बाजार तक पहुंच बढ़ाने के लिए SME IPO के नियमों में बड़े बदलावों पर सेबी का जोर

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) उन बदलावों पर विचार कर रहा है जो बड़ी कंपनियों को SME प्लेटफॉर्म पर लिस्ट करने की अनुमति दे सकती हैं, जिससे निवेशकों के लिए अपने शेयरों को ट्रेड करना आसान हो जाता है. बुधवार को SEBI की प्राइमरी मार्केट एडवाइजरी कमिटी द्वारा प्रस्तावों पर चर्चा की गई, जिसमें एक औपचारिक परामर्श पत्र का पालन करने की उम्मीद है.

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SME लिस्टिंग के लिए उच्च मूल्यांकन लिमिट

प्रस्तावित ढांचे के तहत, ₹4,000 करोड़ तक की मार्केट वैल्यू वाली कंपनियां SME IPO प्लेटफॉर्म के माध्यम से फंड जुटाने के लिए पात्र हो सकती हैं. वर्तमान में, ये प्लेटफॉर्म आमतौर पर ₹500 करोड़ से कम मूल्य की कंपनियों की ज़रूरतों को पूरा करते हैं.

SEBI पेड-अप कैपिटल पात्रता सीमा को मौजूदा ₹25 करोड़ से बढ़ाकर ₹100 करोड़ करने पर भी विचार कर रहा है. अगर अप्रूव हो जाता है, तो ₹1,000 करोड़ से ₹4,000 करोड़ के बीच की वैल्यू वाली कंपनियां संभावित रूप से SME प्लेटफॉर्म और मेनबोर्ड के बीच चुन सकती हैं.

प्रस्तावित बदलाव 2012 में शुरू किए गए SME लिस्टिंग फ्रेमवर्क में एक महत्वपूर्ण संशोधन का प्रतिनिधित्व करेंगे.
₹2 लाख का न्यूनतम ट्रेड साइज़ हटाया जा सकता है

एक तीसरा प्रस्ताव जिस पर विचार किया जा रहा है वह है ट्रेड के लिए न्यूनतम आकार की आवश्यकता से छुटकारा पाना. वर्तमान में, ट्रेड के लिए न्यूनतम साइज़ ₹2 लाख है, जिससे छोटे निवेशकों के लिए SME स्टॉक को एक्सेस करना मुश्किल हो जाता है.

ऐसी आवश्यकता को हटाने से छोटे निवेशकों को स्टॉक की छोटी खरीद करने की क्षमता मिलेगी.

इसके अलावा, SEBI बाजार निर्माताओं के कार्य का अध्ययन कर रहा है. वर्तमान में, मार्केट निर्माताओं को SME शेयरों के लिए निरंतर खरीद और बिक्री कोटेशन प्रदान करने की आवश्यकता होती है. इस व्यवस्था का उद्देश्य लिक्विडिटी को सपोर्ट करना है, लेकिन कंपनियों की लागत को बढ़ा सकता है.

रिपोर्ट में उल्लिखित लोगों के अनुसार, नियामक SME IPO को अंडरराइट करने के लिए प्रबंधकों के दायित्व के साथ अनिवार्य बाजार निर्माण की आवश्यकता को दूर करने पर विचार कर रहा है.

SME IPO गतिविधि का विस्तार हुआ है

प्रस्तावित बदलाव SME IPO मार्केट की नियामक जांच में वृद्धि के बाद आए हैं. SEBI ने इस सेगमेंट में मूल्य निर्धारण प्रथाओं और धोखाधड़ी के बारे में चिंताओं के बीच दो साल पहले निगरानी को कड़ा कर दिया था.

प्रदान की गई जानकारी के अनुसार, भारत ने इस वर्ष अब तक लगभग 100 SME लिस्टिंग दर्ज की हैं, जबकि 2025 के दौरान 267 थी.

SME IPO के माध्यम से पैसे जुटाने की लागत भी मेनबोर्ड से अधिक रही है. प्राइम डेटाबेस के आंकड़ों से पता चलता है कि इन्वेस्टमेंट बैंकरों ने SME पेशकशों के लिए जुटाई गई राशि का औसत 5.3% लिया, जबकि मेनबोर्ड आईपीओ के लिए यह राशि लगभग 2.2% थी.

कंसल्टेशन पेपर की उम्मीद

प्रस्तावित बदलावों को अंतिम रूप देने से पहले SEBI से सार्वजनिक फीडबैक लेने की उम्मीद है. नियामक ने अभी तक औपचारिक रूप से उपायों की घोषणा नहीं की है.

अगर लागू किया जाता है, तो बदलाव कंपनियों को SME एक्सचेंज तक व्यापक पहुंच प्रदान करेंगे, साथ ही इस सेगमेंट से जुड़ी कुछ ट्रेडिंग और जारी करने की आवश्यकताओं को भी कम करेंगे. प्रस्ताव विचाराधीन रहते हैं और किसी भी अंतिम नियम जारी होने से पहले उनमें संशोधन किया जा सकता है.