म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए कैप्चर रेशियो को समझना

कैप्चर रेशियो क्या है?

कैप्चर रेशियो यह मापता है कि म्यूचुअल फंड मार्केट की बढ़ती और गिरती अवधि के दौरान अपने बेंचमार्क के सापेक्ष कैसे काम करता है.

इसे आमतौर पर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और यह बेंचमार्क रिटर्न की तुलना में फंड के रिटर्न पर आधारित होता है. अपसाइड कैप्चर रेशियो बढ़ते मार्केट के दौरान परफॉर्मेंस को मापता है, जबकि डाउनसाइड कैप्चर रेशियो गिरावट वाले मार्केट के दौरान परफॉर्मेंस को मापता है. ये दोनों उपाय अलग-अलग जानकारी प्रदान करते हैं और आमतौर पर एक साथ रिव्यू किए जाते हैं.

कैप्चर रेशियो के प्रकार

कैप्चर रेशियो के दो मुख्य प्रकार निम्नलिखित हैं:

अपसाइड कैप्चर रेशियो

अपसाइड कैप्चर रेशियो यह मापता है कि मार्केट की बढ़ती अवधि के दौरान म्यूचुअल फंड को कितना लाभ मिलता है.

100% से अधिक का अपसाइड कैप्चर रेशियो दर्शाता है कि चुनी गई बढ़ती अवधि के दौरान फंड ने अपने बेंचमार्क से अधिक रिटर्न जनरेट किया है. 100% से कम रेशियो यह दर्शाता है कि फंड ने बेंचमार्क से कम रिटर्न जनरेट किया है.

उदाहरण के लिए, अगर बेंचमार्क 10% तक बढ़ जाता है और फंड 12% तक बढ़ जाता है, तो अपसाइड कैप्चर रेशियो 120% है.

डाउनसाइड कैप्चर रेशियो

डाउनसाइड कैप्चर रेशियो यह मापता है कि जब म्यूचुअल फंड का बेंचमार्क गिरता है, तो म्यूचुअल फंड कैसे काम करता है.

100% से कम का डाउनसाइड कैप्चर रेशियो दर्शाता है कि चुनी गई अवधि के दौरान फंड अपने बेंचमार्क से कम हो गया है. उदाहरण के लिए, अगर बेंचमार्क 10% तक कम हो जाता है और फंड 7.5% तक कम हो जाता है, तो डाउनसाइड कैप्चर रेशियो 75% है.

कम डाउनसाइड रेशियो बेंचमार्क में कम भागीदारी को इंगित कर सकता है. हालांकि, रेशियो की समीक्षा फंड की कैटेगरी, इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी और अन्य परफॉर्मेंस उपायों के साथ की जानी चाहिए.

कैप्चर रेशियो की गणना कैसे की जाती है?

निम्नलिखित फॉर्मूला बताते हैं कि दो रेशियो की गणना कैसे की जाती है:

अपसाइड कैप्चर रेशियो फॉर्मूला

अपसाइड कैप्चर रेशियो = (बढ़ते मार्केट के दौरान फंड रिटर्न ÷ बढ़ते मार्केट के दौरान बेंचमार्क रिटर्न) × 100

मान लीजिए कि फंड 15% बढ़ जाता है, जबकि इसका बेंचमार्क 12% बढ़ जाता है.

अपसाइड कैप्चर रेशियो = (15 ÷ 12) × 100 = 125 %

यह दर्शाता है कि चुनी गई बढ़ती अवधि के दौरान फंड ने बेंचमार्क से अधिक रिटर्न जनरेट किया है.

डाउनसाइड कैप्चर रेशियो फॉर्मूला

डाउनसाइड कैप्चर रेशियो = (कमते मार्केट के दौरान फंड रिटर्न ÷ गिरते मार्केट के दौरान बेंचमार्क रिटर्न) × 100

मान लीजिए कि फंड में 6% की कमी आई है, जबकि इसका बेंचमार्क 8% तक कम हो गया है.

डाउनसाइड कैप्चर रेशियो = (6 ÷ 8) × 100 = 75 %

यह दर्शाता है कि चुनी गई गिरती अवधि के दौरान फंड ने बेंचमार्क में गिरावट का 75% अनुभव किया.

कैप्चर रेशियो की व्याख्या कैसे करें

नीचे दी गई टेबल कैप्चर रेशियो की सामान्य व्याख्या प्रदान करती है:

उच्च अपसाइड कैप्चर रेशियो और कम डाउनसाइड कैप्चर रेशियो अनुकूल सापेक्ष परफॉर्मेंस को दर्शा सकते हैं. हालांकि, प्रत्येक फंड कैटेगरी के लिए किसी एक रेंज को उपयुक्त नहीं माना जा सकता है.

म्यूचुअल फंड की तुलना करने के लिए कैप्चर रेशियो का उपयोग कैसे करें

निम्नलिखित बिंदु बताते हैं कि फंड मूल्यांकन के दौरान कैप्चर रेशियो का उपयोग कैसे किया जा सकता है:

• एक ही म्यूचुअल फंड कैटेगरी के भीतर फंड की तुलना करें.
• समान या तुलनात्मक बेंचमार्क के लिए फंड की समीक्षा करें.
• तीन और पांच वर्षों जैसी लंबी अवधि में कैप्चर रेशियो चेक करें.
• अपसाइड और डाउनसाइड रेशियो को एक साथ रिव्यू करें.
• कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR), रिस्क उपाय, खर्च और पोर्टफोलियो की जानकारी के साथ कैप्चर रेशियो की तुलना करें.
• फंड की इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी और पोर्टफोलियो कंपोजिशन में बदलाव पर विचार करें.

