'होल्ड' के लिए जेफरी डाउनग्रेड होने के बाद ज़ोमैटो शेयर 5% गिर गए'

एक अग्रणी वैश्विक ब्रोकरेज, जेफरीज़ ने ज़ोमैटो के स्टॉक को "होल्ड" रेटिंग में घटा दिया है, जिसके कारण पूरे 2024 में स्टॉक की वैल्यू में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई है और तेज़ कॉमर्स मार्केट में प्रतिस्पर्धा बढ़ने की चिंता बढ़ रही है.

2024 में ज़ोमैटो शेयर की कीमत में दो गुना से अधिक वृद्धि देखने के बाद, जेफरीज़ के विश्लेषकों का अनुमान है कि 2025 तेज़ लाभ की बजाय कीमत समेकन के चरण को चिह्नित कर सकता है. इस आउटलुक को दिखाते हुए, फर्म ने ज़ोमैटो के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को 18% से ₹275 तक कम कर दिया है.

इस सावधानीपूर्ण पूर्वानुमान ने निवेशकों की भावना पर भार डाला, जिससे जनवरी 7 को शुरुआती ट्रेडिंग के दौरान ज़ोमैटो के स्टॉक में 5% की गिरावट आई. 9:32 AM तक, NSE पर शेयर ₹254.90 पर ट्रेडिंग कर रहे थे. हाल ही में हुई गिरावट का मतलब है कि स्टॉक ने पिछले महीने अपनी वैल्यू का लगभग 16% घटाया है.

हालांकि जेफरीज ने स्वीकार किया कि Zomato के मजबूत प्रदर्शन और बाज़ार के अवसरों को देखते हुए Zomato की वैल्यूएशन उचित बनी हुई है, लेकिन फर्म ने त्वरित वाणिज्य क्षेत्र में उच्च प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंताओं को रेखांकित किया. इसमें कहा गया है कि मौजूदा और नए खिलाड़ियों द्वारा भारी डिस्काउंट जैसी तेज़ मार्केट स्ट्रेटेजी, जोमैटो के मध्यम अवधि के लाभ पर दबाव डाल सकती हैं.

ब्लिंकिट (जोमैटो के स्वामित्व वाले), स्विगी के इंस्टामार्ट, जेप्टो और अमेज़न सहित प्रमुख प्रतिस्पर्धी, क्विक कॉमर्स सेगमेंट के प्रमुख हिस्से के लिए तैयार हैं.

नतीजतन, जेफरीज ने FY26-27 के लिए ब्लिंकिट के EBITDA के पूर्वानुमान को संशोधित किया है और इसके मूल्यांकन को आधे से घटाकर 6x कर दिया है. पूरे ज़ोमैटो के लिए, जेफरीज ने FY26 के लिए अपने EBITDA अनुमानों को 12% और FY25 के लिए 15% तक कम किया, जिसमें FY26 के लिए 17% और FY27 के लिए 18% के अनुमानित लाभप्रदता में कटौती की गई. फर्म ने FY26 के लिए अपनी आय प्रति शेयर (EPS) के अनुमानों को 20% और FY27 के लिए 21% तक कम कर दिया है.

इसके विपरीत, मॉर्गन स्टेनली ने Zomato पर "ओवरवेट" रेटिंग बनाए रखी, जो ₹335 के अपने मूल्य लक्ष्य की पुष्टि करती है. ब्रोकरेज में Zomato को भारत के इंटरनेट सेक्टर में एक बेहतरीन विकल्प के रूप में देखा जा रहा है.

मॉर्गन स्टैनली Zomato की लाभप्रदता पहलों के बारे में आशावादी हैं और उनका मानना है कि इसकी बेहतर ग्रोथ ट्रैजेक्टरी के परिणामस्वरूप FY25-27 के दौरान राजस्व में 33% कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) हो सकती है, जबकि बाजार में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है. ब्रोकरेज ने Zomato के एक्टिव यूज़र बेस में निरंतर वृद्धि और प्रमुख शक्तियों के रूप में इसके मजबूत लाभप्रदता ट्रैक रिकॉर्ड पर भी प्रकाश डाला.