फ्लेक्सी-कैप अंडरपरफॉर्मेंस के बारे में जानें: स्ट्रक्चरल बाधाएं और सेक्टर की समस्या

फ्लेक्सी-कैप म्यूचुअल फंड के लिए इक्विटी-ओरिएंटेड स्कीम को दिया जाने वाला नाम है, जिसकी संरचना ओपन-एंडेड है और जिसके पोर्टफोलियो में लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयर शामिल हैं, क्योंकि इसके इन्वेस्टमेंट का कम से कम 65% इक्विटी में है.

25 सितंबर, 2026 तक, पिछले तीन वर्षों के भीतर, सिंगल-डिजिट लाभ के साथ लगभग 3 फ्लेक्सी-कैप फंड थे, जबकि एक अन्य ने नकारात्मक लाभ दिखाया था.

SBI फ्लेक्सी कैप, UTI फ्लेक्सी कैप और श्रीराम फ्लेक्सी कैप उन फंडों में शामिल थे, जिन्होंने 3 वर्षों के लिए सकारात्मक सिंगल-डिजिट लाभ दिखाया, जबकि सैमको फ्लेक्सी कैप म्यूचुअल फंड में नकारात्मक लाभ था.

बैंक ऑफ इंडिया फ्लेक्सी कैप फंड, ITI फ्लेक्सी कैप फंड, मोतीलाल ओसवाल फ्लेक्सी कैप फंड, इन्वेस्को इंडिया फ्लेक्सी कैप फंड और बजाज फिनसर्व फ्लेक्सी कैप फंड ने पिछले तीन वर्षों में क्रमशः 16.5%, 15.7%, 15.7%, 15.1%, और 14.6% का वार्षिक रिटर्न जनरेट किया है.

सिंगल-डिजिट या नेगेटिव रिटर्न पोस्ट करने वाले म्यूचुअल फंड की लिस्ट यहां दी गई है:

1. SBI फ्लेक्सी कैप

SBI फ्लेक्सी कैप फंड सितंबर 29, 2005 को शुरू किया गया था, जो इसकी शुरुआत से 21 वर्ष है. 31 अगस्त, 2026 को SBI फ्लेक्सी कैप फंड द्वारा मैनेज किया गया कुल एयूएम ₹23,234.64 करोड़ है. फंड का उद्देश्य डेट सिक्योरिटीज़ के साथ सभी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के इक्विटी शेयरों के बेहतर डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में सक्रिय रूप से निवेश करके, ओपन-एंड फंड स्कीम की लिक्विडिटी के साथ पूंजी में वृद्धि की संभावनाएं प्रदान करना है.

फंड ने अपने बेंचमार्क, BSE 500 से मेल खाने के लिए 8.64% का 3-वर्ष का रिटर्न दिया है. हालांकि, प्रतिबंधों के कारण कम प्रदर्शन, फंड को अपने अधिकांश एसेट को लार्ज-कैप स्टॉक में निवेश करने की आवश्यकता होती है, जिसमें स्मॉल-कैप में केवल 14.02% की तुलना में 57.23% का लार्ज-कैप आवंटन होता है, जिससे यह स्मॉल-कैप रैलियों से चूक जाता है और इससे रिटर्न कम हो जाता है.

नीचे दी गई टेबल में 31 अगस्त, 2026 को टॉप 5 सबसे बड़ी स्टॉक होल्डिंग शामिल हैं.

कुछ प्रमुख स्टॉक होल्डिंग थे:

2. यूटीआई फ्लेक्सी कैप

5 अगस्त, 2005 को लॉन्च किया गया, UTI फ्लेक्सी कैप फंड ने इसकी शुरुआत से 21 वर्ष पूरे कर लिए हैं. 31 अगस्त, 2026 तक, फंड ₹24,163.23 करोड़ के कुल एयूएम को मैनेज करता है. इस स्कीम का उद्देश्य मुख्य रूप से कंपनियों की इक्विटी और इक्विटी से संबंधित सिक्योरिटीज़ में निवेश करके लॉन्ग टर्म कैपिटल एप्रिसिएशन जनरेट करना है.

फंड ने 3 वर्षों के लिए 7.36% का रिटर्न दिया है, जो बेंचमार्क इंडेक्स, निफ्टी 500 से कम है. यह पाया गया है कि यह फंड कानून द्वारा लगाई गई बाधाओं के कारण कम हो जाता है, जहां उसे अपने अधिक इन्वेस्टमेंट को लार्ज कैप में रखना होता है और स्मॉल कैप रैली को मिस करना पड़ता है.

