ट्रेडर्स रुपये की रैली जारी रखने पर नजर रखते हैं; वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच बॉन्ड की आय में वृद्धि के लिए तैयार

भारतीय रुपया दो वर्षों में अपने सर्वश्रेष्ठ हफ्तों में से एक था. यह तेजी से हो रहा है, और बाजार के प्रहरी एक बड़ा सवाल पूछ रहे हैं: क्या यह गति जारी रह सकती है? साथ ही, वे घरेलू बॉन्ड की आय पर नज़र रख रहे हैं, जो वैश्विक और स्थानीय आर्थिक बदलाव के बाद फिर से चढ़ना शुरू कर सकता है.

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डॉलर की कमजोरी और विदेशी प्रवाह के कारण रुपये की मजबूती

शुक्रवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया 85.2125 पर बंद हुआ, सप्ताह के लिए 0.3% बढ़ गया और एक दिन में 0.5% से अधिक उछला, 2023 की शुरुआत के बाद से यह सबसे अच्छा दैनिक कदम है. वृद्धि के पीछे क्या है? दो मुख्य बातें: विदेशी बैंकों ने डॉलर बेचे, और व्यापारी रुपये के मुकाबले सट्टेबाजी से पीछे हट गए.

लेकिन एक और महत्वपूर्ण कारक है: अमेरिकी डॉलर फिसल रहा है. पिछले सप्ताह निवेशकों ने पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के नए टैरिफ के बारे में बात करने से सावधान रहने के बाद यह 1.8% खो गया. यूरोपीय संघ की वस्तुओं और विदेशी निर्मित स्मार्टफोन पर टैक्स लगाने के उनके प्रयासों ने अमेरिकी व्यापार दिशा में विश्वास पैदा किया और इंटरेस्ट दरों पर फेड कहां जा रहा है, इस बारे में नए संदेह पैदा किए.

एक्सिस कैपिटल के एफएक्स रणनीति प्रमुख राजीव बत्रा ने कहा, 'अगर ट्रंप लौटते हैं तो बाजार अधिक व्यापार बाधाओं और कमजोर डॉलर को ध्यान में रखना शुरू कर रहे हैं.

फॉरवर्ड प्रीमियम और RBI की पॉलिसी की अपेक्षाएं दबाव बढ़ाती हैं

सतह के नीचे और भी हो रहा है. डॉलर-रुपये वायदा प्रीमियम मूल रूप से जहां इंटरेस्ट दरें बढ़ेंगी वहां कम हो गया है. 1-वर्ष की अनुमानित उपज दो महीनों में पहली बार 2% से कम हो गई.

क्यों? दो बड़े कारण हैं. सबसे पहले, कई लोगों को उम्मीद है कि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) अपनी जून 6 की बैठक में जल्द ही दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करेगा. मुद्रास्फीति नियंत्रण में है, और विकास के पूर्वानुमान में कमी की जा रही है. दूसरा, फेड के अगले कदमों पर अनिश्चितता है, विशेष रूप से कमजोर अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों के साथ.

जापानी बैंक नोमुरा को उम्मीद है कि भारत की रेपो रेट 2025 तक घटकर 5.00% हो जाएगी, जो आज के 6.25% से कम है. वे घरेलू मांग को धीमा करने और मामूली महंगाई को प्रमुख कारकों के रूप में दर्शाते हैं.

बॉन्ड मार्केट वॉच: यील्ड बढ़ सकती है

भारत का बॉन्ड मार्केट तेजी से बढ़ रहा है. आमतौर पर, जब RBI दरों में कटौती करता है, तो बॉन्ड की आय कम हो जाती है. लेकिन अभी, शॉर्ट टर्म में रिस्क अधिक हो सकता है.

पिछले हफ्ते RBI ने सरकार को ₹2.69 ट्रिलियन डिविडेंड देने की घोषणा की थी. यह कैश का एक ठोस हिस्सा है, लेकिन ₹2.75 ट्रिलियन मार्केट की उम्मीद थी. भारी बॉन्ड सप्लाई की चिंताओं को कम करने के लिए कुछ ट्रेडर्स की उंगलियां थोड़ी अधिक बढ़ गई थीं.

