विक्ट्री इलेक्ट्रिक व्हीकल्स इंटरनेशनल लिमिटेड ने 15.98% की गिरावट के साथ कमजोर शुरुआत की, खराब सब्सक्रिप्शन के मुकाबले ₹34.45 पर लिस्ट हुई

विक्ट्री इलेक्ट्रिक व्हीकल इंटरनेशनल लिमिटेड, 2018 में स्थापित, टिकाऊ और पर्यावरण अनुकूल मोबिलिटी समाधान प्रदान करने वाले इलेक्ट्रिक वाहनों को डिज़ाइन, मैन्युफैक्चरिंग और वितरित करता है, जो इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर, थ्री-व्हीलर और कमर्शियल वाहनों की विस्तृत रेंज प्रदान करता है, जिसमें ई-रिक्शा, ई-कार्गो/लोडर ई-रिक्शा, स्कूटर और फूड थ्री व्हीलर और आइस क्रीम थ्री व्हीलर सहित कस्टमाइज़्ड ई-थ्री व्हीलर शामिल हैं, जिनमें लिथियम-आयन बैटरी सिस्टम, कुशल इलेक्ट्रिक ड्रिवेट्रेन और घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय मार्केट की ज़रूरतों को पूरा करने वाले स्मार्ट कनेक्टिविटी फीचर्स शामिल हैं, ने 14 जनवरी, 2026 को NSE पर कमजोर शुरुआत की. 7-9 जनवरी, 2026 के बीच IPO बिड बंद करने के बाद, कंपनी ने ₹34.45 पर 15.98% के गंभीर गिरावट के साथ ट्रेडिंग शुरू की और ₹32.75 (20.12% की गिरावट) पर लोअर सर्किट को हिट किया.

विक्ट्री इलेक्ट्रिक व्हीकल इंटरनेशनल लिमिटेड लिस्टिंग का विवरण

विक्टरी इलेक्ट्रिक वाहनों ने ₹41 प्रति शेयर पर अपना IPO लॉन्च किया, जिसमें ₹2,46,000 के न्यूनतम 6,000 शेयरों का इन्वेस्टमेंट किया गया. IPO को 0.95 गुना (अंडरसब्सक्राइब) के सब्सक्रिप्शन के साथ खराब प्रतिक्रिया प्राप्त हुई - व्यक्तिगत निवेशक 0.99 बार (अंडरसब्सक्राइब), NII 0.91 बार (अंडरसब्सक्राइब).

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग कीमत: विक्टरी इलेक्ट्रिक वाहन ₹34.45 पर खोले गए, जो ₹41.00 की इश्यू कीमत से 15.98% की गंभीर गिरावट को दर्शाता है, ₹32.75 (डाउन 20.12%) पर तेज़ी से लोअर सर्किट चला गया, जिसमें VWAP ₹34.15 है.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस: FY24 और FY25 के बीच राजस्व ₹48.76 करोड़ से बढ़कर ₹51.06 करोड़ हो गया, PAT ₹4.89 करोड़ से बढ़कर ₹5.17 करोड़ हो गया, 42.10% का असाधारण ROE, 31.27% का ROCE, 42.11% का RoNW, 10.17% का हेल्दी PAT मार्जिन, 15.32% का मजबूत EBITDA मार्जिन.

प्रोडक्ट पोर्टफोलियो: ई-रिक्शा, ई-कार्गो/लोडर ई-रिक्शा, स्कूटर, कस्टमाइज़्ड फूड थ्री व्हीलर और आइसक्रीम थ्री व्हीलर सहित इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर, थ्री-व्हीलर और कमर्शियल वाहनों की व्यापक पेशकश.

टेक्नोलॉजी इंटीग्रेशन: एडवांस्ड लिथियम-आयन बैटरी सिस्टम, कुशल इलेक्ट्रिक ड्राइव ट्रेन, स्मार्ट कनेक्टिविटी फीचर्स, सभी 12 राज्यों में डीलरों के साथ 12 राज्यों में भौगोलिक उपस्थिति.

चुनौतियां:

गंभीर मार्केट रिजेक्शन: IPO को रिटेल (0.99x) और NII (0.91x) दोनों के साथ 0.95 बार अंडरसब्सक्राइब किया गया, जिसमें पूरी निवेशक रिजेक्शन दर्शाते हैं, 15.98% की गिरावट के बाद तुरंत लोअर सर्किट 20.12% की गिरावट के साथ भारी नुकसान हुआ.

मूल्यांकन संबंधी चिंताएं: ₹3.30 से ₹1.35 तक एक्सट्रीम EPS डाइल्यूशन. जारी होने के बाद, 30.41x का पोस्ट-इश्यू P/E प्री-इश्यू 12.41x के विपरीत बहुत अधिक दिखाई देता है, जो 97.41% से 63.33% तक महत्वपूर्ण प्रमोटर डाइल्यूशन करता है.

ऑपरेशनल जोखिम: स्थापित कंपनियों से अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और अलग-अलग इलेक्ट्रिक वाहनों के सेगमेंट में काम करना, 0.62 में से debt-to-equity, ₹9.29 करोड़ का कुल उधार ₹4.85 करोड़ तक कम हो गया.

IPO आय का उपयोग

पूंजीगत व्यय: पूंजीगत व्यय की आवश्यकताओं के लिए विनिर्माण क्षमताओं को बढ़ाने के लिए ₹5.00 करोड़ रुपये.
कार्यशील पूंजी: इलेक्ट्रिक वाहन निर्माण कार्यों को सपोर्ट करने वाली अधिकांश आय का प्रतिनिधित्व करने वाली कार्यशील पूंजी की आवश्यकता के लिए ₹18.00 करोड़.

सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य: परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करने वाले सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए ₹6.78 करोड़.
फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: FY25 के लिए ₹51.06 करोड़, FY24 में ₹48.76 करोड़ से मामूली वृद्धि, जो बढ़ते मार्केट के बावजूद इलेक्ट्रिक वाहनों के निर्माण में सीमित विस्तार को दर्शाती है.

निवल लाभ: एफवाई 25 में ₹5.17 करोड़, एफवाई 24 में ₹4.89 करोड़ से वृद्धि, हालांकि विश्लेषक ने बॉटम लाइंस विंडो ड्रेसिंग में स्थिरता को बढ़ाने के लिए सवाल उठाए.

फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 42.10% का असाधारण आरओई, 0.62 का debt-to-equity, 31.27% का आरओसीई, 10.17% का पीएटी मार्जिन, 15.32% का ईबीआईटीडीए मार्जिन, 4.32x का price-to-book, ₹1.35 का पोस्ट-इश्यू ईपीएस (वर्सस प्री-इश्यू ₹3.30), 30.41x का एक्सट्रीम पी/ई, ₹9.29 करोड़ का उधार और ₹78.89 करोड़ का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, 15.98% प्रारंभिक नुकसान के साथ गंभीर लिस्टिंग गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है, इसके बाद लोअर सर्किट 20.12% का नुकसान करता है. आईपीओ के साथ अधिकतम नुकसान 0.95 गुना है, जो इलेक्ट्रिक वाहनों की वृद्धि के विवरण के बावजूद पूरे मार्केट रिजेक्शन को दर्शाता है.