फंड में 58.1% का लार्ज-कैप एलोकेशन है, जबकि केवल 12.21% स्मॉल-कैप्स को आवंटित किया जाता है.

नीचे दी गई टेबल में 31 अगस्त, 2026 को टॉप 5 सबसे बड़ी स्टॉक होल्डिंग शामिल हैं.

बड़ी होल्डिंग वाली स्कीम में शामिल थे:

3. श्रीराम फ्लेक्सी फंड

28 सितंबर, 2018 को स्थापित, श्रीराम फ्लेक्सी कैप फंड अब आठ वर्षों से मौजूद है. 31 अगस्त, 2026 तक के डेटा के आधार पर, फंड के एयूएम की कुल वैल्यू ₹130.73 करोड़ है. फंड का उद्देश्य मूल रूप से विविध इक्विटी पोर्टफोलियो में निवेश करके लॉन्ग-टर्म कैपिटल एप्रिसिएशन प्रदान करना है.

फंड के 3-वर्षीय रिटर्न के बावजूद, इसने अपने बेंचमार्क निफ्टी 500 को कम किया है और 3.14 का नेगेटिव अल्फा पेश किया है.

64% का लार्ज-कैप वेटिंग और 24.81% का स्मॉल-कैप वेटिंग है. फंड के पोर्टफोलियो का लगभग 32% फाइनेंशियल सेवा उद्योग के लिए आवंटित किया जाता है; फाइनेंशियल क्षेत्र में सुधार के कारण, इसे फंड के खराब प्रदर्शन के लिए जिम्मेदार मुख्य कारकों में से एक के रूप में देखा जा सकता है.

सबसे बड़ी होल्डिंग शामिल हैं:

4. सैमको फ्लेक्सी फंड

4 फरवरी, 2022 को लॉन्च किया गया, सैम्को फ्लेक्सी कैप फंड ने इसकी शुरुआत से चार वर्ष पूरे किए हैं. 31 अगस्त, 2026 तक, फंड कुल ₹261 करोड़ के एयूएम को मैनेज करता है. इसका इन्वेस्टमेंट उद्देश्य सभी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में भारतीय और विदेशी इक्विटी इंस्ट्रूमेंट वाले ऐक्टिव रूप से मैनेज किए जाने वाले पोर्टफोलियो के माध्यम से लॉन्ग-टर्म कैपिटल ग्रोथ जनरेट करना है.

फंड ने अपने बेंचमार्क, निफ्टी 500 को कम किया है, जो लगभग -13.1 के गहरे नकारात्मक अल्फा के साथ नकारात्मक 3-वर्ष का रिटर्न प्रदान करता है. मीडिया रिपोर्ट्स के अनुसार, सेक्टर-विशिष्ट हेडवाइंड और साइक्लिकल या वैल्यू ट्रैप में गलत कॉल ने इस तरह की लैगार्ड स्कीम के लिए कुल ट्रैलिंग एवरेज पर भारी बोझ डाला है.

सबसे बड़ी होल्डिंग शामिल हैं:

अंडरपरफॉर्मेंस के कारण

कुल मिलाकर, तीन वर्षों में कम सिंगल डिजिट या नेगेटिव रिटर्न जनरेट करने वाले फ्लेक्सी-कैप फंड को कई संरचनात्मक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जैसे लार्ज-कैप्स के लिए आवंटित बड़े अनुपात, जिससे उन्हें स्मॉल-कैप्स के लाभ में भाग लेने से रोका गया, साथ ही उन क्षेत्रों पर सेक्टर से संबंधित सुधार के दबाव, जिनमें अधिक वेटेज, जैसे फाइनेंस. हालांकि SBI और UTI जैसी मौजूदा योजनाओं ने भी अपनी लार्ज-कैप कंसंट्रेशन बाधाओं के कारण अपने-अपने बेंचमार्क से समान रूप से अच्छा या कम प्रदर्शन किया, लेकिन श्रीराम और सैमको जैसे लैगार्ड फंड में सेक्टोरल बाधाएं थीं और वे खुद को साइक्लिकल के लिए गलत तरीके से स्थापित कर चुके थे.