अन्य चिंताएं? सरकार द्वारा उधार लेने की एक बड़ी लहर है. अगर मुद्रास्फीति फिर से बढ़ती है, खासकर वैश्विक तेल की कीमतें एक बैरल पर $83 से ऊपर बनी रहती हैं, तो RBI रेट में कटौती पर रोक लगा सकता है.

कोटक महिंद्रा बैंक की ऋण रणनीतिकार अनिता देशमुख ने चेतावनी दी, "क्रूड अभी भी महंगे हैं और विदेश में तनाव कम नहीं हुआ है, इसलिए हम देख सकते हैं कि 10 साल के बॉन्ड की आय अस्थायी रूप से बढ़ रही है.

मार्केट को गाइड करने के लिए आने वाले आर्थिक डेटा

इस सप्ताह का आर्थिक कैलेंडर पैक किया गया है, और मार्केट पर बारीकी से ध्यान दिया जा रहा है. जनवरी से मार्च के लिए भारत की GDP संख्या 31 मई को देय है, जिसमें विकास दर घटकर 6.7% रहने की उम्मीद है, जो पिछली तिमाही में 8.4% था.

गौर करने के लिए एक और महत्वपूर्ण आंकड़ा अप्रैल राजकोषीय घाटा है. यह रिपोर्ट जुलाई में केंद्रीय बजट से पहले सरकार के खर्च को समझाएगी. अगर घाटा उम्मीद से अधिक है, तो इससे बॉन्ड की आय बढ़ सकती है, भले ही मुद्रास्फीति RBI के 4% लक्ष्य से नीचे बनी रहे.

वैश्विक स्तर पर, मुद्रास्फीति पर अमेरिकी डेटा (PCE) और GDP भी एक भूमिका निभाएंगे. ये आंकड़े इन्वेस्टर की भावना को प्रभावित कर सकते हैं और भारत जैसे देशों में पूंजी प्रवाह को प्रभावित कर सकते हैं.

रुपये का दृष्टिकोण: उतार-चढ़ाव के बीच मिश्रित भावना

हाल ही के लाभ के बावजूद, इस महीने रुपये में अभी भी 0.3% की गिरावट आई है. यह अपने कुछ एशियाई देशों के साथ नहीं है; इंडोनेशिया के रूपिया और थाईलैंड की बात दोनों मई में 1% से अधिक हैं. डॉलर की मांग, मुख्य रूप से आयातकों की ओर से, रुपये को कम किया गया है.

HDFC सिक्योरिटीज के एफएक्स एनालिस्ट प्रकाश आचार्य ने कहा, ''जब तक हमें भारतीय बाजारों में लगातार विदेशी इन्वेस्टमेंट नहीं मिलता और तेल की कीमतों में तेजी नहीं आती, तब तक रुपये में गिरावट की संभावना है.

विदेशी निवेशकों ने इस महीने भारतीय शेयरों में ₹18,000 करोड़ रुपये से अधिक का निवेश किया है, लेकिन बांड निवेश में गिरावट आ रही है. निवेशक सतर्क हैं और अनिश्चित हैं कि वास्तविक इंटरेस्ट दरें और मुद्रा की स्थिरता बनी रहेगी.

निष्कर्ष: ट्रेडर्स आने वाले एक उतार-चढ़ाव के लिए तैयार हैं

ट्रेडर एक चॉप सप्ताह के लिए दौड़ रहे हैं. RBI की जून 6 की नीतिगत बैठक और GDP और राजकोषीय घाटे पर महत्वपूर्ण आंकड़ों के जारी होने के बीच बाजार में कुछ उतार-चढ़ाव देखने को मिल रहे थे.

भारत की अर्थव्यवस्था में अभी भी ठोस मूल तत्व हैं, और विदेशी स्टॉक का हित मजबूत बना हुआ है. लेकिन हम ईमानदारी से कहें, तो बाहर के बहुत सारे जोखिम हैं. अमेरिकी राजनीतिक अनिश्चितता, कच्चे तेल की कीमतों में उथल-पुथल और चीन की धीमी वृद्धि सभी कामों में फंस सकती है.

इसलिए, जहां रुपये की ताकत दिख रही है, वहीं यह कहानी समाप्त होने से बहुत दूर है.