क्या आप इंडिया VIX का उपयोग करके मार्केट क्रैश की भविष्यवाणी कर सकते हैं? (रियलिटी चेक)

जब भी स्टॉक मार्केट में तेजी आती है, तो फाइनेंशियल मीडिया और ट्रेडिंग फोरम में एक परिचित पैटर्न होता है. कोई भारत VIX की भविष्यवाणी के बारे में बताता है और कहता है कि उन्होंने देखा कि यह आने वाला है. इंडेक्स कई दिनों से बढ़ रहा था, वे तर्क करते हैं, और यह चेतावनी संकेत था कि हर किसी को ध्यान में रखना चाहिए. यह वास्तव में एक मजबूत आख्यान है और सत्य का मूल है. लेकिन पूरी तस्वीर काफी अधिक सूक्ष्म है.

क्या इंडिया VIX वास्तव में मार्केट क्रैश की भविष्यवाणी कर सकता है? शॉर्ट जवाब नहीं है, किसी भी विश्वसनीय सटीकता के साथ नहीं है. लंबे समय तक उत्तर को ध्यान से समझना चाहिए, क्योंकि इंडिया VIX दुर्घटनाओं की भविष्यवाणी नहीं कर सकता है, लेकिन यह आपको जोखिम वातावरण के बारे में बता सकता है जिसमें आप काम कर रहे हैं. यह गाइड आपको VIX इंडेक्स की विश्वसनीयता और जोखिम प्रबंधन के लिए इसे कैसे संभालना है, इस बारे में एक वास्तविक जांच प्रदान करती है.

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इंडिया VIX वास्तव में क्या मापता है

इंडिया VIX NSE की वोलेटिलिटी इंडेक्स है, जिसकी गणना आउट-ऑफ-मनी निफ्टी 50 विकल्पों की बिड-आस्क प्राइस का उपयोग करके की जाती है. यह मार्केट की सामूहिक अनुमान देता है कि अगले महीने में कितना निफ्टी स्विंग हो सकता है, जिसे वार्षिक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है. उदाहरण के लिए, 15 की पढ़ाई से 15% की वार्षिक अस्थिरता का सुझाव मिलता है. इससे अगले महीने में लगभग 4 से 4.5% की अपेक्षित गति होती है.

वोलेटिलिटी बनाम डायरेक्शन

कई ट्रेडर इस बात पर नज़र रखते हैं कि इंडिया VIX मार्केट की अपेक्षित दिशा के बजाय अपेक्षित उतार-चढ़ाव को मापता है. यह वास्तविक कीमत दिखाता है, अन्य ट्रेडर विकल्प सुरक्षा के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं. यह रेंज में आने के आधार पर, यह दिखाता है:

• हाई VIX का मतलब है विकल्प महंगे होते हैं क्योंकि सुरक्षा की मांग बढ़ जाती है.
• कम VIX का मतलब है विकल्प सस्ते होते हैं क्योंकि ट्रेडर व्यापक रूप से कंप्लेसेंट होते हैं. 

किसी भी समय इंडेक्स से पता नहीं चलता कि मार्केट ऊपर या नीचे जाएगा या नहीं. यह केवल यह बताता है कि कितनी टर्बुलेंस कलेक्टिव मार्केट की उम्मीद है.

चेतावनी संकेत के रूप में VIX के लिए केस

हालांकि इंडिया VIX मार्केट की दिशा का अनुमान नहीं लगा सकता है, लेकिन यह ट्रेडर को डर का अनुमान लगाने में मदद करता है. यह RBI की नीति में बदलाव, भू-राजनैतिक तनाव या घरेलू संकट जैसी किसी भी तनावपूर्ण घटना से पहले मार्केट के व्यवहार को पूर्वानुमानित करने में भी मदद करता है. इसलिए यह इंडेक्स ट्रैकिंग के योग्य है. नीचे दिए गए उदाहरणों से पता चलता है कि एक इंडिया VIX एक महत्वपूर्ण निफ्टी सुधार से पहले कैसे बढ़ गया:

• मार्च 2020 के कोविड-19 क्रैश के दौरान, VIX ने उच्च स्तर पर बढ़ा, क्योंकि वैश्विक अनिश्चितता बढ़ गई. 
• वैश्विक अस्थिरता सूचकांक 2008 वैश्विक वित्तीय संकट के कारण महीनों के लिए अधिक रहे. उन्होंने मार्केट में महत्वपूर्ण प्रभाव का अनुभव करने से पहले भी आने वाली अस्थिरता का संकेत दिया.

ऐसा इसलिए होता है क्योंकि जब अत्याधुनिक मार्केट पार्टिसिपेंट, जैसे संस्थागत ट्रेडर और फंड मैनेजर, बढ़ती अनिश्चितता या टेल रिस्क को समझते हैं. वे पोर्टफोलियो इंश्योरेंस के रूप में पुट विकल्प खरीदना शुरू करते हैं.

