राजनीतिक जोखिमों के बीच विदेशी ब्रोकर भारतीय आय आउटलुक के पक्ष में हैं

विदेशी इन्वेस्टमेंट घरानों ने हाल के राजनीतिक जोखिमों के बीच भी भारतीय इक्विटी की संभावनाओं के बारे में सकारात्मक रुख अपनाया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि बाजार में नवीनतम उतार-चढ़ाव से कंपनी की आय के पूर्वानुमान पर कोई बड़ा प्रभाव नहीं पड़ता है. हालांकि जून की दूसरी तिमाही कंपनियों के लिए इनपुट और ऊर्जा की बढ़ती लागत के कारण कठिन होगी, लेकिन सामान्य आय चक्र बरकरार रहने की उम्मीद है.

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भारतीय शेयर बाजारों में हाल ही में चल रही तेजी का मुख्य कारण राजनीतिक माहौल है. हालांकि, कई वैश्विक ब्रोकरेज ने संकेत दिया है कि ये कारक सूचीबद्ध कंपनियों के लिए मध्यम अवधि के विकास के दृष्टिकोण को कमजोर करने की संभावना नहीं हैं.

मॉर्गन स्टैनली ने कहा कि भारत के हालिया बाजार में कम प्रदर्शन ढांचागत स्थिति के बजाय चक्रीय प्रतीत होता है, जिसमें घरेलू विकास के रुझानों में सुधार, सहायक मैक्रोइकोनॉमिक स्थितियों और अपेक्षाकृत हल्की विदेशी इन्वेस्टर स्थिति का हवाला दिया गया है. ब्रोकरेज को उम्मीद है कि इन कारकों से आने वाली तिमाहियों में कॉर्पोरेट आय में सहायता मिलेगी.

राजस्व वृद्धि स्वस्थ रहने की उम्मीद

कई ब्रोकरेज का अनुमान है कि लाभ पर दबाव के बावजूद जून तिमाही में बेहतर राजस्व विस्तार दिखाई देगा.

जेफरीज को उम्मीद है कि तिमाही के दौरान राजस्व वृद्धि पिछले 13 तिमाहियों में सबसे मजबूत होगी. ऑयल और गैस और मेटल सेक्टर को छोड़कर, यह अनुमान लगाता है कि वर्ष-दर-वर्ष लगभग 12% की आय वृद्धि हुई है, जो अधिकांश अर्थव्यवस्था में स्थिर बिज़नेस गतिविधि को दर्शाता है.

फिलिप कैपिटल को भी उम्मीद है कि राजस्व स्थिर रहेगा. यह तेल और गैस को छोड़कर निफ्टी कंपनियों के लिए लगभग 15% राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाता है, हालांकि इबिटडा की वृद्धि लगभग 2% तक धीमी हो सकती है, जबकि लाभ वृद्धि का अनुमान लगभग 8% है.

अस्थायी रूप में देखे गए मार्जिन दबाव

ब्रोकरेज व्यापक रूप से सहमत हैं कि कमोडिटी की उच्च लागत, माल ढुलाई के खर्च और महंगाई के दबाव के कारण जून तिमाही के दौरान मार्जिन दबाव में रह सकता है. हालांकि, अधिकांश लोग इन चुनौतियों को संरचनात्मक के बजाय अस्थायी मानते हैं.

जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि लागत के दबाव के हिस्से को ऑफसेट करने के लिए राजस्व की ताकत होगी और यह विश्वास है कि भारतीय कंपनियों के लिए दो अंकों की आय की वृद्धि समय के साथ प्राप्त की जा सकती है. एचएसबीसी का मानना है कि एफवाई 27 के लिए आय के अनुमान पहले ही 18% से घटाकर लगभग 15% कर दिए गए हैं. यह निरीक्षण दर्शाता है कि अधिकांश संशोधन पहले ही अनुमानों में कैप्चर किया जा चुका है.

फिलिप कैपिटल का अनुमान है कि तेल और गैस को छोड़कर अपने कवरेज जगत के लिए EBITDA मार्जिन तिमाही के दौरान साल-दर-वर्ष आधार पर 220 आधार अंकों से अधिक संकुचित हो सकता है.

घरेलू क्षेत्रों को लगातार समर्थन मिल रहा है

ब्रोकर फाइनेंशियल, औद्योगिक और पूंजीगत व्यय से जुड़े कारोबारों के पक्ष में बने हुए हैं, जो अच्छी क्रेडिट मांग और चल रही इन्वेस्टमेंट गतिविधि से समर्थित हैं. कुछ वैश्विक फर्मों के लिए उपभोक्ता विवेकाधीन भी पसंदीदा क्षेत्रों में से एक है.

सूचना प्रौद्योगिकी को अधिक सतर्क मूल्यांकन प्राप्त करना जारी है, एचएसबीसी ने कहा है कि इस क्षेत्र में निरंतर रिकवरी कृत्रिम बुद्धिमत्ता पहलों पर निरंतर वैश्विक खर्च पर निर्भर करेगी. फार्मास्यूटिकल्स में, जेपी मॉर्गन ने व्यक्तिगत कंपनियों के लिए चुनिंदा दृष्टिकोण बनाए रखते हुए इस क्षेत्र को न्यूट्रल में अपग्रेड किया है.

निकट-कालिक अनिश्चितताओं के बावजूद, वैश्विक ब्रोकरेज से समग्र मूल्यांकन से पता चलता है कि निवेशक एक तिमाही के प्रदर्शन की तुलना में FY27 की दूसरी छमाही में आय की गति पर अधिक ध्यान केंद्रित करने की संभावना है. व्यापक उम्मीद यह है कि भारत की कॉर्पोरेट आय की कहानी बेहतर घरेलू फंडामेंटल द्वारा समर्थित रहेगी, भले ही बाहरी जोखिम बने रहें.