बैंकिंग तरलता ने मार्च में टैक्स आउटफ्लो के कारण घाटे में बदलाव किया, RBI के हस्तक्षेप

रॉयटर्स के अनुसार, भारत की बैंकिंग सिस्टम लिक्विडिटी मार्च 2026 में लगभग ₹65,900 करोड़ के घाटे में चली गई, जो इस वर्ष का पहला ऐसा उदाहरण है, क्योंकि टैक्स से संबंधित आउटफ्लो और विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप ने सिस्टम से नकदी ले ली.

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यह फरवरी 1 से मार्च 15 के बीच रिकॉर्ड किए गए लगभग ₹2.50 लाख करोड़ के औसत अधिशेष से एक तीव्र रिवर्सल है. दिसंबर 29 के बाद का घाटा सबसे अधिक है, जो फाइनेंशियल वर्ष के अंत तक लिक्विडिटी की सख्त स्थिति को दर्शाता है.

लिक्विडिटी डेफिसिट के ड्राइवर

लिक्विडिटी में गिरावट एडवांस टैक्स, GST के साथ-साथ करेंसी मार्केट में भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा निरंतर हस्तक्षेप के कारण हुई है. रॉयटर्स ने बताया है कि भारतीय रिज़र्व बैंक ने मार्च में लगभग $20 बिलियन के साथ मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप किया है क्योंकि वैश्विक फाइनेंशियल बाजारों में निरंतर अस्थिरता के बीच रुपये को समर्थन दिया गया है. 

उपरोक्त सभी कारकों में गिरावट आई है, जिसके परिणामस्वरूप उधार की दरें बढ़ गई हैं.

शॉर्ट-टर्म दरों पर प्रभाव

भारित औसत कॉल रेट बढ़कर 5.35% हो गई, जो RBI की पॉलिसी रेट से अधिक है. फरवरी 1 और मार्च 15 के बीच, रेट 5.25% से कम रही थी, जो हाल के सत्रों में कठोर लिक्विडिटी स्थितियों को दर्शाता है.

लिक्विडिटी आमतौर पर भारत के फाइनेंशियल वर्ष के अंत तक कड़ी होती है, जो 31 मार्च को बंद होती है, क्योंकि सरकारी टैक्स कलेक्शन फंड की मांग को बढ़ाते हैं.

RBI लिक्विडिटी के उपाय

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, केंद्रीय बैंक ने मार्च की शुरुआत में बॉन्ड खरीद के माध्यम से लगभग ₹1.80 लाख करोड़ रुपये सिस्टम में पंप किए थे. फिर भी, वेरिएबल-रेट रेपो (VRR) नीलामी के हालिया ट्रेंड में बैंकों की सीमित भागीदारी दिखाई गई है.

बैंकों की ओर से शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी विंडो की प्रतिक्रिया बहुत कम रही है, जिससे लिक्विडिटी का घाटा बना हुआ है.

लिक्विडिटी की स्थितियों के लिए दृष्टिकोण

मार्केट प्लेयर्स का यह भी मानना है कि सरकार के खर्च में वृद्धि और सिस्टम में प्रवाह के साथ मार्च के अंत में लिक्विडिटी की स्थितियां कम हो जाएंगी. हालांकि, फॉरेक्स इंटरवेंशन और ईयर-एंड फंड की मांग से लिक्विडिटी की स्थितियों में कुछ हद तक सुधार सीमित हो सकता है.

वर्तमान लिक्विडिटी स्थिति वित्तीय वर्ष के अंत की गतिशीलता और केंद्रीय बैंक के संचालन से जुड़े अस्थायी कारकों को दर्शाती है, जिसमें सिस्टम बैलेंस स्थिर होने की उम्मीद है क्योंकि इनफ्लो फिर से शुरू होता है.