भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के कर्ज से पहले बॉन्ड यील्ड में गिरावट

भारत सरकार के बॉन्ड पर आय में गुरुवार, अप्रैल 17 को गिरावट आई, क्योंकि निवेशकों ने बॉन्ड खरीदने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक की प्रतीक्षा की थी, और सरकारी कर्ज की एक निर्धारित नीलामी कार्ड पर थी. बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 6.4142% के पिछले बंद की तुलना में 6.3889% तक गिर गई, जो तीन वर्षों से अधिक समय में सबसे कम है.

RBI के लिक्विडिटी के उपाय मार्केट सेंटीमेंट को प्रभावित करते हैं

RBI ने निवेशकों का भरोसा बढ़ाते हुए लिक्विडिटी बढ़ाने की घोषणा की. केंद्रीय बैंक ₹400 बिलियन ($4.67 बिलियन) के बॉन्ड खरीदने का इरादा रखता है और दो back-to-back की रेट में कटौती के बाद ₹1.5 ट्रिलियन 43-दिन के रेपो ऑपरेशन की अनुमति देता है. राज्यपाल संजय मल्होत्रा ने कहा, 'हम प्रभावी मौद्रिक नीति संचरण को प्राप्त करने के लिए ₹2.2-2.5 ट्रिलियन की बैंकिंग सिस्टम में पर्याप्त अधिशेष बनाए रखने का इरादा रखते हैं

विश्लेषकों का मानना है कि यह निरंतर अंतरिम लिक्विडिटी सपोर्ट का एक सामान्य संकेत है, जो आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक है. इस प्रकार, सरकारी बॉन्ड यील्ड में प्रतिक्रिया बहुत कम है, जिसमें 10-वर्ष की बॉन्ड यील्ड 6.41% पर 3 बेसिस पॉइंट तक गिर जाती है, जबकि 3-5-year यील्ड में 5-6 बेसिस पॉइंट की कमी आई है.

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सरकार की डेट ऑक्शन और उधार की योजनाएं

बॉन्ड यील्ड न केवल RBI के कार्यों से प्रभावित होती है, बल्कि उधार लेने की रणनीति से भी प्रभावित होती है. भारत अप्रैल से सितंबर तक लगभग ₹8 ट्रिलियन ($93.34 बिलियन) बांड बिक्री के माध्यम से उधार लेने की योजना बना रहा है, जो आने वाले वर्ष के लिए इस मूल्य के अनुमानित सकल उधार का 54% होगा. यह उधार लेने की रणनीति बाजार में बनाई गई अपेक्षाओं से थोड़ी कम है, जो अप्रैल 1 से शुरू होने वाले नए वित्तीय वर्ष के लिए ₹14.82 ट्रिलियन लक्ष्य का 56-59% है.

सूत्रों के अनुसार, बिक्री आज बाद में होगी. वे ₹320 बिलियन ($3.7 बिलियन) के अनुमानित मूल्य के बॉन्ड बेचेंगे, जिसमें लिक्विड 15-वर्ष के पेपर और नए 40-वर्ष के बॉन्ड शामिल हैं. इन दो कारकों और योजनाबद्ध बिक्री के तुरंत बाद बॉन्ड की आय पर दबाव कम कर दिया गया है.

मार्केट आउटलुक और इन्वेस्टर सेंटिमेंट

मार्केट प्लेयर्स अब केंद्रीय बैंक के लिए ओपन मार्केट ऑपरेशन (ओएमओ) और फॉरेक्स स्वैप के माध्यम से लगभग ₹3 ट्रिलियन टिकाऊ लिक्विडिटी को इंजेक्ट करने की उम्मीद कर रहे हैं, जिसे बॉन्ड मार्केट के सकारात्मक दृष्टिकोण का मजबूती से समर्थन करना चाहिए. हाल के महीनों में RBI के नरम रुख ने भारत में मुद्रास्फीति को कम करने और वैश्विक रेट-कट संकेतों को प्रोत्साहित करने के साथ-साथ बॉन्ड की मांग को दोहराया है, विशेष रूप से लंबी अवधि के बॉन्ड.

निवेशक अब राष्ट्रपति ट्रम्प की टैरिफ नीतियों और उभरते बाजारों पर उनके परिणामी प्रभाव के संबंध में किसी भी घटनाक्रम पर नजर रख रहे हैं. हालांकि, कमजोर अमेरिकी डॉलर से कुछ राहत मिलने के बावजूद बाजार की धारणा कमजोर बनी हुई है. विश्लेषक छुट्टियों के कम समय वाले सप्ताह के लिए 85.70-86.70 की रेंज में रुपये को व्यापार करने के लिए तैयार कर रहे हैं, जिसका मुख्य प्रभाव चीनी युआन की गतिविधि है.

निष्कर्ष

RBI के कर्ज की खरीद और सरकार की कर्ज की नीलामी से पहले भारतीय बॉन्ड की आय में गिरावट RBI के लिक्विडेशन ऑपरेशन और उधार कार्यक्रमों के बाजार दृष्टिकोण के बारे में बताती है. बॉन्ड मार्केट में निवेशकों के पास RBI की मौजूदा अनुकूल स्थिति में किसी भी अन्य घटनाक्रम के बाद होगा, जो वैश्विक स्तर पर अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकता है.