवाई24, दोनों के लिए नेट वर्थ सर्टिफिकेशन, कॉर्पोरेट गवर्नेंस डिस्क्लोज़र और कम्प्लायंस रिपोर्ट सहित प्रमुख रेगुलेटरी रिपोर्ट फाइल करने में विफल रहा. इसके अलावा, इसके प्रमुख अधिकारी के पास 7 सितंबर, 2023 से 13 अक्टूबर, 2024 के बीच मान्य एनआईएसएम सर्टिफिकेशन नहीं था, जिससे नियामक चिंताएं और अधिक बढ़ गईं.

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इन्वेस्टर के जोखिम और मार्केट का प्रभाव

SEBI ने जोर देकर कहा कि पोर्टफोलियो मैनेजर के लिए न्यूनतम नेट वर्थ बनाए रखना एक निरंतर दायित्व है, क्योंकि ऐसा नहीं करने से इन्वेस्टर के हितों से समझौता हो सकता है. पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सेवाओं में high-net-worth व्यक्तियों (HNI) से पर्याप्त फंड को संभालना शामिल है, और फाइनेंशियल आवश्यकताओं को पूरा नहीं करने वाली फर्म लिक्विडिटी या ऑपरेशनल अक्षमताओं के साथ संघर्ष कर सकती हैं, जिससे संभावित रूप से इन्वेस्टर फंड को जोखिम में डाल सकता है.

• दिसंबर 2024 तक, वैज्ञानिक पूंजी ने 86 ग्राहकों में ₹66.8 करोड़ की संपत्ति का प्रबंधन किया.
• नियामक गैर-अनुपालन के बावजूद, डीजीएस कैपिटल ने अपनी एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) को जनवरी 2023 में ₹99.12 करोड़ से बढ़कर दिसंबर 2024 तक ₹201.03 करोड़ तक देखा.

फाइनेंशियल गैर-अनुपालन के बावजूद डीजीएस कैपिटल के एयूएम में वृद्धि नियामक निगरानी और इन्वेस्टर जागरूकता के बारे में सवाल उठाती है. कुछ उद्योग विशेषज्ञों का अनुमान है कि निवेशकों को कंपनी की नियामक कमियों के बारे में पूरी तरह से सूचित नहीं किया गया हो, जिससे पारदर्शिता और कठोर प्रवर्तन की आवश्यकता पर प्रकाश डाला गया हो.

SEBI का रेगुलेटरी रिस्पॉन्स और फ्यूचर कम्प्लायंस

इन उल्लंघनों के मद्देनजर, SEBI ने दोनों कंपनियों को ₹5 करोड़ की नेट वर्थ की आवश्यकता को पूरा करने के लिए 15-दिन की समयसीमा दी है. जब तक वे अनुपालन प्राप्त नहीं कर लेते हैं, तब तक उन्हें नए क्लाइंट को ऑनबोर्ड करने या अपने मौजूदा क्लाइंट से आगे निवेश स्वीकार करने से सख्त मना किया जाता है.

यह कदम भारत के फाइनेंशियल बाजारों में नियामक निगरानी को मजबूत करने के SEBI के व्यापक प्रयासों के अनुरूप है. पिछले कुछ वर्षों में, नियामक ने पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (पीएमएस) प्रदाताओं की जांच को तेज़ किया है, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि वे फाइनेंशियल, ऑपरेशनल और नैतिक मानकों को पूरा करते हैं.

मार्केट एनालिस्ट का मानना है कि यह प्रवर्तन कार्रवाई पोर्टफोलियो मैनेजर को फाइनेंशियल अखंडता बनाए रखने के महत्व के बारे में एक मजबूत संदेश भेजती है. अगर फर्म निर्धारित नेट वर्थ थ्रेशोल्ड से नीचे काम करना जारी रखते हैं, तो इससे लाइसेंस कैंसल करने सहित आगे प्रवर्तन कार्रवाई हो सकती है.

आगे देखते हुए, निवेशक पोर्टफोलियो मैनेजर चुनते समय अधिक सावधानी बरतने की संभावना होती है, जो नियामक अनुपालन पर अधिक ध्यान देते हैं. SEBI की यह कार्रवाई इन्वेस्टमेंट परिदृश्य में उचित परिश्रम की महत्वपूर्ण भूमिका को भी रेखांकित करती है, इस बात पर जोर देती है कि निवेशकों को अपने फंड को सौंपने से पहले फर्म की फाइनेंशियल स्थिति और अनुपालन स्थिति की जांच करनी चाहिए.

सख्त प्रवर्तन उपायों के साथ, उद्योग विशेषज्ञों का अनुमान है कि सेबी भविष्य में इसी तरह के उल्लंघन को रोकने के लिए अतिरिक्त नियामक सुधार लागू कर सकता है. इसमें अधिक बार ऑडिट, गैर-अनुपालन के लिए उच्च दंड और इन्वेस्टर प्रोटेक्शन मैकेनिज्म शामिल हो सकते हैं.

जैसे-जैसे वित्तीय क्षेत्र विकसित हो रहा है, अनुपालन पर सेबी के दृढ़ रुख से भारत में पोर्टफोलियो मैनेजमेंट फर्मों के समग्र गवर्नेंस मानकों में सुधार होने की उम्मीद है.