सेबी ने MF ओवरनाइट स्कीम रिडेम्प्शन के लिए NAV कट-ऑफ समय में संशोधन किया

22 अप्रैल, 2025 को, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने म्यूचुअल फंड ओवरनाइट स्कीम (एमएफओ) में यूनिट की पुनर्खरीद या रिडेम्पशन के लिए नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) निर्धारित करने के लिए कट-ऑफ समय में महत्वपूर्ण संशोधन की घोषणा की. जून 1, 2025 से प्रभावी, नए नियमों का उद्देश्य अन-प्लेज एमएफओ यूनिट को अतिरिक्त समय प्रदान करके और मार्केट घंटों के बाद रिडेम्पशन अनुरोध सबमिट करके स्टॉक ब्रोकर्स (एसबी) और क्लियरिंग मेंबर्स (सीएमएस) के लिए ऑपरेशनल दक्षता को बढ़ाना है. सेबी के जनवरी 2025 के कंसल्टेशन पेपर में शुरुआत में प्रस्तावित इस बदलाव की सलाह एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड इन इंडिया (AMFI) और म्यूचुअल फंड एडवाइजरी कमिटी (MFAC) द्वारा दी गई थी.

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संशोधित NAV कट-ऑफ समय

संशोधित दिशानिर्देशों के तहत, 3:00 PM तक प्राप्त रिडेम्पशन एप्लीकेशन को अगले कार्य दिवस से तुरंत पहले दिन के बंद NAV का उपयोग करके प्रोसेस किया जाएगा. 3:00 PM के बाद सबमिट किए गए एप्लीकेशन अगले कार्य दिवस के क्लोजिंग NAV का उपयोग करेंगे. सेबी ने ऑनलाइन ट्रांज़ैक्शन के लिए कट-ऑफ समय को 7:00 PM तक बढ़ाया है, जिससे निवेशक ओवरनाइट फंड में देर शाम के रिडेम्पशन के लिए उसी दिन के NAV से लाभ उठा सकते हैं. फिज़िकल ट्रांज़ैक्शन, हालांकि, 3:00 PM कट-ऑफ को बनाए रखेंगे. यह सुविधा SBs और CMs द्वारा क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (CCs) के लिए क्लाइंट फंड के अपस्ट्रीमिंग को सुव्यवस्थित करने के लिए डिज़ाइन की गई है.

कम-जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट की विशेषताएं

एमएफओ, क्लाइंट फंड को डिप्लॉय करने के लिए कम रिस्क वाला इन्वेस्टमेंट एवेन्यू, विशेष रूप से रिस्क-मुक्त सरकारी सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करता है, जैसे ओवरनाइट गवर्नमेंट बॉन्ड रेपो मार्केट और ट्राई-पार्टी रेपो डीलिंग और सेटलमेंट (ट्रेप्स). इन यूनिट को डीमटेरियलाइज़्ड (डीमैट) फॉर्म में रखा जाना चाहिए और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के साथ गिरवी रखा जाना चाहिए, जो उनकी ओवरनाइट अवधि के कारण न्यूनतम जोखिम परिवर्तन सुनिश्चित करता है. सेबी ने नोट किया कि ओवरनाइट स्कीम एक दिन की मेच्योरिटी के साथ सिक्योरिटीज़ में निवेश करती हैं, जो अगले कार्य दिवस में फंड प्राप्त करती हैं. रिडेम्पशन के लिए, स्कीम सिक्योरिटीज़ बेचने के बजाय मेच्योरिटी आय का उपयोग करती हैं, जिसका मतलब है कि 7:00 PM कट-ऑफ से फंड वैल्यूएशन या रिडेम्पशन क्षमताओं को प्रभावित नहीं होता है.

ब्रोकर के लिए ऑपरेशनल दक्षता

नियामक ने इस बात पर जोर दिया कि टी-डे पर प्राप्त रिडेम्पशन अनुरोध को टी+1 पर दोबारा निवेश नहीं किया जाता है, जिससे फंड के मूल्यांकन को प्रभावित किए बिना भुगतान की अनुमति मिलती है. यह बदलाव ब्रोकर की ऑपरेशनल चुनौतियों का समाधान करता है जो अक्सर मार्केट के घंटों के दौरान अकाउंट का मिलान करते हैं और रिडेम्पशन को प्रोसेस करते हैं. कट-ऑफ को बढ़ाकर, SEBI का उद्देश्य ब्रोकर की सुविधा के साथ म्यूचुअल फंड हाउस के वर्कफ्लो को संरेखित करना है, जिससे भारत के म्यूचुअल फंड सेक्टर में पारदर्शिता और दक्षता बढ़ जाती है. निवेशकों और मार्केट प्रतिभागियों को अपनी रिडेम्पशन रणनीतियों को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए इन नए समय के अनुसार अपनाने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है.

निष्कर्ष

1 जून, 2025 से प्रभावी एमएफओ रिडेम्पशन के लिए सेबी का संशोधित एनएवी कट-ऑफ समय, ऑनलाइन रिडेम्पशन की समय-सीमा को 7:00 PM तक बढ़ाकर दक्षता को बढ़ाता है. यह बदलाव ब्रोकर ऑपरेशन को सुव्यवस्थित करता है, सरकारी सिक्योरिटीज़ के माध्यम से न्यूनतम रिस्क सुनिश्चित करता है, और भारत के म्यूचुअल फंड सेक्टर की वृद्धि के अनुरूप है, जिससे उभरते फाइनेंशियल लैंडस्केप में पारदर्शिता और इन्वेस्टर की सुविधा को बढ़ावा मिलता है.