SEBI सभी F&O स्टॉक के लिए एक्सचेंज पर समान रूप से डायनेमिक प्राइस बैंड लागू करेगा

हाल ही की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) एक ऐसे विचार पर विचार कर रहा है जिसके लिए F&O कैटेगरी के हिस्से वाली सभी प्रतिभूतियों पर गतिशील मूल्य बैंड के कार्यान्वयन की आवश्यकता हो सकती है.

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प्रस्तावित बदलाव यह सुनिश्चित करेगा कि अगर कोई स्टॉक किसी एक एक्सचेंज पर F&O सेगमेंट का हिस्सा है, तो यह मार्केट प्रतिभागियों के साथ चर्चा के अनुसार सभी एक्सचेंजों पर डायनेमिक प्राइस बैंड का पालन करेगा.

मौजूदा फ्रेमवर्क और अंतर की पहचान

वर्तमान में, डेरिवेटिव-कॉन्ट्रैक्ट किए गए स्टॉक की प्राइस बैंड सिस्टम में अंतर है, जिसमें डायनामिक प्राइस बैंड या ऑपरेटिंग रेंज होती हैं, जो F&O न होने वाले स्टॉक की तुलना में, जिसमें 20% की लिमिट के साथ फिक्स्ड प्राइस बैंड होते हैं.

जहां डायनामिक प्राइस बैंड कूलिंग डाउन पीरियड के साथ-साथ धीमी कीमत में बदलाव प्रदान करते हैं, वहीं फिक्स्ड प्राइस बैंड एक निश्चित रेंज के भीतर कीमत में बदलाव को सीमित करते हैं.

NSE और BSE के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट साइकिल में अंतर के कारण यह असमानता सामने आई है. जहां NSE ने बुधवार को अपने F&O प्रोडक्ट की नई सीरीज़ लॉन्च की, वहीं BSE ने शुक्रवार को अपना प्रोडक्ट लॉन्च किया.

एंट्री और एग्जिट फेज़ के दौरान मेल नहीं खा रहा है

इस असमानता के कारण संक्षिप्त अंतराल होते हैं, जिसमें एक सिक्योरिटी को एक मार्केट में F&O स्टॉक माना जा सकता है, लेकिन दूसरे में नहीं.

उदाहरण के लिए, जब कोई स्टॉक F&O कैटेगरी का हिस्सा बन जाता है, तो यह बुधवार से शुरू होने वाले NSE पर फिक्स्ड बैंड से डायनेमिक बैंड में बदल सकता है, लेकिन शुक्रवार तक BSE में फिक्स्ड बैंड के तहत काम करना जारी रख सकता है. ऐसे मामलों में जहां भूमिकाएं बदली जाती हैं, शुक्रवार और आने वाले बुधवार के बीच असंगति होगी.

अगर, किसी भी समय, इन सिक्योरिटीज़ को F&O कैटेगरी से बाहर जाना था, तो हो सकता है कि कोई विसंगति हो क्योंकि एक एक्सचेंज अन्य एक्सचेंज से पहले फिक्स्ड बैंड का उपयोग करने का निर्णय ले सकता है.

ट्रेडिंग और प्राइस डिस्कवरी के प्रभाव

इसके परिणामस्वरूप एक ही सिक्योरिटी को दो कीमतों पर ट्रेड किया जाएगा. स्टॉक अपने डायनेमिक बैंड के कारण एक मार्केट में बढ़ते मूवमेंट के साथ ट्रेड करना जारी रख सकता है, जबकि यह अपने फिक्स्ड बैंड के कारण अन्य मार्केट में अपने अपर या लोअर सर्किट से परे हो सकता है.

यह ट्रेडिंग को बनाए रखने, आर्बिट्रेज के अवसरों को खोजने और यह जानने की क्षमता को प्रभावित कर सकता है कि जब चीज़ें बहुत अस्थिर होती हैं या जब कोई कंपनी घोषणा करती है तो कीमत क्या होती है. SEBI के कदम का उद्देश्य ऐसी स्थितियों में निरंतरता लाना है.

अगले चरण

इस प्रस्ताव के संबंध में नियामक द्वारा परामर्श किए गए हैं. परामर्श पूरा होने पर, SEBI नए फ्रेमवर्क को परिभाषित करने वाला एक सर्कुलर जारी करेगा.

क्लोजिंग ऑक्शन सेशन की शुरुआत की पृष्ठभूमि में प्रस्तावित बदलाव अधिक प्रासंगिक हो जाता है, जिससे क्लोज़ प्राइस को सटीक रूप से निर्धारित करने के लिए निरंतर प्राइस बैंड की आवश्यकता होती है.

यह विभिन्न मार्केट सेगमेंट और एक्सचेंजों के बीच ट्रेडिंग सिस्टम के सामंजस्य के संबंध में SEBI की समग्र रणनीति के अनुरूप है.