कैप्चर रेशियो फंड का कुल रिटर्न नहीं दिखाता है या हर प्रकार के इन्वेस्टमेंट रिस्क को मापता है. इसलिए, अन्य परफॉर्मेंस उपायों के साथ इसकी समीक्षा की जा सकती है.

रूढ़िवादी निवेशकों के लिए

कम रिस्क पर विचार करने वाले निवेशक कम डाउनसाइड कैप्चर रेशियो वाले फंड की समीक्षा कर सकते हैं. यह दिखा सकता है कि बेंचमार्क में गिरावट के दौरान फंड ने कैसे प्रदर्शन किया. यह रेशियो मार्केट के जोखिम को नहीं हटाता है या भविष्य के प्रदर्शन को नहीं दर्शाता है.

आक्रामक निवेशकों के लिए

उच्च इक्विटी एक्सपोज़र की समीक्षा करने वाले निवेशक कम भागीदारी के साथ अपसाइड कैप्चर रेशियो की जांच कर सकते हैं. उच्च अपसाइड रेशियो के साथ मार्केट से संबंधित अधिक उतार-चढ़ाव भी हो सकते हैं.

भारत में म्यूचुअल फंड का कैप्चर रेशियो कहां खोजें

कैपचर रेशियो की जानकारी म्यूचुअल फंड रिसर्च प्लेटफॉर्म और इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म के माध्यम से उपलब्ध हो सकती है. डेटा की उपलब्धता विभिन्न प्लेटफॉर्म और फंड कैटेगरी में अलग-अलग हो सकती है.

निम्नलिखित चरणों का पालन किया जा सकता है:

• म्यूचुअल फंड स्कीम खोजें.
• स्कीम का परफॉर्मेंस या रिस्क-एनालिसिस सेक्शन खोलें.
• उपलब्ध अपसाइड और डाउनसाइड कैप्चर रेशियो चेक करें.
• गणना के लिए उपयोग की जाने वाली समीक्षा अवधि.
• समान फंड और संबंधित बेंचमार्क के साथ आंकड़ों की तुलना करें.

निवेशकों को यह जानकारी 5paisa, मॉर्निंगस्टार इंडिया, वैल्यू रिसर्च ऑनलाइन और एडवाइज़रखोज जैसे प्लेटफॉर्म पर मिल सकती है. प्लेटफॉर्म और डेटा की उपलब्धता के आधार पर उपलब्ध अवधि में एक वर्ष, तीन वर्ष या पांच वर्ष शामिल हो सकते हैं.
 

कैप्चर रेशियो की सीमाएं

कैप्चर रेशियो की कुछ सीमाएं इस प्रकार हैं:

• बेंचमार्क निर्भरता: परिणाम तुलना के लिए इस्तेमाल किए गए बेंचमार्क पर निर्भर करता है.
• समय-समय की संवेदनशीलता: रेशियो एक वर्ष, तीन वर्ष और पांच वर्ष की अवधि में अलग-अलग हो सकते हैं.
• कोई एब्सोल्यूट रिटर्न माप नहीं: यह रेशियो फंड द्वारा जनरेट किए गए कुल रिटर्न को नहीं दिखाता है.
• पोर्टफोलियो में बदलाव: इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी या पोर्टफोलियो कंपोजिशन में बदलाव ऐतिहासिक तुलना को प्रभावित कर सकते हैं.
• सीमित जोखिम मूल्यांकन: कैप्चर रेशियो कंसंट्रेशन और लिक्विडिटी जोखिमों सहित सभी जोखिमों को मापता नहीं है.
• मार्केट की स्थिति: मार्केट में असामान्य उतार-चढ़ाव चुनी गई अवधि के दौरान रेशियो को प्रभावित कर सकते हैं.

कैप्चर रेशियो एक ऐतिहासिक माप है और यह भविष्य के फंड परफॉर्मेंस को नहीं दर्शाता है.
 

निष्कर्ष

कैप्चर रेशियो इस बारे में जानकारी प्रदान करता है कि मार्केट की बढ़ती और गिरती अवधि के दौरान म्यूचुअल फंड ने अपने बेंचमार्क के मुकाबले कैसे प्रदर्शन किया है. अपसाइड कैप्चर रेशियो मार्केट के लाभ में भागीदारी को मापता है, जबकि डाउनसाइड कैप्चर रेशियो मार्केट में गिरावट में भागीदारी को मापता है. दोनों रेशियो की एक साथ समीक्षा की जानी चाहिए क्योंकि या तो केवल मापन ही परफॉर्मेंस पिक्चर का केवल एक हिस्सा प्रदान करता है. इन्वेस्टर रिटर्न हिस्ट्री, अस्थिरता, एक्सपेंस रेशियो, पोर्टफोलियो कंपोजिशन, बेंचमार्क परफॉर्मेंस और इन्वेस्टमेंट के उद्देश्य पर भी विचार कर सकते हैं. स्कीम की उपलब्ध जानकारी और संबंधित डिस्क्लोज़र को रिव्यू करने के बाद म्यूचुअल फंड की तुलना 5paisa जैसे प्लेटफॉर्म पर की जा सकती है.