मोदी-ट्रंप के रिश्तों के बीच शेयर बाजार में गिरावट

पिछले हफ्ते जब नरेंद्र मोदी डोनाल्ड ट्रंप का दौरा करते थे, तो पिछली बैठकों में देखा गया गर्मजोशी और कैमरेडरी का उल्लेखनीय रूप से अनुपस्थित था. 2017 में व्हाइट हाउस रोज गार्डन में उत्साही हग्स का आदान-प्रदान हुआ और ह्यूस्टन में 2019 "हाउडी मोदी" कार्यक्रम में हैंड-होल्डिंग डिस्प्ले इस बार लापता रहा. हालांकि भारत के प्रधानमंत्री हार्ले-डेविडसन मोटरसाइकिल और टेस्ला वाहनों से जुड़े व्यापार रियायतों के साथ आए थे, लेकिन उन्हें अमेरिकी राष्ट्रपति ने भारी टैरिफ नीति के साथ मुलाकात की.

ट्रंप की नई टैरिफ रणनीति

मोदी को बधाई देने से पहले परस्पर टैरिफ की घोषणा करके ट्रंप ने अत्यंत अपेक्षित बैठक के लिए टोन सेट किया. इस नीति के तहत, अमेरिका उन देशों के बराबर विदेशी वस्तुओं पर शुल्क लगाएगा जो अमेरिकी निर्यात पर लागू होते हैं.

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यह कदम उनके अभियान के दौरान प्रस्तावित यूनिवर्सल टैरिफ ट्रंप की तुलना में और भी गंभीर है, जिससे सभी व्यापारिक साझेदारों को समान रूप से प्रभावित होगा. इसके बजाय, नया उपाय भारत को अनुपयुक्त रूप से प्रभावित करता है. मुंबई में कोटक महिंद्रा बैंक के विश्लेषकों का अनुमान है कि भारत के शीर्ष दस निर्यात पर US- के लिए टैरिफ- आयरन, स्टील, ऑटो कंपोनेंट, पर्ल्स, जेमस्टोन और मिनरल फ्यूल सहित- 6 से 24 प्रतिशत अंक तक बढ़ सकते हैं, औसतन सात-पॉइंट की वृद्धि.

भारत की अर्थव्यवस्था और स्टॉक मार्केट पर प्रभाव

अपने सबसे बड़े निर्यात बाजार में भारत की प्रतिस्पर्धा का नुकसान अपनी मुद्रा को और कमजोर कर सकता है. डॉलर के कम प्रवाह के डर से, वैश्विक निवेशक इस तिमाही में भारतीय बाजारों से पहले से ही लगभग $11 बिलियन की वृद्धि कर सकते हैं. धीमी अर्थव्यवस्था के बीच पूंजी प्रवाह ब्याज दरों को कम करने के प्रयासों को जटिल बना सकता है. घरेलू रिटेल निवेशक, जिन्होंने अभी तक स्टॉक की कीमतें गिरने से बची हैं, वे भी बेचना शुरू कर सकते हैं, विशेष रूप से एक प्रमुख स्थानीय फंड मैनेजर ने उन्हें स्मॉल-कैप स्टॉक से पूरी तरह से बाहर निकलने की सलाह दी है.

टैरिफ लागू होने से पहले बातचीत विंडो

ये पारस्परिक टैरिफ अप्रैल 1 को समीक्षा के लिए तय किए गए हैं, जिससे मोदी को व्यापार समझौते पर बातचीत करने के लिए एक विंडो मिलती है. हालांकि, इसके लिए और छूट की आवश्यकता हो सकती है, जिसमें एलोन मस्क की स्टारलिंक सैटेलाइट ब्रॉडबैंड सर्विस के लिए अप्रूवल शामिल हैं. इसके अलावा, ट्रंप भारत को F-35 फाइटर जेट जैसे अधिक अमेरिकी सैन्य उपकरण खरीदने के लिए आगे बढ़ा रहे हैं. नई दिल्ली पहले ही अपने नागरिक दायित्व कानून में संशोधन करने के लिए सहमत हुई है, जिसने एक दशक से अधिक समय से वेस्टिंगहाउस इलेक्ट्रिक कंपनी की परमाणु रिएक्टर परियोजनाओं को रोक दिया है.

टैरिफ से परे: ट्रंप की मांग

भारत के लिए चुनौती यह है कि ट्रंप की मांग टैरिफ में कटौती से परे बढ़ सकती है. वे सब्सिडी, नियामक नीति, वैल्यू-एडेड टैक्स, विनिमय दर और बौद्धिक संपदा प्रवर्तन में बदलाव के लिए भी जोर दे सकते हैं. इनमें से कुछ मुद्दों का समाधान करने से घरेलू समूहों को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाकर भारत की अर्थव्यवस्था में मदद मिल सकती है, अधिक अमेरिकी तेल और गैस के आयात पर दबाव अपने व्यापार संतुलन और नवीकरणीय ऊर्जा लक्ष्यों दोनों को प्रभावित कर सकता है.

भारत वर्तमान में फारसी खाड़ी से अपने आधे तरल प्राकृतिक गैस आयात का स्रोत है. अगर उर्वरक उत्पादक, रिफाइनरी, पेट्रोकेमिकल फर्म और स्टील निर्माताओं सहित इसके उद्योग U.S. LNG (वर्तमान में 11%) पर अपनी निर्भरता बढ़ाने के लिए मजबूर हैं, तो उन्हें अधिक परिवहन लागत का सामना करना होगा, जिससे देश के आयात खर्च बढ़ जाएंगे. यह बदलाव ऐसे समय में आता है जब भारत जीवाश्म-ईंधन-प्राप्त ग्रे हाइड्रोजन के विकल्प के रूप में सौर और पवन-चालित ग्रीन हाइड्रोजन को सक्रिय रूप से बढ़ावा दे रहा है.

भारत-मध्य पूर्व-यूरोप आर्थिक गलियारे को पुनर्जीवित करना

मोदी के साथ संयुक्त व्हाइट हाउस की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान ट्रंप ने इटली और इजरायल से गुजरने वाले नए अमेरिकी-भारत व्यापार मार्गों पर चर्चा की. भारत-मध्य पूर्व-यूरोप आर्थिक गलियारे का यह पुनरुज्जीवन 2023 के लॉन्च के बाद से रोका गया है, जो एशिया के दूसरे सबसे अमीर उद्यमी गौतम अडानी को लाभ पहुंचा सकता है. इज़राइल के हैफा बंदरगाह को नियंत्रित करने वाले और यूरोपीय विस्तार की मांग करने वाले अडानी को इस पहल में अवसर मिल सकते हैं.

शेयर बाजार की प्रतिक्रिया और आर्थिक चिंताएं

इन घटनाक्रमों के बावजूद शेयर बाजार में संदेह बना हुआ है. अडानी की प्रमुख कंपनी और इसके पोर्ट डिवीजन के शेयरों ने इस तिमाही में भारत के बेंचमार्क index को कम कर दिया है. वर्षों के मजबूत विकास के बाद, भारतीय इक्विटी अब कमजोर कॉर्पोरेट आय के कारण संघर्ष कर रही हैं. हाल ही में घोषित $12 बिलियन की टैक्स छूट भी उपभोक्ताओं की भावनाओं को उठाने में विफल रही है. आर्थिक चिंताएं और बढ़ रही हैं.