FPI एक्सोडस के बीच भारत की मार्केट कैप $4 ट्रिलियन से नीचे

भारत के स्टॉक मार्केट में तीव्र गिरावट देखी गई है, जिसका मार्केट कैपिटलाइज़ेशन 14 महीनों में पहली बार $4 ट्रिलियन से कम हो गया है. कमजोर रुपये और भारी स्टॉक मार्केट में सुधार के कारण हुई गिरावट, भारत को 2025 में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले वैश्विक बाजारों में से एक बनाती है. ब्लूमबर्ग के अनुसार, भारत की कुल मार्केट कैप अब $3.99 ट्रिलियन है, जो दिसंबर 2024 के मध्य में $5.14 ट्रिलियन के शिखर से काफी गिर गई है, जो केवल दो महीनों में $1 ट्रिलियन का क्षरण है. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में यह 18.33% की गिरावट वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक है, इसके बाद जिम्बाब्वे (18.3%) और आइसलैंड (18%) हैं.

इस मंदी के मुख्य कारण बेंचमार्क सूचकांक सेंसेक्स और निफ्टी में 2.6% की गिरावट शामिल है, जबकि BSE मिडकैप और स्मॉलकैप जैसे व्यापक सूचकांक क्रमशः 12% और 15% से अधिक गिर रहे हैं. इस गिरावट को निरंतर विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (FPI) के आउटफ्लो से और अधिक बढ़ावा मिला है, जिसमें वर्ष की शुरुआत से ही $10 बिलियन से अधिक भारतीय इक्विटी बाहर हैं. यह लगभग एक दशक में भारतीय बाजारों की सबसे खराब छह सप्ताह की शुरुआत है, क्योंकि एफपीआई अमेरिकी डेट सिक्योरिटीज़ की ओर पूंजी बदलते हैं, जो बढ़ती उपज और मजबूत डॉलर के बीच अधिक आकर्षक बन गए हैं. भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 1.5% कमजोर हो गया है, जिससे यह इंडोनेशिया के रूपिया के बाद दूसरा सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली एशियाई मुद्रा बन गई है.

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मार्केट की परेशानियों को बढ़ाने से कॉर्पोरेट आय में कमी और बढ़ी हुई वैल्यूएशन को लेकर चिंताएं हैं. भारतीय स्टॉक को लंबे समय से अपने वैश्विक समकक्षों के मुकाबले महंगे माना गया है और मूल्यांकन विशेषज्ञ अश्वथ दामोदरन की हालिया टिप्पणियों ने उनकी स्थिरता के बारे में चर्चाओं को और तेज़ कर दिया है. उन्होंने दोहराया कि देश की मजबूत आर्थिक वृद्धि के बावजूद भारतीय शेयर दुनिया के सबसे अधिक मूल्य वाले शेयरों में से एक हैं. इस बीच, ICICI प्रु AMC के मुख्य इन्वेस्टमेंट अधिकारी एस. नरेन ने निवेशकों को मिड और स्मॉल-कैप फंड में सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIPs) के खिलाफ चेतावनी दी और कहा कि लॉन्ग-टर्म रिटर्न के दौरान बाजार में उतार-चढ़ाव और अनिश्चितताएं बढ़ गई हैं. IFA गैलेक्सी कॉन्फ्रेंस में उनके बयानों से निवेशकों के बीच और चर्चा हुई, जिससे पहले से ही भावनाएं बढ़ गई हैं.

व्यापक वैश्विक बाज़ार परिदृश्य भारत की मंदी के विपरीत है. U.S. मार्केट ने मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में अब तक 3% की बढ़त हासिल की है, जबकि चीन और जापान ने 2.2% लाभ दर्ज किए हैं. हांगकांग, कनाडा, UK और फ्रांस सहित प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने क्रमशः 1.2%, 7.2%, 7.1%, और 9.9% का लाभ दर्ज किया है. यह विविधता अन्य प्रमुख बाजारों की तुलना में भारत के सापेक्ष कम प्रदर्शन को दर्शाती है.

अमेरिका के राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार नीतियों को लेकर अनिश्चितता है. इस्पात, एल्युमिनियम और चीनी आयात पर उनके हालिया टैरिफ लगाए जाने से वैश्विक व्यापार युद्ध की आशंका बढ़ गई है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों से विदेशी पूंजी को हतोत्साहित किया जा रहा है. इन भू-राजनीतिक जोखिमों को देखते हुए, विदेशी निवेशक सतर्क रहते हैं, और विकसित बाजारों में सुरक्षित एसेट का विकल्प चुनते हैं.

इन चुनौतियों के बावजूद, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि वर्तमान मार्केट में सुधार निवेशकों के लिए आकर्षक लॉन्ग-टर्म एंट्री पॉइंट बना सकता है. ऐतिहासिक रूप से, घरेलू खपत और संरचनात्मक विकास चालकों के कारण भारतीय बाजारों में इस तरह की गिरावट से मजबूती मिली है. हालांकि, निकट भविष्य में, बाजार में उतार-चढ़ाव बने रहने की संभावना है क्योंकि वैश्विक मैक्रो-इकोनॉमिक स्थितियां और FPI का प्रवाह इन्वेस्टर की भावना को प्रभावित करता रहता है.

ब्लूमबर्ग के लेटेस्ट डेटा में ETF और ADR शामिल नहीं हैं, ताकि देश की सक्रिय रूप से ट्रेड की गई सिक्योरिटीज़ का सटीक प्रतिनिधित्व सुनिश्चित किया जा सके. इसके परिणामस्वरूप, रिपोर्ट किए गए मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के मूल्य अन्य स्रोतों के आंकड़ों की तुलना में कम हो सकते हैं, लेकिन समग्र ट्रेंड में कोई बदलाव नहीं हुआ है-भारत का स्टॉक मार्केट महत्वपूर्ण सुधार का सामना कर रहा है, और निवेशकों को वैश्विक और घरेलू अनिश्चितताओं के बीच सावधानी से कदम उठाना चाहिए.