SEBI ने 2027 अप्रैल से म्यूचुअल फंड ट्रांज़ैक्शन के नेट सेटलमेंट की अनुमति दी

मुख्य टेकअवे

• SEBI ने 5 नवंबर 2026 को एक सर्कुलर जारी किया, जिसमें म्यूचुअल फंड स्कीम द्वारा किए गए कैश-मार्केट ट्रांज़ैक्शन से उत्पन्न पात्र फंड दायित्वों के नेट सेटलमेंट की अनुमति दी गई है.
• नया फ्रेमवर्क 1 अप्रैल 2027 को प्रभावी होगा, जिसमें नेटिंग व्यक्तिगत स्कीम के भीतर पात्र दायित्वों तक सीमित होगी.
• सिक्योरिटीज़ का सेटलमेंट सकल आधार पर रहेगा, और म्यूचुअल फंड को विभिन्न स्कीम में दायित्वों को पूरा करने की अनुमति नहीं दी जाएगी.

SEBI ने संशोधित सेटलमेंट फ्रेमवर्क की घोषणा की

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने म्यूचुअल फंड स्कीम को 1 अप्रैल, 2027 से शुद्ध आधार पर पात्र कैश-मार्केट फंड दायित्वों को सेटल करने की अनुमति देने वाले एक नए फ्रेमवर्क को मंजूरी दे दी है.

नियामक ने गुरुवार, 5 नवंबर 2026 को सर्कुलर जारी किया, जिसमें म्यूचुअल फंड स्कीम द्वारा किए गए पात्र ट्रांज़ैक्शन के लिए सेटलमेंट प्रोसेस में बदलाव किए गए हैं.

इस फ्रेमवर्क का उद्देश्य सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन के सेटलमेंट के दौरान उत्पन्न अस्थायी फंडिंग आवश्यकताओं को कम करना है.

संशोधित तंत्र के तहत, पात्र दायित्वों को उसी स्कीम और सेटलमेंट साइकिल के भीतर नेट किया जा सकता है, जो नियामक द्वारा निर्दिष्ट शर्तों के अधीन है.

नए नियमों के तहत क्या बदलाव किए गए हैं?

म्यूचुअल फंड स्कीम अपने पोर्टफोलियो मैनेजमेंट गतिविधियों के हिस्से के रूप में सिक्योरिटीज़ की खरीद और बिक्री करती हैं.

ये ट्रांज़ैक्शन सिक्योरिटीज़ और फंड के ट्रांसफर से संबंधित सेटलमेंट दायित्व पैदा करते हैं.

नया फ्रेमवर्क पात्र फंड दायित्वों को नेट आधार पर सेटल करने की अनुमति देता है, जिससे कुछ ऑफसेटिंग ट्रांज़ैक्शन के लिए फंडिंग की व्यवस्था करने की आवश्यकता कम हो जाती है.

महत्वपूर्ण रूप से, सुविधा के अधीन-स्तर प्रतिबंध. स्कीम के पोर्टफोलियो में प्रत्येक बिक्री के विरुद्ध प्रत्येक खरीद को ऑफसेट करने की अनुमति के रूप में इसकी व्याख्या नहीं की जानी चाहिए.

नियामक ने सिक्योरिटीज़ सेटलमेंट के लिए अलग-अलग व्यवहार भी बनाए रखा है, जो सकल आधार पर जारी रहेगा.

विभिन्न स्कीम में नेटिंग प्रतिबंधित है

एक केंद्रीय प्रतिबंध यह है कि विभिन्न म्यूचुअल फंड स्कीम से संबंधित सेटलमेंट दायित्वों को जोड़ा नहीं जा सकता है.

उदाहरण के लिए, कई इक्विटी फंड संचालित करने वाली एसेट मैनेजमेंट कंपनी नेटिंग फ्रेमवर्क का उपयोग किसी एक स्कीम के सेटलमेंट दायित्वों को दूसरी स्कीम के खिलाफ पूरा करने के लिए नहीं कर सकती है.

प्रत्येक स्कीम को अपने स्वतंत्र फाइनेंशियल और परिचालन रिकॉर्ड बनाए रखना चाहिए.

यह प्रतिबंध विभिन्न स्कीम के तहत रखे गए इन्वेस्टर एसेट के बीच अलग होने को सुरक्षित रखता है, यहां तक कि समान AMC उन पोर्टफोलियो को मैनेज करता है.

कार्यान्वयन अप्रैल 2027 में शुरू हुआ

नए नियम 1 अप्रैल 2027 से लागू होंगे.

SEBI ने मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्थानों और इंडस्ट्री के प्रतिभागियों की पहचान की है, जिसमें क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, स्टॉक एक्सचेंज, कस्टोडियन और म्यूचुअल फंड हाउस शामिल हैं, जो फ्रेमवर्क को लागू करने में संबंधित पक्ष हैं.

भारत में म्यूचुअल फंड एसोसिएशन संबंधित संस्थानों के साथ परिचालन मानकों के विकास में समन्वय स्थापित करेगा.

बदलाव म्यूचुअल फंड स्कीम द्वारा उपयोग किए जाने वाले सेटलमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर पर लागू होते हैं. वे व्यक्तिगत म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए लागू रिडेम्पशन समय-सीमा को सीधे संशोधित नहीं करते हैं.

फ्रेमवर्क पात्र सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन के लिए ऑपरेशनल दक्षता में सुधार कर सकता है, हालांकि कोई भी परिणामी लागत बचत या परफॉर्मेंस प्रभाव वास्तविक कार्यान्वयन पर निर्भर करेगा.