सनड्रेक्स ऑयल कंपनी लिमिटेड 20.00% की गिरावट के साथ कमजोर शुरुआत करती है, खराब सब्सक्रिप्शन के लिए ₹68.80 पर लिस्ट होती है

सनड्रेक्स ऑयल कंपनी लिमिटेड, 2010 में भारत और पड़ोसी देशों में हाई-परफॉर्मेंस इंडस्ट्रियल और ऑटोमोटिव लुब्रिकेंट्स, ग्रीज़ और स्पेशलिटी प्रोडक्ट्स के निर्माता और होलसेलर के रूप में स्थापित, जो हाइड्रोलिक ऑयल, गियर ऑयल, मल्टीग्रेड और मोनोग्रेड डीजल इंजन ऑयल, ट्रांसफॉर्मर ऑयल, रस्ट प्रिवेंटिव ऑयल और रेफ्रिजरेशन ऑयल मैन्युफैक्चरिंग प्रोडक्ट्स सहित प्रोडक्ट पोर्टफोलियो प्रदान करते हैं, ने 30 दिसंबर, 2025 को NSE SME पर कमजोर शुरुआत की. 22-24 दिसंबर, 2025 के बीच IPO बोली बंद करने के बाद, कंपनी ने ₹68.80 पर 20.00% के गंभीर गिरावट के साथ ट्रेडिंग शुरू की और ₹65.40 (23.95% की गिरावट) पर लोअर सर्किट को हिट किया.

सनड्रेक्स ऑयल कंपनी लिमिटेड लिस्टिंग का विवरण

संड्रेक्स ऑयल ने ₹2,75,200 की कीमत वाले 3,200 शेयरों के न्यूनतम इन्वेस्टमेंट के साथ ₹86 प्रति शेयर पर अपना IPO लॉन्च किया. IPO को 1.53 बार सब्सक्रिप्शन के साथ खराब प्रतिक्रिया प्राप्त हुई - व्यक्तिगत निवेशक 1.90 बार, QIB 1.00 बार (बस सब्सक्राइब किया गया), NII को 1.01 बार.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग प्राइस: सनड्रेक्स ऑयल ₹68.80 पर खुला, जो ₹86.00 की इश्यू प्राइस से 20.00% की गंभीर गिरावट को दर्शाता है, तेज़ी से ₹65.40 (नीचे 23.95%) पर लोअर सर्किट पहुंचा, VWAP ₹67.34 पर पहुंच गया.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:

मजबूत ग्रोथ ट्रैजेक्टरी: रेवेन्यू 41% बढ़ गया और पीएटी एफवाई24 और एफवाई25 के बीच 112% बढ़ गया, 35.63% का असाधारण आरओई, 27.03% का आरओसीई, 35.63% का आरओएनडब्ल्यू, 8.10% का पीएटी मार्जिन, 13.68% का ईबीआईटीडीए मार्जिन.

ऑपरेशनल क्षमताएं: state-of-the-art क्वालिटी कंट्रोल, स्ट्रेटेजिक लोकेशन एडवांटेज, डाइवर्सिफाइड क्लाइंट बेस के साथ डायरेक्ट सेल्स मॉडल, अनुभवी मैनेजमेंट और 73 कर्मचारियों के कुशल वर्कफोर्स के साथ इन-हाउस मैन्युफैक्चरिंग.

बिज़नेस मॉडल: इंडस्ट्रियल और ऑटोमोटिव लुब्रिकेंट में विविध प्रोडक्ट पोर्टफोलियो, टोल ब्लेंडिंग और कॉन्ट्रैक्ट पैकेजिंग सहित कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरिंग सेवाएं, बिज़नेस को अपने ब्रांड के तहत प्रोडक्ट मार्केट करने की अनुमति देने वाली लेबलिंग सेवाएं, वर्टिकल इंटीग्रेशन और प्रोडक्ट लाइन विस्तार पर ध्यान केंद्रित करें.

चुनौतियां:

गंभीर मार्केट रिजेक्शन: 20.00% में गिरावट के बाद तुरंत लोअर सर्किट 23.95% पर पहुंच गया, जिससे निवेशकों को भारी नुकसान हुआ, क्यूआईबी के साथ 1.53 गुना का बेहद खराब सब्सक्रिप्शन मात्र 1.00 गुना और बिग एचएनआई को 0.97 गुना सब्सक्राइब किया गया.

मार्जिन सस्टेनेबिलिटी संबंधी चिंताएं: वित्तीय वर्ष 25 से मार्जिन में वृद्धि को एनालिस्ट दर्शाता है. प्री-IPO अवधि में सस्टेनेबिलिटी से जुड़े सभी सवाल उठ रहे हैं, यह समस्या आक्रामक रूप से कीमत पर दिखाई देती है, जो अत्यधिक प्रतिस्पर्धी औद्योगिक लुब्रिकेंट मैन्युफैक्चरिंग सेगमेंट में काम करती है.

फाइनेंशियल जोखिम: 1.14 का उच्च debt-to-equity, ₹17.38 करोड़ का कुल उधार, डेट पुनर्भुगतान के लिए IPO आय का ₹2.58 करोड़, 100% से 72% तक महत्वपूर्ण प्रमोटर डाइल्यूशन.

IPO आय का उपयोग

वर्किंग कैपिटल: लुब्रिकेंट मैन्युफैक्चरिंग और डिस्ट्रीब्यूशन ऑपरेशन को सपोर्ट करने वाले वर्किंग कैपिटल के खर्चों को पूरा करने के लिए ₹20.87 करोड़.

पूंजी खर्च: उपकरण और बुनियादी ढांचे के लिए पूंजीगत व्यय की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए ₹0.73 करोड़.

डेट का पुनर्भुगतान: कुछ सिक्योर्ड और अनसिक्योर्ड लोन के प्री-पेमेंट और पुनर्भुगतान के लिए ₹2.58 करोड़.

सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य: परिचालन आवश्यकताओं और रणनीतिक पहलों को समर्थन देने वाले सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए ₹4.52 करोड़ रुपये.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: FY25 के लिए ₹69.12 करोड़, FY24 में ₹49.19 करोड़ से 41% की वृद्धि, जो औद्योगिक और ऑटोमोटिव लुब्रिकेंट निर्माण और होलसेल ऑपरेशन के विस्तार को दर्शाती है.

निवल लाभ: एफवाई25 में ₹5.44 करोड़, एफवाई24 में ₹2.57 करोड़ से 112% की वृद्धि, लाभप्रदता में नाटकीय सुधार को दर्शाती है, हालांकि विश्लेषक मार्जिन वृद्धि की स्थिरता पर सवाल उठाते हैं.

फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 35.63% का असाधारण आरओई, 1.14 का उच्च debt-to-equity, 27.03% का आरओसीई, 8.10% का पीएटी मार्जिन, 13.68% का ईबीआईटीडीए मार्जिन, 5.43x का price-to-book, ₹8.04 का प्री-इश्यू ईपीएस, 10.69x का पी/ई, ₹17.38 करोड़ का उधार और ₹87.59 करोड़ का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, 20% प्रारंभिक नुकसान के साथ गंभीर लिस्टिंग गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है, जिसके बाद ग्रोथ ट्रैजेक्टरी के बावजूद 23.95% अधिकतम नुकसान होता है.