रुपए के दबाव के बीच विदेशी बॉन्ड निवेशकों के लिए टैक्स में राहत

भारत घरेलू बांड बाजार में विदेशी निवेशकों पर लगाए गए टैक्स को कम करने के प्रस्ताव का मूल्यांकन कर रहा है क्योंकि नीति निर्माता विदेशी पूंजी आकर्षित करना चाहते हैं और देश के ऋण बाजार की प्रतिस्पर्धा में सुधार करना चाहते हैं.

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भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा प्रस्ताव की सिफारिश की गई थी और रिपोर्टों के अनुसार वित्त मंत्रालय द्वारा एक्टिव रूप से विचार किया जा रहा है. कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और पश्चिम एशिया में संघर्ष से जुड़ी बढ़ती आयात लागत के बाद रुपये पर दबाव के बीच चर्चा में तेजी आई है.

वित्त मंत्रालय और भारतीय रिजर्व बैंक ने इस मामले पर कोई आधिकारिक टिप्पणी नहीं की है.

चर्चा की रिपोर्ट के बाद, इंट्रा-डे नुकसान से रुपये की रिकवरी हुई, जबकि सरकारी बॉन्ड की कीमतें मजबूत हुईं. बेंचमार्क 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड पर आय पांच आधार अंकों से घटकर 7% हो गई.

विदेशी पूंजी आकर्षित करने का प्रयास

अधिकारियों ने भारत के बॉन्ड मार्केट में विदेशी भागीदारी बढ़ाने के उपायों की तलाश की है क्योंकि देश को ऊर्जा की ऊंची कीमतों के कारण आयात बिल को बढ़ाने के दबाव का सामना करना पड़ रहा है.

भारत अपने कच्चे तेल की आवश्यकताओं में महत्वपूर्ण हिस्सा आयात करता है, जिससे भुगतान संतुलन को समर्थन देने और घरेलू मुद्रा को स्थिर करने के लिए पूंजी प्रवाह महत्वपूर्ण हो जाता है.

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों को वर्तमान में भारतीय बॉन्ड निवेश पर शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्स का सामना करना पड़ता है, जो उनके अधिकार क्षेत्र पर लागू टैक्स संधि के आधार पर होता है.

बॉन्ड पर कूपन भुगतान पर अर्जित इंटरेस्ट पर भी 20% के करीब टैक्स लगाया जाता है. इससे पहले विदेशी निवेशकों को इंटरेस्ट इनकम पर 5% की रियायती टैक्स रेट से लाभ हुआ, लेकिन यह प्रावधान 2023 में समाप्त हुआ.

विदेशी भागीदारी सीमित बनी हुई

जेपी मॉर्गन चेज एंड कंपनी और FTSE रसेल जैसे वैश्विक सूचकांकों में भारत सरकार के बॉन्ड को शामिल करने के बावजूद, घरेलू बॉन्ड बाजार में विदेशी स्वामित्व अपेक्षाकृत कम है.

उपलब्ध मार्केट डेटा के अनुसार, विदेशी निवेशकों के पास वर्तमान में भारत के $1.3 ट्रिलियन सरकारी बॉन्ड मार्केट का लगभग 3% है.

मार्केट प्रतिभागियों ने बार-बार इस बात पर प्रकाश डाला है कि भारत में विदेशी बॉन्ड निवेश पर टैक्सेशन इंडोनेशिया, मलेशिया, मेक्सिको और दक्षिण अफ्रीका सहित कई उभरते बाजारों की तुलना में अधिक है.

सरकार और केंद्रीय बैंक ने हाल के महीनों में रुपये पर दबाव को मैनेज करने के लिए कई कदम पहले ही शुरू कर दिए हैं, जिसमें करेंसी मार्केट में सट्टेबाजी ट्रेडिंग पोजीशन को नियंत्रित करने के लिए उपाय शामिल हैं.

लॉन्ग-टर्म मार्केट डेवलपमेंट पर ध्यान केंद्रित करें

प्रस्तावित टैक्स परिवर्तन भारत के फाइनेंशियल बाजारों को गहरा करने और दीर्घकालिक विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के व्यापक प्रयासों से भी जुड़े हुए हैं.

प्रमुख अंतरराष्ट्रीय बांड सूचकांकों में भारत सरकार की प्रतिभूतियों को शामिल करने के बाद अधिकारी वैश्विक ऋण बाजारों के साथ भारत के एकीकरण को बढ़ाने के लिए काम कर रहे हैं.

विदेशी निवेशकों पर टैक्स का बोझ कम करने से वैश्विक फंड और संस्थागत निवेशकों के लिए भारतीय डेट इंस्ट्रूमेंट की आकर्षकता में सुधार होने की उम्मीद है.

चर्चा ऐसे समय में हो रही है जब नीति निर्माता मुद्रा की स्थिरता, पूंजी प्रवाह और वैश्विक वस्तुओं की कीमतों और भू-राजनीतिक तनाव से जुड़े बढ़ते बाहरी जोखिमों को संतुलित कर रहे हैं.