रुपये के दबाव के बीच विदेशी बॉन्ड निवेशकों के लिए कर राहत का भार

भारत घरेलू बॉन्ड बाजार में विदेशी निवेशकों पर लगाए गए करों को कम करने के प्रस्ताव का मूल्यांकन कर रहा है क्योंकि नीति निर्माता विदेशी पूंजी को आकर्षित करना चाहते हैं और देश के डेट मार्केट की प्रतिस्पर्धा में सुधार करना चाहते हैं, मामले से परिचित लोगों के अनुसार.

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रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा प्रस्ताव की सिफारिश की गई थी और यह वित्त मंत्रालय द्वारा सक्रिय विचार के तहत है. कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि और पश्चिम एशिया में संघर्ष से जुड़ी आयात लागत में वृद्धि के बाद रुपये पर दबाव के बीच चर्चा में तेजी आई है.

वित्त मंत्रालय और भारतीय रिज़र्व बैंक ने इस मामले पर कोई आधिकारिक टिप्पणी नहीं की है.

चर्चाओं की रिपोर्ट के बाद, इंट्राडे नुकसान से रुपये की वसूली हुई, जबकि सरकारी बॉन्ड की कीमतें मजबूत हुईं. बेंचमार्क 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड पर आय पांच आधार अंकों से घटकर 7% हो गई.

विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए जोर

अधिकारी भारत के बॉन्ड मार्केट में विदेशी भागीदारी को बढ़ाने के उपायों की तलाश कर रहे हैं, क्योंकि ऊर्जा की उच्च कीमतों के कारण देश को आयात के बढ़ते बिल से दबाव का सामना करना पड़ रहा है.

भारत अपनी कच्चे तेल की आवश्यकताओं का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आयात करता है, जिससे भुगतान के संतुलन को समर्थन देने और घरेलू मुद्रा को स्थिर करने के लिए पूंजी प्रवाह महत्वपूर्ण हो जाता है.

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों को वर्तमान में भारतीय बॉन्ड निवेश पर शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्स का सामना करना पड़ता है, जो उनके अधिकार क्षेत्र पर लागू टैक्स संधि के आधार पर होता है.

बॉन्ड पर कूपन भुगतान पर अर्जित ब्याज पर भी 20% के करीब टैक्स लगाया जाता है. पहले, विदेशी निवेशकों को ब्याज आय पर 5% की रियायती टैक्स दर से लाभ हुआ था, लेकिन यह प्रावधान 2023 में समाप्त हुआ था.

विदेशी भागीदारी सीमित रहती है

जेपीमॉर्गन चेज एंड कंपनी और एफटीएसई रसेल द्वारा बनाए गए वैश्विक सूचकांकों में भारत सरकार के बॉन्ड को शामिल करने के बावजूद, घरेलू बॉन्ड मार्केट में विदेशी स्वामित्व अपेक्षाकृत कम है.

उपलब्ध मार्केट डेटा के अनुसार, विदेशी निवेशक वर्तमान में भारत के $1.3 ट्रिलियन सरकारी बॉन्ड मार्केट का लगभग 3% होल्ड करते हैं.

बाजार प्रतिभागियों ने बार-बार इस बात पर प्रकाश डाला है कि इंडोनेशिया, मलेशिया, मैक्सिको और दक्षिण अफ्रीका सहित कई उभरते बाजारों की तुलना में भारत में विदेशी बांड निवेश पर कर अधिक है.

सरकार और केंद्रीय बैंक ने हाल के महीनों में रुपये पर दबाव को मैनेज करने के लिए पहले से ही कई चरण शुरू कर दिए हैं, जिसमें करेंसी मार्केट में सट्टाबाजी ट्रेडिंग पोजीशन को नियंत्रित करने के उद्देश्य से उपाय शामिल हैं.

लॉन्ग-टर्म मार्केट डेवलपमेंट पर ध्यान दें

प्रस्तावित टैक्स में बदलाव भारत के फाइनेंशियल मार्केट को मजबूत करने और लॉन्ग-टर्म ओवरसीज़ कैपिटल को आकर्षित करने के व्यापक प्रयासों से भी जुड़े हुए हैं.

प्रमुख अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड सूचकांकों में भारत सरकार की प्रतिभूतियों को शामिल करने के बाद प्राधिकरण वैश्विक डेट मार्केट के साथ भारत के एकीकरण को बढ़ाने के लिए काम कर रहे हैं.

विदेशी निवेशकों पर टैक्स बोझ को कम करने से वैश्विक फंड और संस्थागत निवेशकों के लिए भारतीय डेट इंस्ट्रूमेंट की आकर्षकता में सुधार होने की उम्मीद है.

विचार-विमर्श ऐसे समय में आता है जब नीति निर्माता मुद्रा स्थिरता, पूंजी प्रवाह और वैश्विक वस्तुओं की कीमतों और भू-राजनैतिक तनाव से जुड़े बढ़ते बाहरी जोखिमों को संतुलित कर रहे हैं.