आरबीआई के कर्ज खरीदने से पहले भारत में बॉन्ड यील्ड में गिरावट

गुरुवार, अप्रैल 17 को भारत सरकार के बॉन्ड पर आय गिर गई, क्योंकि निवेशकों ने भारतीय रिज़र्व बैंक के बॉन्ड खरीदने का इंतजार किया, और सरकारी कर्ज़ की निर्धारित नीलामी कार्ड पर थी. बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 6.4142% के पिछले बंद की तुलना में 6.3889% तक गिर गया, जो तीन वर्षों से अधिक समय में सबसे कम है. 

आरबीआई के लिक्विडिटी उपायों से बाजार की धारणा प्रभावित होती है

आरबीआई ने बड़े पैमाने पर लिक्विडिटी इन्फ्यूजन की घोषणा की, जिससे निवेशकों का विश्वास बढ़ गया. सेंट्रल बैंक ₹400 बिलियन ($4.67 बिलियन) के बॉन्ड खरीदने का इरादा रखता है और दो बैक-टू-बैक रेट कट के बाद अपने आकर्षक रुख को सपोर्ट करने के लिए ₹1.5 ट्रिलियन 43-दिन के रेपो ऑपरेशन की अनुमति देता है. गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा, "हम प्रभावी मौद्रिक नीति ट्रांसमिशन प्राप्त करने के लिए ₹2.2-2.5 ट्रिलियन की बैंकिंग प्रणाली में पर्याप्त अतिरिक्त रखना चाहते हैं." 

विश्लेषकों का मानना है कि यह निरंतर अंतरिम लिक्विडिटी सपोर्ट का एक आम संकेत है, जो आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक है. इस प्रकार, सरकारी बॉन्ड यील्ड में प्रतिक्रिया तेज़ी से कम हो जाती है, 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 6.41% पर 3 बेसिस पॉइंट तक गिर जाती है, जबकि 3-5-year की यील्ड में 5-6 बेसिस पॉइंट की कमी आई है.

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सरकार की क़र्ज़ नीलामी और उधार योजनाएं

बॉन्ड यील्ड न केवल RBI की कार्रवाई से प्रभावित होते हैं, बल्कि उधार लेने की रणनीति भी प्रभावित होती है. भारत अप्रैल से सितंबर तक लगभग ₹8 ट्रिलियन ($93.34 बिलियन) के बॉन्ड सेल्स के माध्यम से उधार लेने की योजना बना रहा है, जो आने वाले वर्ष के लिए इस वैल्यू के अनुमानित सकल उधार का 54% होगा. यह उधार लेने की रणनीति मार्केट में निर्मित अपेक्षाओं से थोड़ी कम है, जो अप्रैल 1 से शुरू होने वाले नए वित्तीय वर्ष के लिए ₹14.82 ट्रिलियन के लक्ष्य के 56-59% पर है.

सूत्रों के अनुसार, आज बाद में बिक्री होगी. वे लिक्विड 15-वर्ष का पेपर और नए 40-वर्ष के बॉन्ड सहित ₹320 बिलियन ($3.7 बिलियन) की अनुमानित वैल्यू वाले बॉन्ड बेचेंगे. ये दो कारक और योजनाबद्ध बिक्री के तुरंत बाद बॉन्ड यील्ड पर दबाव कम कर दी गई है.

मार्केट आउटलुक और इन्वेस्टर सेंटिमेंट

मार्केट प्लेयर्स अब ओपन मार्केट ऑपरेशन (ओएमओ) और फॉरेक्स स्वैप के माध्यम से सेंट्रल बैंक के लिए लगभग ₹3 ट्रिलियन की लिक्विडिटी इन्जेक्ट करने की उम्मीद कर रहे हैं, जिससे बॉन्ड मार्केट के पॉजिटिव आउटलुक को मजबूत रूप से सपोर्ट करना चाहिए. हाल के महीनों में आरबीआई के द्विपक्षीय दृष्टिकोण के साथ-साथ भारत में मुद्रास्फीति को कम करने और वैश्विक दरों में कटौती के संकेतों को प्रोत्साहित करने के साथ-साथ बॉन्ड, विशेष रूप से लंबी अवधि के बॉन्ड की मांग को फिर से बढ़ा दिया है.

निवेशक अब राष्ट्रपति ट्रंप की टैरिफ नीतियों और उभरते बाजारों पर उनके परिणामस्वरूप प्रभाव के संबंध में किसी भी घटनाक्रम पर नजर रख रहे हैं. हालांकि, कमजोर अमेरिकी डॉलर से कुछ राहत आने के बावजूद भी बाजार की धारणा कम रही है. विश्लेषकों ने छुट्टियों के कम हफ्ते के लिए 85.70-86.70 की रेंज में रुपये को ट्रेड करने के लिए पैगिंग की है, मुख्य प्रभाव चीनी युआन की मूवमेंट है.

निष्कर्ष

आरबीआई के कर्ज़ की खरीद से पहले भारतीय बॉन्ड यील्ड में गिरावट और कर्ज की सरकार की नीलामी से आरबीआई के लिक्विडेटिंग ऑपरेशन और उधार कार्यक्रमों के मार्केट व्यू के बारे में बताया जाता है. बॉन्ड मार्केट में निवेशकों के पास आरबीआई की चल रही आवासीय स्थिति में किसी भी और घटनाक्रम के बाद निवेशक होंगे जो वैश्विक स्तर पर अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकते हैं.