विक्स स्पाइक की मैकेनिक्स

इंडिया VIX ट्रेडर के निर्णयों को कैसे प्रभावित करता है, यह समझना महत्वपूर्ण है कि यह कैसे काम करता है. डाउनसाइड प्रोटेक्शन की बढ़ी हुई मांग से विकल्पों के प्रीमियम बढ़ जाते हैं, ड्राइविंग VIX और बढ़ जाता है. इसके परिणामस्वरूप, इंडिया VIX की भविष्यवाणी वास्तव में कहती है कि ट्रेडर चिंतित हो रहे हैं. यह एक बेहतरीन सिग्नल है, भले ही यह कहता है कि बिक्री के समय कब बेचने के बारे में कुछ भी नहीं कहता है या मार्केट कैसा क्रैश होगा.

जहां पूर्वानुमान तर्क अलग हो जाता है

फियर गेज का उपयोग करने में मुख्य समस्या एक निश्चित समय साधन के रूप में प्रमुख हो जाती है जब कोई अपनी पिछली कमियों का विश्लेषण करता है. यहां बताया गया है कि मैकेनिकल इंडिया VIX प्रीडिक्शन मॉडल अक्सर रियल-वर्ल्ड ट्रेडिंग में अलग क्यों होता है:

गलत पॉजिटिव की समस्या

VIX अनिश्चितता की अवधि के दौरान नियमित रूप से बढ़ता जाता है जो बाद में किसी दुर्घटना के बिना समाधान करता है. RBI पॉलिसी में बदलाव की अचानक घोषणा, कम तिमाही GDP, या अस्थायी वैश्विक घबराहट जैसे ट्रिगर के कारण वापस आने से कुछ महीनों पहले उच्च VIX हो सकता है. अगर कोई ट्रेडर मौमेंटरी हाई VIX लेवल के कारण सभी पोजीशन से बाहर निकलता है, तो वे खुद को पूरी तरह से ट्रेड करने योग्य मार्केट के दौरान साइडलाइन पर बैठ सकते हैं.

'साइलेंट' क्रैश

पिछली समस्या के विपरीत, VIX अपेक्षाकृत कम होने पर भारतीय बाजार के इतिहास में कुछ तीव्र एक-दिन की दुर्घटनाएं हुई हैं. इससे कई ट्रेडरों को गार्ड से बचाया गया. ये फ्लैश क्रैश भू-राजनीतिक घटनाओं या ओवरनाइट रेगुलेटरी बदलावों के कारण हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप वोलेटिलिटी इंडेक्स से कोई पूर्व चेतावनी नहीं दी जाती है.

हाई VIX = फास्ट रैली?

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि एक हाई VIX, क्रैश का अनुमान लगाने के अलावा, एक मजबूत रैली का संकेत भी दे सकता है. जब अत्यधिक डर लगता है, तो मार्केट वास्तव में तेजी से वापस आने के लिए प्राइम किया जाता है. इस सेटअप में, कोई भी अच्छी खबर शॉर्ट-सेलर को अपनी पोजीशन वापस खरीदने के लिए मजबूर कर सकती है, जिससे निफ्टी तेजी से बाउंस हो सकता है, भले ही VIX अधिक रहता है.

इंडिया VIX आपको विश्वसनीय रूप से बता सकता है

मार्केट क्रैश का अनुमान लगाने के लिए इंडिया VIX की भविष्यवाणी का उपयोग करने के बजाय, ट्रेडर इसे मार्केट स्ट्रेस थर्मोमीटर के रूप में मान सकते हैं. यहां बताया गया है कि यह निरंतर और विश्वसनीय रूप से ट्रेडर्स और इन्वेस्टर्स के साथ क्या बात करता है.

इंडिया VIX मार्केट क्रैश प्रेडिक्शन रियलिटी चेक

इंडिया VIX एक मूल्यवान और अंडररेटेड टूल है, लेकिन मार्केट क्रैश की भविष्यवाणी करने के लिए इसका इस्तेमाल कभी नहीं किया जाना चाहिए. ट्रेडर को मार्केट क्रैश के समय या गहराई का पूर्वानुमान लगाने के लिए किसी भी सिंगल इंडिकेटर पर निर्भर नहीं करना चाहिए. ये दुर्घटनाएं अक्सर इन्फॉर्मेशन की असमानता, घबराहट और ज़बरदस्ती बिक्री जैसे अप्रत्याशित कारकों से चलती हैं, जो इंडिया VIX की भविष्यवाणी से संकेत नहीं मिल सकता है.

इसके बजाय, मार्केट में डर और अनिश्चितता की लाइव तस्वीर प्राप्त करने के लिए VIX लेवल देखें. आप इसका उपयोग प्राइस ऐक्शन, मार्केट की चौड़ाई, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) फ्लो डेटा और वैश्विक संकेतों जैसे टूल्स के साथ कर सकते हैं. इन्हें ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से ट्रैक किया जा सकता है, ताकि जोखिम मूल्यांकन प्रोसेस की योजना बनाई जा सके.