सेबी ने सुरक्षा की मांग की: इंट्राडे कैप्स को कड़ा कर दिया, सेल-ऑफ से बचने के लिए इंडेक्स के नियमों को कम किया

मार्केट रेग्युलेटर सेबी सिस्टमिक जोखिम को कम करने और विशेष रूप से अधिक वज़न वाले बैंकिंग स्टॉक में मजबूर बिक्री-ऑफ को रोकने के लिए इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए सख्त इंट्राडे लिमिट की समीक्षा कर रहा है और इंडेक्स कंपोज़िशन नियमों में ढील दे रहा है.

टाइटर इंट्राडे नियम टेबल पर वापस आ गए हैं

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI), ट्रेडिंग और खुदरा निवेशकों के नुकसान के बारे में चिंताओं के बाद index डेरिवेटिव के लिए कठोर इंट्रा-डे पोजीशन लिमिट को फिर से शुरू करने पर विचार कर रहा है. सेकेंडरी मार्केट एडवाइजरी कमेटी ने एक्सचेंज मॉनिटरिंग को बढ़ाने के साथ-साथ इंडिविजुअल और ट्रेडिंग-मेंबर पोजीशन कैप्स की जांच करने के लिए फिर से निर्णय लिया है.

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यह कदम इस वर्ष की शुरुआत में उच्च फ्रीक्वेंसी वाली ट्रेडिंग कंपनी जेन स्ट्रीट के खिलाफ SEBI की जांच के बाद उठाया गया है और इसका उद्देश्य आउटसाइज़ एक्सपोजर को नियंत्रित करना है. फरवरी में, SEBI ने इंट्रा-डे index डेरिवेटिव पोजीशन पर ₹1,000 करोड़ की कैप का प्रस्ताव किया था, लेकिन बाद में बाजार बनाने वाली प्रमुख कंपनियों के विरोध के बीच इसे स्थगित कर दिया गया. नियामक अब अंतिम सिफारिशों के साथ अपने बोर्ड से संपर्क करने से पहले नए इनपुट की मांग करता है.

बैंक स्टॉक में $1 बिलियन की बिक्री को रोकना

समानांतर रूप से, SEBI ने हाल ही में index संरचना पर मानदंडों को अपनाया है, जिसमें निफ्टी बैंक index को शीर्ष घटकों के वजन को मूल रूप से कम करने की आवश्यकता होगी. इस सूचकांक में केवल 12 शेयरों और HDFC बैंक (29.1%) और ICICI बैंक (26.5%) की विशेषताएं शामिल हैं, SBI (8.7%) के साथ मिलकर 64% से अधिक का अकाउंटिंग. नए दिशानिर्देश व्यक्तिगत स्टॉक के वजन को 20% तक और शीर्ष तीन स्टॉक के संयुक्त शेयर को 45% तक सीमित करते हैं, जिसमें प्रति इंडेक्स न्यूनतम 14 सदस्य अनिवार्य होते हैं.

IIFL कैपिटल के मुताबिक इन नियमों के तहत जबरन रीबैलेंसिंग से HDFC बैंक से लगभग $553 मिलियन (₹4,815 करोड़) और ICICI बैंक से $416 मिलियन (₹3,620 करोड़) का आउटफ्लो हो सकता है. इस फंड को कोटक महिंद्रा बैंक ($297 मिलियन), Axis Bank ($237 मिलियन) और SBI ($201 मिलियन) जैसे सहकर्मियों की ओर ले जाया जाएगा.

बाधा को कम करने के लिए, SEBI एक "ग्लाइड पाथ" का प्रस्ताव कर रहा है - एक चरणबद्ध दृष्टिकोण जो कई महीनों में धीरे-धीरे रीबैलेंसिंग की अनुमति देता है. इसका उद्देश्य फंड मैनेजर और मार्केट प्रतिभागियों को एडजस्ट करने के लिए पर्याप्त समय देना है. स्टेकहोल्डर का फीडबैक इस समय परामर्श प्रक्रिया के हिस्से के रूप में लिया जा रहा है.

निष्कर्ष

SEBI टू-पार्टेड स्ट्रेटजी को आगे बढ़ा रहा है: एच डी एफ सी बैंक और ICICI बैंक जैसे भारी वज़न में अचानक बिक्री से बचने के लिए स्पेक्युलेटिव एक्सेस को रोकने और index कंपोजिशन नियमों में ढील देने के लिए इंट्राडे ट्रेडिंग की लिमिट को सख्त करना. चरणबद्ध कार्यान्वयन के साथ संरचनात्मक नियंत्रणों को जोड़कर, नियामक जोखिम नियंत्रण की आवश्यकता को संतुलित करते हुए मार्केट की स्थिरता को सुरक्षित करने के लिए काम कर रहा है.