आय फाइनेंस IPO ने 1.04x सब्सक्रिप्शन के बदले ₹129 पर लिस्ट किया

एवाईई फाइनेंस लिमिटेड, 1993 में निगमित एक NBFC है, जो मॉरगेज लोन, 'सरल' प्रॉपर्टी लोन, सेक्योर्ड और अनसेक्योर्ड हाइपोथिकेशन लोन सहित वर्किंग कैपिटल के लिए सेक्योर्ड और अनसेक्योर्ड स्मॉल बिज़नेस लोन प्रदान करती है, जो मुख्य रूप से माइक्रो-स्केल MSME को बिज़नेस विस्तार के लिए बिज़नेस लोन प्रदान करती है, जो मैन्युफैक्चरिंग, ट्रेडिंग, सर्विस और संबंधित कृषि क्षेत्रों में कस्टमर को 18 राज्यों और तीन केंद्रशासित प्रदेशों में 586,825 ऐक्टिव कस्टमर को सेवाएं प्रदान करती है, जहां 30 सितंबर, 2025 तक 10,459 फुल-टाइम कर्मचारियों को रोज़गार प्रदान करता है, उन्होंने सोमवार, 16 फरवरी, 2026 को BSE और NSE पर कमजोर शुरुआत की. 9-11 फरवरी, 2026 के बीच IPO बोली बंद करने के बाद, कंपनी ने ₹129.00 की इश्यू कीमत पर फ्लैट ट्रेडिंग शुरू की, ₹120.60 (डाउन 6.51%) और लगभग ₹123.45 (इश्यू की कीमत से 4.30% नीचे) पर गिरने से पहले ₹132.75 (2.91% तक) के उच्च स्तर को छू गया.

एवाईई फाइनेंस लिस्टिंग का विवरण

Aye फाइनेंस शेयर ने ₹129 प्रति शेयर पर अपना IPO लॉन्च किया, जिसमें ₹14,964 के न्यूनतम 116 शेयरों का इन्वेस्टमेंट किया गया. IPO को केवल 1.04 गुना सब्सक्रिप्शन के साथ स्क्रैप किया गया - रिटेल निवेशकों को 0.81 गुना कम सब्सक्राइब किया गया, NII को गंभीर रूप से 0.05 गुना (bNII 0.02 गुना, sNII 0.11 गुना), QIB 1.62 गुना, केवल 43,797 के कुल एप्लीकेशन, MSME फाइनेंसिंग बिज़नेस में बेहद कमजोर निवेशकों का विश्वास दर्शाते हैं, जिसमें विश्लेषकों ने इस समस्या को ध्यान में रखते हुए आक्रामक रूप से कीमत पर दिया गया है.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग प्राइस: एवाईई फाइनेंस ₹129.00 पर खुला, जो ₹129.00 की इश्यू प्राइस पर फ्लैट लिस्टिंग को दर्शाता है, शुरुआत में ₹132.75 (2.91% तक) के उच्च स्तर को छूने से पहले, ₹120.60 (6.51% की गिरावट) के साथ लगभग ₹123.45 (4.30% की गिरावट) के साथ, VWAP ₹124.96 पर पहुंच गया, जो कमजोर मार्केट सेंटीमेंट को दर्शाता है क्योंकि बिक्री के दबाव में ₹5.59 करोड़ के टर्नओवर, 4.48 लाख शेयरों के ट्रेडेड वॉल्यूम, 46.88% की डिलीवरी प्रतिशत और ₹3,046.55 के मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के साथ IPO निवेशकों के लिए नुकसान हुआ ₹3,183.52 करोड़ रुपये की प्री-IPO मार्केट कैप के मुकाबले करोड़ रुपये.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:

