सेबी ने लंबी डेरिवेटिव अवधि का भार बनाया; एंजेल वन और बीएसई शेयर स्लाइड

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) इक्विटी डेरिवेटिव की अवधि बढ़ाने पर विचार कर रहा है, जिससे BSE और एंजल वन सहित प्रमुख मार्केट कंपनियों के शेयरों में भारी गिरावट आई है. इस प्रस्ताव का खुलासा SEBI के चेयरमैन तुहीन कांता पांडे ने 21 अगस्त को मुंबई में फिक्की के 22वें वार्षिक पूंजी बाजार सम्मेलन में किया.

पांडे ने समझाया कि डेरिवेटिव की अवधि बढ़ाने का विचार वर्तमान में "विचार प्रक्रिया" चरण में है और इसे लागू करने से पहले एक परामर्श दृष्टिकोण से गुजरना होगा. उन्होंने पुष्टि की कि परामर्श पत्र जारी किया जाएगा, हालांकि अभी तक कोई समयसीमा निर्धारित नहीं की गई है. यह सब परामर्श से किया जाएगा, किस रूप में, कैसे, कब... हां, एक कंसल्टेशन पेपर होगा. मैं आपको कभी नहीं बता सकता, लेकिन यह सोच रहा है कि हमारे पास क्या प्रक्रिया है, "उन्होंने कहा.

रेगुलेटर फ्यूचर्स और ऑप्शंस (एफ एंड ओ) मार्केट में संतुलन लाने के प्रयास कर रहा है, जिसने रिटेल भागीदारी में तेजी से वृद्धि देखी है. पांडे ने जोर देकर कहा कि इक्विटी डेरिवेटिव पूंजी निर्माण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, लेकिन गुणवत्ता और स्थिरता सुनिश्चित करने के महत्व पर प्रकाश डाला. हम कैलिब्रेटेड तरीके से अवधि और डेरिवेटिव उत्पादों की परिपक्वता प्रोफाइल में सुधार के तरीकों पर हितधारकों से परामर्श करेंगे, ताकि वे हेजिंग और दीर्घकालिक निवेश की बेहतर सेवा कर सकें.

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बाजार पर असर: ब्रोकर और एक्सचेंज शेयरों में गिरावट

हाल के वर्षों में, SEBI ने F&O सेगमेंट में सट्टेबाजी गतिविधि को मध्यम करने के लिए उपाय किए हैं, जैसे कि एक्सचेंज को केवल एक साप्ताहिक कॉन्ट्रैक्ट तक सीमित करना और कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति के दिनों को मानकीकृत करना. बाजार के प्रतिभागियों को चिंता है कि लंबी व्युत्पन्न अवधि से BSE और F&O गतिविधि पर निर्भर ब्रोकरेज फर्म जैसे एक्सचेंजों के लिए वॉल्यूम कम हो सकता है. पांडे की टिप्पणी के बाद, BSE और एंजल वन के शेयरों में लगभग 5% की गिरावट आई, जिसमें एंजल वन का स्टॉक आंशिक रूप से रिकवर होने से पहले 5.5% इंट्रा-डे से लगभग ₹2,583.9 तक गिर गया.

F&O पर एंजल वन का परफॉर्मेंस और रेवेन्यू पर निर्भरता

एंजेल वन के जुलाई बिज़नेस अपडेट में अपने एफ एंड ओ मार्केट शेयर में वृद्धि देखी गई, जो जून में 20.8% से बढ़कर 21.2% हो गया, जबकि इसका इक्विटी मार्केट शेयर भी 19.6% से बढ़कर 20.1% हो गया. इन लाभों के बावजूद, ब्रोकरेज को स्टॉक प्रेशर का सामना करना पड़ा है, जिसके शेयरों में हाल के 52 सप्ताह के उच्च स्तर से लगभग 27% की गिरावट आई है.

एंजल वन के MD और सीईओ दिनेश ठक्कर ने हाल ही में CNBC-TV18 को बताया कि कंपनी का 45% राजस्व F&O ब्रोकिंग से आता है, और उन्होंने उम्मीद की कि मार्जिन जून तिमाही में 34% से बढ़कर मार्च तिमाही तक लगभग 40% हो जाएगा. हालांकि, लेटेस्ट रेगुलेटरी सिग्नल ने डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर बहुत अधिक निर्भर ब्रोकर के लिए अनिश्चितता बढ़ा दी है.

पांडे ने भारत के कैश इक्विटी मार्केट को गहरा करने के SEBI के व्यापक लक्ष्य को भी रेखांकित किया, जो पिछले तीन वर्षों में दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम में दोगुना हो गया है. फिर भी, उन्होंने कहा कि खुदरा निवेशकों को जोखिमपूर्ण व्यापार प्रथाओं से बचाने के साथ-साथ बाजार की गुणवत्ता को मजबूत करने के लिए और अधिक प्रयास करने की आवश्यकता है.

निष्कर्ष

लंबी अवधि के डेरिवेटिव की दिशा में SEBI के संभावित बदलाव ने पूंजी बाजारों में एक नई बहस शुरू की है. हालांकि नियामक का आग्रह है कि कोई भी बदलाव धीरे-धीरे और कंसल्टेटिव होगा, लेकिन तुरंत मार्केट रिएक्शन से पॉलिसी में बदलाव के प्रति इन्वेस्टर की संवेदनशीलता दिखाई देती है जो F&O लैंडस्केप को नया रूप दे सकती है.