37 नए सूचीबद्ध स्टॉक जारी करने की कीमतों से नीचे गिरते हैं - क्या बढ़ता जा रहा है?

हाल के वर्षों में सेकेंडरी मार्केट को पार करने के बाद, भारत का IPO मार्केट 2025 में अपनी पिछली गति को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है. बढ़ती चिंताओं के कारण उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों के लिए निवेशक की भूख कम हो गई है कि डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार नीति वैश्विक अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है.

इस वर्ष तक, आईपीओ के माध्यम से पूंजी जुटाने वाली अधिकांश कंपनियों की मांग काफी बढ़ गई है. डेटा से पता चलता है कि रिटेल इन्वेस्टर की भागीदारी-आमतौर पर एसएमई मुद्दों में मजबूत है-हाल के महीनों में काफी कम हो गई है, जो मार्केट में उतार-चढ़ाव के बीच बढ़ी हुई सावधानी को दर्शाता है.

घरेलू बाजार में लंबे समय तक बिकवाली से निवेशकों को और भी खराब हो गया है, जो अरबों की संपत्ति को कम करता है और पोर्टफोलियो को लाल रंग में बढ़ाता है. नतीजतन, कई नए निवेश करने से पहले प्रतीक्षा-और-नज़र का दृष्टिकोण अपना रहे हैं, जिससे दलाल स्ट्रीट पर नए IPO की मांग कम हो गई है.

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इश्यू प्राइस से कम 2025 IPO लिस्टिंग ट्रेडिंग में से 65% से अधिक

ट्रेंडलाइन डेटा के अनुसार, फंड जुटाने के प्रयासों के बाद 2025 में 55 कंपनियों ने भारतीय एक्सचेंज में सफलतापूर्वक सूचीबद्ध किया है. हालांकि, इनमें से 37 - 67% के लिए अकाउंटिंग - वर्तमान में उनकी इश्यू कीमतों से कम ट्रेडिंग कर रहे हैं, जो इन्वेस्टर की कमजोर भावना को दर्शाते हैं.

इसे सेगमेंट में तोड़ते हुए, 11 मुख्य बोर्ड लिस्टिंग में से 6 और 44 में से 31 SME स्टॉक अपनी IPO कीमतों से नीचे ट्रेड कर रहे हैं.

व्यक्तिगत शेयरों में, GB लॉजिस्टिक्स कॉमर्स सबसे खराब प्रदर्शनकर्ता रहा है, वर्तमान में इसके IPO मूल्य में 61% की डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा है. डेविन सन्स रिटेल और सिटीकेम इंडिया ने अपनी इश्यू प्राइस से 50% की कमी की है. इसके अलावा केन एंटरप्राइजेज, डेल्टा ऑटोकॉर्प, मालपानी पाइप और फिटिंग और अन्य 13 शेयरों की लिस्टिंग कीमतों से 20% से 54% के बीच गिरावट आई है.

केवल मार्च में ही पांच कंपनियां सार्वजनिक हो गई हैं, लेकिन निवेशकों की कमजोर मांग के कारण उनके इश्यू प्राइस से तीन कम कट गए हैं. ये IPO खुदरा निवेशकों के सीमित इंटरेस्ट के साथ केवल 1-5 बार सब्सक्राइब किए गए थे. यह 2024 के विपरीत है, जब SME जारी करने वालों ने अपने रिटेल पार्ट्स को 500 गुना तक ओवरसब्सक्राइब किया, और कुछ 2,000 गुना तक पहुंच गया.

2024 के बाद IPO में तेजी: 2025 के लिए आगे क्या है?

बजाज ब्रोकिंग के विश्लेषकों का मानना है कि 2025 में IPO मार्केट में 2024 की तुलना में अपेक्षाकृत गिरावट आई है, मुख्य रूप से मार्केट के उतार-चढ़ाव, लिक्विडिटी संबंधी चिंताएं और नियामक जांच में वृद्धि के कारण. वैश्विक भू-राजनीतिक तनाव और उतार-चढ़ाव वाली इंटरेस्ट दरों से उत्पन्न अनिश्चितताओं ने निवेशकों को अधिक सतर्क बना दिया है, जबकि बढ़ते बॉन्ड यील्ड और कठोर मौद्रिक वातावरण ने रिस्क लेने की क्षमता को और कम कर दिया है.

उच्च मूल्यांकन ने कई कंपनियों को सार्वजनिक होने से भी रोका है, जिससे निवेशकों के उत्साह का डर है. इसके अलावा, प्रकटीकरण और मूल्य निर्धारण पर SEBI के सख्त नियमों ने कई कंपनियों को अपनी IPO समयसीमा का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया है.

ब्रोकरेज ने यह भी बताया कि 2024 में IPO में वृद्धि के कारण मार्केट सैचुरेशन इफेक्ट हुआ, जिससे निवेशक 2025 में अधिक चुनिंदा बने. हालांकि, उनका मानना है कि अगर मार्केट की स्थिति स्थिर हो जाती है और इंटरेस्ट दरें कम हो जाती हैं, तो IPO की गतिविधियां साल के अंतिम छमाही में बढ़ सकती हैं.

SEBI अप्रूवल प्राप्त करने के बावजूद, कई कंपनियों ने मार्केट के उतार-चढ़ाव, कम भावना और मूल्यांकन पर चिंताओं के कारण अपने IPO प्लान में देरी या रोक लगाने का विकल्प चुना है. वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता, उतार-चढ़ाव वाली इंटरेस्ट दरों और उद्योग-विशिष्ट चुनौतियों के साथ, फर्म अनुकूल मूल्य निर्धारण और मजबूत इन्वेस्टर भागीदारी सुनिश्चित करने के लिए अधिक अनुकूल स्थितियों का इंतजार कर रही हैं.