• प्रमुख MSME लेंडर: मोर्टगेज लोन, सरल प्रॉपर्टी लोन, सिक्योर्ड और अनसिक्योर्ड हाइपोथिकेशन लोन सहित कॉम्प्रिहेंसिव प्रोडक्ट ऑफर के साथ माइक्रो-स्केल MSME को स्मॉल-टिकट लोन का अग्रणी लेंडर, जो बड़े और अनएड्रेस्ड कुल एड्रेस योग्य मार्केट की सेवा करता है.
• पैन-इंडिया की उपस्थिति: 18 राज्यों और 3 केंद्रशासित प्रदेशों में विविधतापूर्ण उपस्थिति द्वारा समर्थित मजबूत सोर्सिंग क्षमताएं, जिनमें उच्च कस्टमर रिटेंशन है, जो प्रभावी अंडरराइटिंग विधि के साथ 586,825 ऐक्टिव कस्टमर को सेवा प्रदान करता है.
• विविध फंडिंग: किफायती फाइनेंसिंग, मज़बूत मल्टी-टियर्ड कलेक्शन क्षमताओं और तकनीकी क्षमता के माध्यम से लचीलापन बनाने के साथ विभिन्न लेंडर बेस तक पहुंच.
• सतत वृद्धि: एफवाई23 में ₹3,126 करोड़ से बढ़कर एफवाई25 में ₹6,338.63 करोड़ तक के मैनेजमेंट के तहत एसेट, अनुभवी मैनेजमेंट टीम के साथ ₹643.34 करोड़ से बढ़कर ₹1,504.99 करोड़ हो गई कुल इनकम.

चुनौतियां:

• गुरुतर NII अंडरसब्सक्रिप्शन: IPO को 1.04 बार NII के साथ 0.05 बार बहुत कम सब्सक्राइब किया गया है (bNII 0.02 बार) और रिटेल अंडरसब्सक्राइब 0.81 बार किया गया है, जो सूचित निवेशकों द्वारा पूरी अस्वीकृति को दर्शाता है.
• एग्रेसिव प्राइसिंग: एनालिस्ट नोट्स इश्यू पिछले दो वित्तीय वर्षों के लिए स्थिर बॉटम लाइन के साथ 24.64x के पोस्ट-IPO P/E पर आक्रामक रूप से कीमत वाला दिखाई देता है और मार्केट की स्थितियों के बाद कम H1 FY26 लाभ प्राप्त करता है.
• बॉटम लाइन की चिंताएं: H1 FY26 में ₹64.60 करोड़ का पैट, H1 FY25 में ₹107.80 करोड़ की तुलना में, FY25 में ₹175.25 करोड़ का पैट, जो FY24's ₹171.68 करोड़ के समान है, जो राजस्व वृद्धि के बावजूद स्थिर रहने का संकेत देता है.
• हाई लीवरेज: ₹1,727.37 करोड़ की नेट वर्थ के मुकाबले ₹5,218.50 करोड़ के कुल उधार के साथ 3.02 का Debt-to-equity रेशियो, लेकिन कमजोर सब्सक्रिप्शन और लिस्टिंग के संबंध में.

IPO आय का उपयोग

• पूंजी आधार में वृद्धि: ₹710 करोड़ की नई निर्गम आय का उपयोग बिज़नेस और एसेट में वृद्धि से उत्पन्न भविष्य की पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पूंजी आधार को बढ़ाने के लिए किया जाएगा.
• बिक्री के लिए ऑफर: ₹300 करोड़ OFS, कंपनी को बिना किसी प्रत्यक्ष लाभ के, बेचने वाले शेयरधारकों को प्राप्त होता है.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

• राजस्व: H1 FY26 के लिए ₹863.02 करोड़, FY25 के लिए ₹1,504.99 करोड़, FY24 में ₹1,071.75 करोड़ और FY23 में ₹643.34 करोड़ की वृद्धि, जो 18 राज्यों और 3 केंद्रशासित प्रदेशों में MSME लेंडिंग ऑपरेशन के विस्तार को दर्शाती है.
• निवल लाभ: FY26 के H1 में ₹64.60 करोड़, FY25 में ₹175.25 करोड़, FY24 में ₹171.68 करोड़ की तुलना में, ₹5.24 के IPO EPS और 24.64x के P/E के साथ स्थिर लाभ को दर्शाता है.