Nifty Smallcap 100 Hits Fresh Peak on Earnings, SIP Flows

स्मॉल-कैप शेयरों ने बुधवार को अपने रन को बढ़ा दिया, निफ्टी स्मॉलकैप 100 नए रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया, क्योंकि निवेशकों ने मजबूत आय और सतत घरेलू लिक्विडिटी पर इस सेगमेंट का समर्थन करना जारी रखा.

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मनीकंट्रोल रिपोर्ट के अनुसार, इंडेक्स पिछले छह महीनों में लगभग 16% बढ़ गया है, जो निफ्टी मिडकैप 100 और बेंचमार्क निफ्टी 50 दोनों से बेहतर है. हालिया कदम जून-तिमाही आय स्थिर रहने के कारण आया है और सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान या SIP, स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड में निवेश लगातार बढ़ रहा है.

कॉम्बिनेशन ने भावना को मजबूत बना दिया है. लेकिन इसी रिपोर्ट में मूल्यांकन के बढ़ते रिस्क को भी दर्शाया गया, विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि भविष्य का लाभ मूल्यांकन के गुणक में आगे के विस्तार की तुलना में कमाई की डिलीवरी पर अधिक निर्भर करेगा.

आय और घरेलू लिक्विडिटी प्रमुख समर्थन हैं

विश्लेषकों ने निरंतर प्रदर्शन के दो मुख्य कारणों का हवाला दिया: अपेक्षित कॉर्पोरेट आय से बेहतर और समर्पित स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड में स्थिर प्रवाह.

मनीकंट्रोल ने कहा कि अब तक रिपोर्ट की गई जून-तिमाही आय वर्ष-दर-वर्ष लगभग 20% बढ़ गई है. इसमें मोतीलाल ओसवाल के आंकड़ों का भी हवाला दिया गया है, जिसमें बताया गया है कि अपनी कवरेज के तहत 90 लघु कैप कंपनियों ने जून तिमाही में सालाना 32% की वृद्धि दर्ज की, जो 26% के अनुमान से पहले थी.

रिपोर्ट के अनुसार, फाइनेंशियल को छोड़कर भी, आय अभी भी सालाना 12% बढ़ गई है, जो व्यापक रूप से अपेक्षाओं के अनुरूप है.

इससे ऐसे समय में रैली को सपोर्ट करने में मदद मिली है जब निवेशक ऐसी कंपनियों की तलाश कर रहे हैं जो वास्तविक लाभ वृद्धि के साथ प्रीमियम वैल्यूएशन को उचित ठहरा सकती हैं.

एसआईपी मनी इस सेगमेंट में जारी है

घरेलू म्यूचुअल फंड फ्लो एक प्रमुख विकल्प बना हुआ है.

मनीकंट्रोल द्वारा बताए गए AMFI डेटा में दिखाया गया है कि जून में स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड ₹5,602 करोड़ रुपये आकर्षित किए गए, जो मई में ₹4,946 करोड़ से 13.3% अधिक है. इस महीने के दौरान ₹28,973 करोड़ रुपये के कुल इक्विटी म्यूचुअल फंड प्रवाह में स्मॉल-कैप फंड का योगदान लगभग 19% था.

यह समग्र इक्विटी प्रवाह का एक अर्थपूर्ण हिस्सा है और यह सुझाव देता है कि एसआईपी के माध्यम से रिटेल भागीदारी इस सेगमेंट को स्थिर लिक्विडिटी सपोर्ट प्रदान करती है.

व्यावहारिक शब्दों में, घरेलू पैसों के प्रवाह ने मांग को मजबूत रखने में मदद की है, जबकि स्मॉल-कैप वैल्यूएशन लॉन्ग-टर्म एवरेज से ऊपर जाते हैं.

मूल्यांकन अब ऐतिहासिक मानदंडों से ऊपर हैं

इसी रिपोर्ट में स्पष्ट किया गया है कि रैली अब केवल गति के बारे में नहीं है.

One analyst cited in the story said the Nifty Smallcap 100 is trading at around 31.8x to 32.4x earnings, compared with a five-year median of 29x. The Nifty Smallcap 250 is trading at about 34.6x versus a three-year median of around 30x.

इसका मतलब यह नहीं है कि सेगमेंट सपोर्ट से परे है. लेकिन इसका मतलब यह है कि रैली में पहले की तुलना में कई विस्तार की जगह अधिक सीमित है.

ऐतिहासिक औसत से ऊपर के मूल्यांकन के साथ, बोझ अब सीधे आय में बदल जाता है.

अगला चरण बिना डिलीवरी के बनाए रखना मुश्किल हो सकता है

मनीकंट्रोल ने विश्लेषकों का हवाला देते हुए कहा कि अगर आय की वृद्धि वर्तमान गति से जारी रहती है, तो प्रीमियम उचित रह सकता है. लेकिन उन्होंने यह भी चेतावनी दी कि लाभ का अगला चरण उच्च मूल्यांकन देने वाले निवेशकों पर कम निर्भर करेगा और बेहतर लाभ वृद्धि को बनाए रखने वाली कंपनियों पर अधिक निर्भर करेगा.

यह लेटेस्ट मूव से महत्वपूर्ण टेकअवे है. रैली में अभी भी प्रवाह और कमाई का समर्थन है, लेकिन मूल्यांकन निराश होने के लिए कम जगह छोड़ देते हैं.

अगर आय लगातार मजबूत होती रहती है, तो सेगमेंट अपना प्रीमियम होल्ड कर सकता है. अगर आय धीमी हो जाती है, तो वैल्यूएशन कुशन पतला दिखता है.

नया पीक संकेत क्या है

निफ्टी स्मॉलकैप 100 में रिकॉर्ड हाई यह दर्शाता है कि रैली के इस चरण में मार्केट की चौड़ाई कितनी मजबूत हो गई है.

स्मॉल कैप्स ने पिछले छह महीनों में मिडकैप्स और हेडलाइन बेंचमार्क दोनों को बेहतर प्रदर्शन किया है, और निरंतर इनफ्लो पैटर्न दर्शाता है कि निवेशक उच्च मूल्यांकन के बावजूद सेगमेंट का समर्थन करने के लिए तैयार रहते हैं.

अब, जून-तिमाही की मजबूत आय और घरेलू SIP प्रवाह अभी भी बुल्स को नियंत्रित कर रहे हैं. लेकिन नवीनतम रिकॉर्ड हाई आने वाली तिमाहियों के लिए बार भी उठाता है.

रैली एक ऐसे चरण में चली गई है जहां आय उत्साह से अधिक महत्वपूर्ण है.

यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्यों के लिए है और इसे इन्वेस्टमेंट सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए.