हैप्पीएस्ट माइंड्स-ITC इन्फोटेक मर्जर ने $1 बिलियन FY28 के राजस्व लक्ष्य को ध्यान में रखा

ITC इन्फोटेक के साथ हैप्पीएस्ट माइंड्स टेक्नोलॉजी का प्रस्तावित विलय शुरू से ही संयुक्त बिज़नेस को अधिक पैमाने पर देगा. इसका एक बड़ा हिस्सा FY28 तक वार्षिक राजस्व में $1 बिलियन को पार करने के लिए आवश्यक विकास की गति प्रदान करेगा.

दोनों कंपनियों का वित्त वर्ष 26 में लगभग ₹7,000-7,331 करोड़ का राजस्व था. एक बार संयुक्त होने के बाद, बिज़नेस में 19,000 से अधिक कर्मचारी, 800 से अधिक ग्राहक और 30 से अधिक देशों में उपस्थिति होगी. यह भारत की 11th सबसे बड़ी लिस्टेड It सर्विसेज़ कंपनी बनने की उम्मीद है.

विलय ने वित्तीय वर्ष 31 से वित्त वर्ष 28 तक, तीन वर्षों तक हैप्पीएस्ट माइंड्स की $1 बिलियन रेवेन्यू महत्वाकांक्षा को भी आगे बढ़ाया है.

उस स्तर तक पहुंचने के लिए दो व्यवसायों की तुलना में तेजी से वृद्धि की आवश्यकता होगी. रिपोर्ट में दिए गए अनुमानों के अनुसार, हैप्पीएस्ट माइंड्स ने एफवाई 20 और एफवाई 26 के बीच स्टैंडअलोन ऑर्गेनिक आधार पर US-डॉलर रेवेन्यू में 10% कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट दी, जबकि ITC इन्फोटेक 9% की वृद्धि दर्ज की.

संयुक्त कंपनी को FY28 तक $1 बिलियन तक पहुंचने के लिए लगभग 12.5% CAGR तक ले जाना होगा.

विलय से होने वाले राजस्व में लगभग 10% का अनुमान लगाया गया है, साथ ही संभावित मार्जिन विस्तार के लगभग 100 आधार अंक भी हैं. वास्तविक परिणाम इस बात पर निर्भर करेगा कि दोनों बिज़नेस क्लाइंट को कैसे प्रभावी रूप से बनाए रखते हैं, प्रतिभा को एकीकृत करते हैं और अपने कस्टमर बेस में विभिन्न प्रकार की सेवाओं को बेचने के अवसरों को परिवर्तित करते हैं.

विलय की बहस में विलय की घोषणा की गई है

इस लेन-देन ने सबसे खुशनुमा शेयरधारकों को दिए जाने वाले मूल्यांकन पर भी ध्यान दिया है, विशेष रूप से घोषणा के बाद इसके शेयर 8% से अधिक गिरने के बाद.

स्वतंत्र मूल्यांकन अभ्यास ने हैप्पीएस्ट माइंड्स को वित्तीय वर्ष 26 के EBITDA के 15.1 गुना का गुण प्रदान किया, जबकि ITC इन्फोटेक के लिए यह 13.6 गुना था. इस आधार पर, हैप्पीएस्ट माइंड्स शेयरधारकों को लगभग 11% का मूल्यांकन प्रीमियम प्राप्त हुआ.

लेन-देन के तहत सबसे खुशहाल लोगों का निहित मूल्य ₹405 प्रति शेयर था.

वैल्यूएशन प्रोसेस को मार्केट की तुलना, डिस्काउंटेड कैश फ्लो और ट्रांज़ैक्शन गुणक माना जाता है. शेयर-स्वैप अनुपात के अंतिम निर्धारण से पहले हैप्पीएस्ट माइंड्स और ITC के बोर्ड, स्वतंत्र निदेशक और फाइनेंशियल सलाहकार शामिल थे.

लेन-देन के बारे में बहस प्रमोटर स्टेक सेल को भी बढ़ाती है. अशोक सूटा अपने 44.2% होल्डिंग का 22.1% हैप्पीएस्ट माइंड्स में ITC इन्फोटेक को ₹395 प्रति शेयर के औसत मूल्य पर बेचेगा. ट्रांज़ैक्शन दो किश्तों में होगा.

22.1% स्टेक सेल 25% लेवल से कम बनी हुई है, जिससे एक अनिवार्य ओपन कैश ऑफर शुरू हो जाएगा.

विलय के लिए, हैप्पीएस्ट माइंड्स शेयरधारकों को प्रत्येक 81 हैप्पीएस्ट माइंड्स शेयरों के लिए ITC इन्फोटेक के 25 शेयर मिलेंगे.

स्केल तुरंत है, एकीकरण में अधिक समय लगेगा

यह कॉम्बिनेशन दोनों कंपनियों को व्यापक कस्टमर बेस तक एक्सेस प्रदान करता है और अपेक्षाकृत पूरक शक्तियों वाले सर्विस पोर्टफोलियो को एक साथ लाता है.

यह विशेष भौगोलिक क्षेत्रों और उद्योग के क्षेत्रों के संपर्क के साथ-साथ कस्टमर एक्सेस, प्रतिभा और बैलेंस-शीट आकार के आसपास की बाधाओं सहित, विस्तार के साथ आने वाले कुछ खुशहाल दिमागों को भी संबोधित करता है.

एक बड़ा क्लाइंट बेस दोनों कंपनियों की सेल्स टीमों के लिए अपनी मौजूदा सेवाओं को उन ग्राहकों तक ले जाने के लिए जगह बनाता है, जिन्होंने पहले सेवा नहीं की थी. हालांकि, इस अवसर को राजस्व में बदलना इस बात पर निर्भर करेगा कि दोनों संगठनों को कितनी आसानी से एक साथ लाया जाता है.

मर्ज की गई कंपनी को FY28 की दूसरी या तीसरी तिमाही में स्टॉक-मार्केट लिस्टिंग के लिए टारगेट किया गया है.

तब तक, सौदे को मूल्यांकन से अधिक पर मापा जाएगा, जिस पर यह लगाया गया था. संयुक्त बिज़नेस काफी बड़े पैमाने से शुरू होता है, लेकिन FY28 तक $1 बिलियन के राजस्व लक्ष्य तक पहुंचने के लिए इसकी विकास दर की आवश्यकता होगी, जो इन वर्षों में अलग से डिलीवर की गई दो कंपनियों से अधिक हो जाएगी, जिसके परिणामस्वरूप विलय हो जाएगा.