दिल्ली उच्च न्यायालय ने एनएसई के आईपीओ के लिए सेबी की मंजूरी के खिलाफ याचिका खारिज कर दी

दिल्ली उच्च न्यायालय ने 17 फरवरी को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (Sebi) की जनवरी 30 की मंजूरी को चुनौती देने वाली एक याचिका को खारिज कर दिया, जिसमें कहा गया था कि इसमें इस मामले की सुनवाई के लिए क्षेत्रीय अधिकार क्षेत्र की कमी है.

न्यायमूर्ति जसमीत सिंह की एक पीठ ने पूर्व न्यायिक अधिकारी केसी अग्रवाल की याचिका को स्वीकार करने से इनकार कर दिया, जिसमें कहा गया था कि Sebi और NSE दोनों का मुख्यालय मुंबई में है और IPO के लिए नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट (NOC) जारी किया गया है. अदालत ने कहा कि चूंकि मुंबई में मंजूरी दी गई थी, इसलिए दिल्ली उच्च न्यायालय याचिका पर विचार नहीं कर सकता.

सेबी अप्रूवल के लिए चुनौती

अग्रवाल ने Sebi को अपने IPO के साथ आगे बढ़ने की अनुमति देने से रोकने का प्रयास किया था, जिसमें डेरिवेटिव सेगमेंट में कॉर्पोरेट एक्शन एडजस्टमेंट (सीएए) के संचालन में उल्लंघन का आरोप लगाया गया था. CAA फ्रेमवर्क का उद्देश्य फ्यूचर्स और ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स में वैल्यू न्यूट्रलिटी को बनाए रखना है जब सूचीबद्ध कंपनियां बोनस इश्यू, स्टॉक स्प्लिट या असाधारण डिविडेंड जैसे कॉर्पोरेट एक्शन की घोषणा करती हैं.

याचिका में कहा गया है कि NSE ने कीमत और मात्रा दोनों को समायोजित करने के बजाय डेरिवेटिव ट्रेडर्स के खातों से केवल कीमतों और लाभांश-समान राशि को समायोजित किया. याचिकाकर्ता ने तर्क दिया कि प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम के तहत शेयरधारकों को लाभांश प्राप्त होता है न कि व्युत्पन्न व्यापारियों को.

उन्होंने यह भी कहा कि उनकी शिकायतों को उचित सुनवाई के बिना खारिज कर दिया गया और डेबिट की गई राशि के बारे में जानकारी के लिए उनके सूचना अनुरोध के अधिकार को अस्वीकार कर दिया गया.
दावा किया गया सेबी स्वतंत्र समीक्षा किए बिना एनएसई के कार्यों को बरकरार रखा.

सेबी और एनएसई से प्रतिक्रिया

Sebi और NSE ने याचिका का विरोध करते हुए यह प्रस्तुत किया कि याचिकाकर्ता के पास लोकस स्टैंडी नहीं है और उसने विभिन्न मंचों के समक्ष इसी तरह के मुद्दों पर कई कार्यवाही दायर की है. उन्होंने अदालत को यह भी बताया कि IPO प्रक्रिया में 850,000 से अधिक निवेशकों के हित शामिल हैं.

अधिकार क्षेत्र के आधार पर याचिका को खारिज करने के साथ, दिल्ली उच्च न्यायालय के समक्ष चुनौती समाप्त हो गई है.

दिल्ली उच्च न्यायालय ने एक याचिका दायर की थी जिसमें कहा गया था कि 30 जनवरी को NSE के IPO के लिए Sebi की मंजूरी गलत थी क्योंकि Sebi और NSE दोनों मुंबई में स्थित हैं और न्यायालय को मामले की सुनवाई करने की शक्ति नहीं है. NSE पहले 2016 में अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस फाइल किया. को-लोकेशन केस जैसे नियामक जांच और शासन संबंधी समस्याओं के कारण लिस्ट होने में अधिक समय लगा. Sebi ने एप्लीकेशन को कई बार देखने के बाद 30 जनवरी, 2026 को अपना NOC दिया. इससे एक्सचेंज को IPO प्रोसेस फिर से शुरू करने, मध्यस्थों को नियुक्त करने और नए लिस्टिंग डॉक्यूमेंट बनाने की सुविधा मिलती है.