कोटक के नीलेश शाह ने 2025 की वृद्धि की चुनौतियों पर प्रकाश डाला, प्रमुख सुधारों की वकालत की

कोटक महिंद्रा AMC के मैनेजिंग डायरेक्टर नीलेश शाह ने मनीकंट्रोल के साथ एक इंटरव्यू में जोर दिया कि 2025 में कई चुनौतियां हैं जो आर्थिक विकास को बाधित कर सकती हैं. उन्होंने बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, राष्ट्रपति ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल और भारत-चीन संबंधों को विकास की संभावनाओं को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों के रूप में विकसित करने जैसे वैश्विक मुद्दों पर ध्यान दिया.

शाह भारत की क्षमता के बारे में आशावादी हैं और उम्मीद करते हैं कि यह सबसे तेज़ी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बनी रहेगी, जिससे आने वाले वर्षों में mid-to-high सिंगल-डिजिट GDP वृद्धि प्राप्त होगी. हालांकि, उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि भूमि, श्रम, कृषि और न्यायपालिका में प्रमुख सुधारों से निपटने के बिना और "इंस्पेक्टर राज" के अवशेषों को समाप्त किए बिना - भारत दो अंकों की वृद्धि प्राप्त करने के लिए संघर्ष करेगा.

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ब्याज दरें और गोल्ड आउटलुक

हालांकि कई विश्लेषकों का अनुमान है कि भारतीय रिज़र्व बैंक फरवरी या अप्रैल 2025 में रेट-कट साइकिल शुरू कर रहा है, लेकिन शाह ने अधिक सावधानीपूर्ण दृष्टिकोण का अनुमान लगाया है, जिसमें 2025 (2HCY25) की अंतिम छमाही में रेट में कटौती की संभावना है. हालांकि, वह पूरी तरह से कम रेट-कट चक्र की उम्मीद करता है. इन्वेस्टमेंट के दृष्टिकोण से, शाह ने सोने पर मध्यम अवधि के ओवरवेट पोजीशन की सिफारिश की है, जिसमें केंद्रीय बैंकों की धातु के लिए निरंतर भूख और अमेरिकी इंटरेस्ट दरों में गिरावट से लाभ उठाने की इसकी क्षमता को हाइलाइट किया गया है.

2025 में देखने लायक सेक्टर

पोर्टफोलियो सेक्टर चुनते समय, शाह मोमेंटम पर क्वॉलिटी को प्राथमिकता देने की वकालत करते हैं, महंगे स्टॉक की तुलना में उचित वैल्यूएशन का पक्ष लेते हैं और हाई-फ्लोटिंग स्टॉक वाली कंपनियों को टारगेट करते हैं. उन्होंने मज़बूत क्रेडिट कल्चर और माइक्रोफाइनेंस या अनसेक्योर्ड लोन के सीमित एक्सपोज़र वाले प्राइवेट बैंकों की पहचान की, IT कंपनियां दक्षता के लिए AI और एमएल का लाभ उठा रही हैं, और फार्मा, टेलीकॉम, कंज्यूमर स्टेपल और सीमेंट सेक्टर संभावित रूप से बेहतर प्रदर्शन कर रही हैं. विशेष रूप से, टेलीकॉम कंपनियों को कीमतों में संशोधन से पर्याप्त लाभ मिल सकते हैं, जबकि ग्रामीण-केंद्रित उपभोक्ता वस्तुओं और सीमेंट उद्योग में समेकन आकर्षक अवसर प्रदान करते हैं.

मुद्रास्फीति और अमेरिकी फेडरल रिजर्व डायनेमिक्स

शाह ने कहा कि 2025 में अमेरिकी मुद्रास्फीति सरकारी खर्च और मौद्रिक नीति सहित कई कारकों पर निर्भर करेगी. सरकारी खर्चों को कम करने से महंगाई कम हो सकती है, जबकि विस्तारित राजकोषीय उपाय और फेडरल रिज़र्व द्वारा तेजी से रेट में कटौती महंगाई को बढ़ा सकती है. उन्होंने अनुमान लगाया कि आर्थिक प्रोत्साहन नीति के साथ-साथ उदार मौद्रिक उपायों से उच्च मुद्रास्फीति के स्तर को बनाए रखा जाएगा.

बैंकिंग और फाइनेंशियल सेक्टर की जानकारी

शाह ने माइक्रोफाइनेंस या अनसिक्योर्ड लेंडिंग पर भारी रूप से निर्भर संस्थाओं को छोड़कर, BFSI सेक्टर पर ओवरवेट रुख बनाए रखा है. उनका मानना है कि स्थिर NPA, आकर्षक वैल्यूएशन और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) के रिटर्न से सकारात्मक गति मिल सकती है. अपेक्षित मार्जिन कटौती के बावजूद, कम दो अंकों में मजबूत डिपॉजिट और क्रेडिट वृद्धि इस क्षेत्र के लिए अनुकूल दृष्टिकोण प्रदान करती है.

आवश्यक चुनौतियां और सुधार

वर्ष 2025 में कई बाधाओं को स्वीकार करते हुए, शाह ने वैश्विक और घरेलू दोनों कारकों पर प्रकाश डाला. भू-राजनीतिक तनाव, अमेरिकी राजनीति और अनसुलझे भारत-चीन के सामने मौजूदा बाहरी जोखिम हैं, जबकि भूमि, श्रम, कृषि और न्यायपालिका में आवश्यक सुधारों की कमी मध्यम अवधि के विकास को घरेलू स्तर पर बाधित करती है. उन्होंने दोहराया कि निरंतर उच्च विकास प्राप्त करने के लिए इन चुनौतियों का समाधान करना महत्वपूर्ण है.

केंद्रीय बजट से अपेक्षाएं

शाह ने ऐसे बजट की उम्मीद जताई, जो राजकोषीय अनुशासन और पूंजीगत व्यय को संतुलित करता हो. उन्होंने विनिर्माण प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने के लिए रेलवे और कृषि सब्सिडी के पुनर्गठन जैसी परिवर्तनकारी पहलों का सुझाव दिया, भारतीय परिवारों द्वारा धारित सोने के भंडार का मुद्रीकरण करने के लिए एक स्कीम शुरू की गई और सिंगापुर के टेमासेक के बाद एक इन्वेस्टमेंट कार्यालय स्थापित किया गया. इसके अलावा, शाह ने नियमों को सुव्यवस्थित करने, पुराने कानूनों को समाप्त करने और उद्यमी-अनुकूल माहौल को बढ़ावा देने के लिए सुधारों की वकालत की. रोबोटिक्स, एआई, एमएल और साइबर सुरक्षा जैसी अत्याधुनिक प्रौद्योगिकियों में निवेश भी भारत को भविष्य के उद्योगों में अग्रणी बना सकता है.