SEBI के साप्ताहिक डेरिवेटिव समाप्त होने के बाद शेयर बाजार में 5.5% तक की गिरावट

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) साप्ताहिक डेरिवेटिव एक्सपायरी कॉन्ट्रैक्ट्स को प्रतिबंधित करने पर विचार कर रही खबरों के बाद भारतीय पूंजी बाजार के शेयरों में भारी गिरावट आई. ट्रेडिंग की लचीलापन और डेरिवेटिव वॉल्यूम में संभावित क्षरण के बारे में चिंताओं के कारण निवेशकों की धारणा व्यापक हो गई, जिसके परिणामस्वरूप प्रमुख मार्केट प्रॉक्सी में ‐ की उल्लेखनीय बिक्री हुई.

मार्केट रिएक्शन: F&O स्टॉक दबाव में हैं
मंगलवार को BSE लिमिटेड के शेयर 5% तक गिर गए और ₹2,367.20 के निचले स्तर पर पहुंच गए. एंजेल वन के शेयर 1% से अधिक गिर गए और बंद हुए, जबकि CDSL और मोतीलाल ओसवाल में क्रमशः लगभग 0.23% और 1.74% की गिरावट आई. ये गिरावट प्रस्तावित नियामक प्रतिबंधों के कारण कम विकल्पों की गतिविधि के डर के कारण हुई.

SEBI के डेरिवेटिव सुधार प्रस्ताव
कथित रूप से नियामक, सट्टेबाजी ट्रेडिंग को रोकने और कीमतों में विकृति को रोकने के लिए साप्ताहिक से पखवाड़े या मासिक index विकल्पों की समाप्ति पर बदलाव का मूल्यांकन कर रहे हैं. SEBI ने पहले यह अनिवार्य कर दिया था कि इक्विटी डेरिवेटिव केवल मंगलवार या गुरुवार को समाप्त हो सकते हैं, जिससे प्रत्येक एक्सचेंज को प्रति बेंचमार्क index एक साप्ताहिक कॉन्ट्रैक्ट तक सीमित किया जा सकता है.

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संभावित सुधारों में ऑप्शन ट्रेड के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को बढ़ाना, संबंधित कैश मार्केट होल्डिंग से लीवरेज को लिंक करना और सट्टेबाजी के उपयोग को हतोत्साहित करने के लिए सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन टैक्स (STT) को एडजस्ट करना शामिल हो सकता है.

यह क्यों महत्वपूर्ण है: रिस्क, अस्थिरता और बिज़नेस मॉडल
प्रस्तावित बदलाव जेन स्ट्रीट मामले के बाद कड़ी नियामक जांच के बाद किए गए हैं, जहां SEBI ने ‐ दिन के कारोबार की समाप्ति में हेरफेर का आरोप लगाया और संदिग्ध लाभ में ₹4,840 करोड़ रुपये का जुर्माना लगाया. नियामकों का मानना है कि साप्ताहिक समाप्ति अक्सर अत्यधिक उतार-चढ़ाव को बढ़ावा देती है, रिटेल ट्रेडिंग व्यवहार को छोड़ती है और कीमत की खोज को कम करती है. SEBI ने यह भी कहा कि व्यक्ति का 91% एफ एंड ओट्रेडर्स ने एफवाई25 में निवल नुकसान दर्ज किया, जिससे कॉन्ट्रैक्ट डिज़ाइन और एक्सपायरी स्ट्रक्चर का पुनर्मूल्यांकन किया गया.

यह बदलाव ऑप्शन ट्रेडिंग वॉल्यूम को कम कर सकता है, जो डेरिवेटिव टर्नओवर और समाप्ति-दिन की अस्थिरता पर निर्भर ब्रोकर और स्टॉक एक्सचेंज के लिए रेवेन्यू स्ट्रीम को प्रभावित कर सकता है.

निष्कर्ष

पूंजी बाजार के शेयरों में गिरावट SEBI के प्रस्तावित सुधारों पर निवेशकों की बढ़ती चिंता को दर्शाती है, जिसका उद्देश्य सट्टेबाजी डेरिवेटिव गतिविधि को रोकना और बाज़ार की स्थिरता को बढ़ाना है. हालांकि ये उपाय शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग वॉल्यूम को धीमा कर सकते हैं, लेकिन लॉन्ग-टर्म लाभों में कम अस्थिरता और मजबूत इन्वेस्टर सुरक्षा शामिल हो सकती है. मार्केट वॉचर्स को यह ट्रैक करना चाहिए कि एक्सचेंज और ब्रोकरेज फर्म कैसे विकसित होने वाले नियमों के अनुसार अनुकूल हैं, और क्या SEBI आने वाले हफ्तों में विस्तृत परामर्श पत्र के साथ आगे बढ़ रहा है.