विदेशी निवेशक जून में भारतीय डेट मार्केट से $1 बिलियन से अधिक की राशि निकालते हैं

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) ने इस जून में भारतीय डेट मार्केट से $1.06 बिलियन से अधिक की निकासी की है, जो अप्रैल में शुरू होने वाले ट्रेंड को जारी रखता है. इससे यह लगातार तीसरा महीना शुद्ध आउटफ्लो बन जाता है, जिसमें $3.03 बिलियन की बड़ी मात्रा अप्रैल में पहले ही बाहर हो चुकी है. जून का अधिकांश पुलबैक सरकारी बॉन्ड्स में फुली एक्सेसिबल रूट (एफएआर) के तहत हुआ - एक विशेष चैनल जो विदेशी निवेशकों को भारतीय कर्ज तक सीधे पहुंच की अनुमति देता है.

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बाहर निकलने के पीछे क्या है?

तो, निवेशक क्यों बाहर आ रहे हैं? वैश्विक और स्थानीय कारकों का मिश्रण महत्वपूर्ण है:

1. घटते उपज के अंतर

भारत और अमेरिका के सरकारी बॉन्ड के भुगतान के बीच अंतर कम हो रहा है. भारत की 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड अप्रैल में 6.6% से घटकर जून में 6.33% हो गई है. इस बीच, अमेरिकी आय 3.99% से बढ़कर 4.35% हो गई है. यह टाइट स्प्रेड भारतीय बॉन्ड की तुलना में कम प्रलोभन बनाता है.

2. ग्लोबल जित्टर्स

निवेशक वैश्विक व्यापार तनाव और आर्थिक मंदी के डर से गर्मी महसूस कर रहे हैं. इसके परिणामस्वरूप, वे भारत जैसे उभरते बाजारों से पैसे निकालने के लिए सुरक्षित मार्केट में शिफ्ट हो रहे हैं.

3. रुपया रोलरकोस्टर

करेंसी स्विंग नर्वसनेस में वृद्धि कर रहे हैं. भारतीय रुपये में हाल ही में अधिक उतार-चढ़ाव देखा गया है, जो पिछले छह महीनों में औसत 4.26% है, जो पिछले RBI गवर्नर के तहत 2.24% था.

एक रणनीतिक बदलाव: क्या बदल रहा है?

यह सब डूम और ब्लूम नहीं है. जैसे-जैसे कुल निवेश गिरते हैं, वैसे-वैसे रणनीति में स्पष्ट बदलाव होता है:

शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में

विदेशी निवेशक 5.63% GS 2026 और 7.02% GS 2031 जैसे शॉर्ट-टर्म सरकारी बॉन्ड में अपनी होल्डिंग को 300 बेसिस पॉइंट तक चुपचाप बढ़ा रहे हैं. क्यों? वे सट्टेबाजी कर रहे हैं कि आरबीआई के कैश रिज़र्व रेशियो (सीआरआर) में कटौती की उम्मीद से सिस्टम में ₹2.5 लाख करोड़ का निवेश होगा, जिससे लिक्विडिटी बढ़ेगी.

चयनात्मक आशावाद

हालांकि लॉन्ग-टर्म डेट दबाव में रहता है, लेकिन शॉर्ट-टर्म मार्केट उम्मीद की झलक दिखा रहा है. अगर लिक्विडिटी में सुधार होता है और यील्ड एडजस्ट होती है, तो कुछ निवेशक संभावित बाउंस का लाभ उठाने के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं.

आगे देखें: भारतीय ऋण के लिए आगे क्या है?

भारतीय कर्ज बाजार में मूड खराब है. वैश्विक अनिश्चितता और करेंसी के उतार-चढ़ाव के साथ अमेरिका के साथ यील्ड में कमी, निवेशकों को सतर्क बना रहा है. RBI के अपेक्षित सीआरआर कटौती से लिक्विडिटी में बहुत आवश्यक वृद्धि हो सकती है.

बॉटम लाइन? विदेशी निवेशक पूरी तरह से बाहर नहीं हैं-वे केवल अधिक चुनिंदा और शॉर्ट-टर्म केंद्रित हैं. सभी नजरें RBI के अगले कदमों पर होंगी, जो यह निर्धारित कर सकती हैं कि आने वाले महीनों में टाइड भारतीय ऋण की ओर वापस आ जाएगी या नहीं.