दिल्ली उच्च न्यायालय ने फरवरी 17 को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की 30 जनवरी को चुनौती देने वाली एक याचिका को खारिज कर दिया. नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग के लिए अप्रूवल, जिसमें यह माना गया है कि इस मामले की सुनवाई के लिए क्षेत्रीय अधिकार क्षेत्र की कमी है.

जस्टिस जसमीत सिंह की एक न्यायाधीश पीठ ने पूर्व न्यायिक अधिकारी के.सी. अग्रवाल द्वारा दायर याचिका को स्वीकार करने से इनकार कर दिया, जिसमें कहा गया था कि सेबी और एनएसई दोनों का मुख्यालय मुंबई में है और आईपीओ के लिए नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट (एनओसी) जारी किया गया है. अदालत ने कहा कि चूंकि मुंबई में मंजूरी दी गई थी, इसलिए दिल्ली उच्च न्यायालय याचिका पर विचार नहीं कर सकता.

सेबी अप्रूवल के लिए चुनौती

अग्रवाल ने सेबी को अपने आईपीओ के साथ आगे बढ़ने की अनुमति देने से रोकने की मांग की थी, जिसमें डेरिवेटिव सेगमेंट में कॉर्पोरेट एक्शन एडजस्टमेंट (सीएए) के एक्सचेंज हैंडलिंग में उल्लंघन का आरोप लगाया गया था. सीएए फ्रेमवर्क का उद्देश्य फ्यूचर्स और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में वैल्यू न्यूट्रालिटी बनाए रखना है, जब लिस्टेड कंपनियां बोनस इश्यू, स्टॉक स्प्लिट या असाधारण डिविडेंड जैसे कॉर्पोरेट एक्शन की घोषणा करती हैं.

याचिका के अनुसार, एनएसई ने मूल्य और मात्रा दोनों को एडजस्ट करने के बजाय केवल मूल्यों को एडजस्ट किया और डेरिवेटिव ट्रेडर के अकाउंट से डिविडेंड-समान राशि डेबिट की. याचिकाकर्ता ने तर्क दिया कि प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम के तहत, लाभांश शेयरधारकों को जमा होता है, न कि डेरिवेटिव ट्रेडर को.

उन्होंने यह भी कहा कि उनकी शिकायतों को उचित सुनवाई के बिना खारिज कर दिया गया था और डेबिट की गई राशि के बारे में जानकारी के लिए उनके अधिकार को अस्वीकार कर दिया गया था. 
याचिका का दावा SEBI स्वतंत्र समीक्षा किए बिना एनएसई की कार्रवाइयों को समर्थन.

सेबी और एनएसई से प्रतिक्रिया

सेबी और एनएसई ने याचिका का विरोध किया, जिसमें याचिकाकर्ता के पास लोकस स्टैंडी की कमी थी और विभिन्न मंचों के समक्ष इसी तरह के मुद्दों पर कई कार्यवाही दायर की थी. उन्होंने अदालत से यह भी कहा कि आईपीओ प्रोसेस में 850,000 से अधिक निवेशकों के हित शामिल हैं.

अधिकारिता के आधार पर याचिका खारिज होने के साथ, दिल्ली उच्च न्यायालय के समक्ष चुनौती समाप्त हो गई है.

दिल्ली उच्च न्यायालय ने एक याचिका खारिज कर दी है कि 30 जनवरी को एनएसई के आईपीओ को सेबी की मंजूरी गलत थी क्योंकि सेबी और एनएसई दोनों मुंबई में स्थित हैं, और अदालत को मामले की सुनवाई करने की शक्ति नहीं थी. NSE पहले 2016 में अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस फाइल किया था. को-लोकेशन केस जैसे नियामक जांच और शासन संबंधी मुद्दों के कारण सूचीबद्ध होने में अधिक समय लगा. सेबी ने कई बार एप्लीकेशन देखने के बाद जनवरी 30, 2026 को अपना एनओसी दिया. इससे एक्सचेंज IPO प्रोसेस फिर से शुरू करता है, मध्यस्थों को हायर करता है, और नए लिस्टिंग डॉक्यूमेंट बनाता है.