सेकेंडरी मार्केट के उतार-चढ़ाव के बीच प्राइमरी मार्केट में 2025 की सबसे अच्छी शुरुआत देखने को मिली

वर्ष 2025 की शुरुआत भारत के प्राइमरी मार्केट में रिकॉर्ड-ब्रेकिंग परफॉर्मेंस के साथ हुई है, क्योंकि वर्ष के पहले दो महीनों में इसने सबसे अधिक फंड जुटाने का अनुभव किया है. सेकेंडरी मार्केट में उथल-पुथल और उतार-चढ़ाव के बावजूद, प्राइमरी मार्केट एक कैलेंडर वर्ष की शुरुआत के लिए एक मजबूत फुट स्थापित करने में सफल रहा है. नौ मेनबोर्ड आईपीओ के माध्यम से कुल 15,723 करोड़ रुपये जुटाए गए हैं, और 40 एसएमई के माध्यम से 1,804 करोड़ रुपये जुटाए गए हैं, जिन्होंने बाजार में अपनी शुरुआत की है.

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फंड जुटाने में यह वृद्धि ऐसे समय में होती है जब सेकेंडरी मार्केट में सुधार और उतार-चढ़ाव का दौर चल रहा है. पिछले वर्षों की तुलना में 2025 के पहले दो महीनों में अतुलनीय परफॉर्मेंस देखी गई. इसे ध्यान में रखते हुए, 2024 में इसी अवधि के दौरान, 16 मेनबोर्ड आईपीओ ने लगभग 10,763 करोड़ रुपये जुटाए, साथ ही 34 एसएमई आईपीओ ने 1,140 करोड़ रुपये जुटाए. इसके विपरीत, 2023 के पहले दो महीनों में कोई मेनबोर्ड आईपीओ नहीं देखा गया, हालांकि 21 एसएमई ने लगभग 340 करोड़ रुपये जुटाए.

विशेषज्ञों का कहना है कि इस उल्लेखनीय फंड को विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) की मजबूत भागीदारी के कारण हासिल किया गया है, जो सेकेंडरी मार्केट में चल रहे उतार-चढ़ाव के बावजूद प्राइमरी मार्केट में शुद्ध खरीदार बने हुए हैं. वास्तव में, एफआईआई ने फरवरी में लगभग $825 मिलियन और जनवरी में $449 मिलियन आईपीओ में निवेश किया. हालांकि, सेकेंडरी मार्केट में, वे लगातार विक्रेता रहे हैं, फरवरी में लगभग $4 बिलियन और जनवरी में $9 बिलियन से अधिक की बिक्री कर रहे हैं.

मजबूत IPO लॉन्च को मार्केट प्रतिभागियों, विशेष रूप से जारीकर्ताओं के बीच विश्वास के संकेत के रूप में देखा जाता है, जो मानते हैं कि वर्तमान मार्केट की स्थितियों में फंड जुटाना उनके IPO अप्रूवल लैप्स होने का जोखिम उठाने के बजाय विवेकपूर्ण होगा. वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज में इक्विटी स्ट्रेटजी के निदेशक क्रांति बथिनी ने कहा कि जनवरी और फरवरी में IPO की गति मजबूत थी, जिसके कारण हेक्सावेयर टेक्नोलॉजी और डॉ. अग्रवाल की हेल्थ केयर जैसे सफल IPO हुए. यह सेकेंडरी मार्केट में निरंतर बिक्री के दबाव के बावजूद है, जहां एफआईआई फंड निकाल रहे हैं. बथिनी ने यह भी उल्लेख किया कि इन आईपीओ में खुदरा निवेशकों की भागीदारी अपेक्षाकृत कम है, जो चिंता का विषय है.

विशिष्ट IPO के प्रदर्शन के बारे में, हेक्सावेयर टेक्नोलॉजीज मुख्य IPO क्षेत्र में अग्रणी के रूप में उभरा है, जिसने 8,750 करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं. डॉ. अग्रवाल की हेल्थ केयर लिमिटेड और एजाक्स इंजीनियरिंग ने मिलकर ₹ 3,027.26 जुटाए क्रमशः करोड़ और ₹ 1,268.93 करोड़. अन्य उल्लेखनीय IPO में क्वालिटी पावर इलेक्ट्रिकल उपकरण, लक्ष्मी डेंटल, क्वाड्रेंट फ्यूचरटेक, इंडो फार्म उपकरण और स्टैंडर्ड ग्लास लाइनिंग टेक्नोलॉजी शामिल हैं. इनमें से छह कंपनियां वर्तमान में अपनी इश्यू प्राइस से नीचे ट्रेड कर रही हैं, जबकि शेष कंपनियां अपने-अपने इश्यू प्राइस से थोड़ा अधिक ट्रेडिंग कर रही हैं.

SME सेगमेंट भी एक्टिव है, कैपिटल नंबर इंफोटेक 169 करोड़ रुपये की उच्चतम राशि जुटा रहा है, इसके बाद चंदन हेल्थकेयर 107 करोड़ रुपये के साथ है. SME क्षेत्र के अन्य IPO में सोलरियम ग्रीन एनर्जी, तेजस कार्गो इंडिया, रिखव सिक्योरिटीज़ लिमिटेड और EMA पार्टनर्स इंडिया शामिल हैं. इस गतिविधि के बावजूद, अधिकांश 40 SME IPO अपने इश्यू प्राइस से नीचे ट्रेड कर रहे हैं, केवल कुछ ही लाभ दर्शाते हैं.

आगे देखते हुए, एक्सपर्ट प्राइमरी मार्केट के बारे में सावधानीपूर्वक आशावादी हैं. हालांकि, मौजूदा वैश्विक मार्केट की अनिश्चितताओं और सेकेंडरी मार्केट में निरंतर बिक्री का दबाव आने वाले IPO लॉन्च की गति को प्रभावित कर सकता है. हालांकि मार्केट में व्यापक सुधार के बावजूद कुछ IPO अभी भी आगे बढ़ रहे हैं, लेकिन यह अनिश्चित है कि इस गति को पूरे वर्ष बनाए रखा जा सकता है या नहीं. मार्केट वॉचर्स का अनुमान है कि IPO औसतन अधिक पूंजी जुटाएंगे, क्योंकि कंपनियां बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और मार्केट में सुधार की तैयारी कर रही हैं.

निष्कर्ष

प्राइमरी मार्केट ने 2025 की शुरुआत में लचीलापन दिखाया है, जिसने वर्ष के पहले दो महीनों में फंड जुटाने के लिए एक नया रिकॉर्ड स्थापित किया है. वैश्विक बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद, विदेशी संस्थागत निवेशकों ने प्राथमिक बाजार में रुचि दिखाई है, जबकि खुदरा निवेशकों की भागीदारी कम बनी हुई है. 2025 के लिए IPO परिदृश्य आशाजनक लगता है, जिसमें कई सफल डेब्यू हुए हैं, हालांकि भविष्य ग्लोबल मार्केट की स्थिरता और सेकेंडरी मार्केट में चल रही चिंताओं पर निर्भर कर सकता है. आगामी IPO और मार्केट ट्रेंड का आउटलुक सावधानीपूर्वक आशावादी रहता है, लेकिन मार्केट प्रतिभागियों को वैश्विक अनिश्चितताओं से सावधान रहना चाहिए जो इन्वेस्टमेंट निर्णयों को प्रभावित कर सकती हैं.