सेबी ने भारत के अरबपति परिवार के कार्यालयों के लिए सख्त नियमों का पता लगाया

भारत के कैपिटल मार्केट रेगुलेटर, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) परिवार के कार्यालयों के लिए नई खुलासा आवश्यकताओं पर विचार कर रहा है क्योंकि अबजोपति परिवारों के प्रभाव देश के फाइनेंशियल मार्केट में लगातार बढ़ रहे हैं. इस मामले से परिचित लोगों के अनुसार, नियामक ने इन इन्वेस्टमेंट वाहनों को अधिक निगरानी में लाने के लिए शीघ्र चर्चा शुरू कर दी है.

प्रस्तावित बदलावों में पारिवारिक कार्यालयों से पहली बार अपनी संस्थाओं, परिसंपत्तियों और इन्वेस्टमेंट रिटर्न के बारे में जानकारी देने को कहा गया है. SEBI पारिवारिक कार्यालयों के लिए एक अलग नियामक कैटेगरी बनाने की संभावना पर भी विचार कर रहा है, जो वर्तमान में भारत में विशिष्ट नियमों के अधीन नहीं है. सूत्रों ने कहा कि देश के कुछ सबसे बड़े पारिवारिक कार्यालयों के साथ बैठकें पहले ही आयोजित की जा चुकी हैं, जबकि अन्य को लिखित प्रस्तुतिकरण प्रदान करने के लिए कहा गया है. हालांकि, नए फ्रेमवर्क की समय-सीमा और अंतिम संरचना अनिश्चित बनी हुई है.

परिवार कार्यालयों की बढ़ती शक्ति

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अल्ट्रा-रिच परिवारों के लिए धन और निवेश को मैनेज करने वाले फैमिली ऑफिस, भारत के कैपिटल मार्केट में प्रमुख खिलाड़ी बन गए हैं. जबकि केवल दो दशक पहले मौजूद था, आज वे इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) में स्टार्टअप, प्राइवेट इक्विटी निवेशकों और एंकर प्रतिभागियों के फाइनेंसर के रूप में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं.

प्रमुख उदाहरणों में अजीम प्रेमजी का प्रेमजी इन्वेस्टमेंट, बजाज फैमिली की बजाज होल्डिंग्स और टेक टाइकून शिव नादर और नारायण मूर्ति से जुड़े इन्वेस्टमेंट हथियार शामिल हैं. ये ऑफिस अक्सर वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड या लेंडिंग संस्थाओं जैसे विनियमित मार्गों के माध्यम से फंड भेजते हैं. फिर भी, SEBI ने पारदर्शिता, संभावित हितों के टकराव और इनसाइडर ट्रेडिंग जैसे जोखिमों के बारे में चिंता व्यक्त की है.

ग्लोबल बेंचमार्क

अन्य फाइनेंशियल केंद्रों के पास पहले से ही परिवार कार्यालयों को विनियमित करने के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण हैं. सिंगापुर में, टैक्स लाभ के लिए पात्र होने के लिए सिंगल-फैमिली ऑफिस को न्यूनतम एसेट थ्रेशोल्ड को पूरा करना होगा. हांगकांग में, सिंगल-फैमिली ऑफिस को लाइसेंसिंग आवश्यकताओं से छूट दी जाती है, हालांकि मल्टी-फैमिली ऑफिस आमतौर पर नियंत्रित किए जाते हैं. हालांकि, भारत में, पारिवारिक कार्यालयों में अक्सर दर्जनों संस्थाएं और व्यक्ति शामिल होते हैं, जिनमें केवल सीमित संख्या में पेशेवर शासन प्रणाली होती है.

कॉर्पोरेट सलाहकार श्रीनाथ श्रीधरन ने इस इश्यू के पैमाने पर प्रकाश डाला और कहा कि निफ्टी 1000 में सूचीबद्ध कंपनी के लगभग हर संस्थापक कम से कम एक इन्वेस्टमेंट इकाई बनाए रखते हैं, और कभी-कभी बहुत कुछ, परिवार की शाखाओं की संख्या के आधार पर बनाए रखते हैं. उन्होंने अनुमान लगाया कि रियल एस्टेट होल्डिंग कंपनियों सहित 3,000 से अधिक ऐसी संस्थाएं हैं, जिनमें से अधिकांश औपचारिक जोखिम ढांचे के बिना काम करती हैं.

संभावित मार्केट प्रभाव

SEBI के विचार-विमर्श में यह भी बताया गया है कि क्या पारिवारिक कार्यालयों को क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (QIB) के रूप में कार्य करने की अनुमति दी जानी चाहिए, जिससे उन्हें IPO आवंटन की प्राथमिकता मिलेगी. यह उन्हें म्यूचुअल फंड, इंश्योरर और ग्लोबल फंड के समान कैटेगरी में रख देगा. इससे पहले, नियामकों ने अनियमित पारिवारिक कार्यालयों को ऐसी स्थिति प्राप्त करने से रोका था.

अगर इसे लागू किया जाता है, तो सुधारों से भारत के सबसे अमीर निवेशकों के बीच पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ सकती है, साथ ही पारिवारिक कार्यालयों के बाजारों में भाग लेने के तरीके को भी बदल सकता है.

निष्कर्ष

चूंकि अरबपति परिवार भारत के पूंजी बाजारों में तेजी से प्रभावी हो रहे हैं, इसलिए SEBI के पारिवारिक कार्यालयों को विनियमित करने का संभावित कदम शासन, पारदर्शिता और प्रणालीगत रिस्क संबंधी चिंताओं को दूर करने में एक महत्वपूर्ण कदम है. अंतिम ढांचा यह निर्धारित करेगा कि निरीक्षण केवल सबसे बड़े खिलाड़ियों पर केंद्रित है या देश भर में पारिवारिक इन्वेस्टमेंट संस्थाओं के विशाल नेटवर्क को कवर करने के लिए विस्तार करता है.