एनएसईने 10 मिनिटांपर्यंत एफ&ओ ट्रेडिंगचा विस्तार केला: काय बदलत आहे आणि का ते पाहा?

वर्षानुवर्षे, 3:30 pm हे नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजवर फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी हार्ड स्टॉप ठरले आहे. आता 3 ऑगस्ट 2026, ते बदलत आहे. एनएसईने सांगितल्याप्रमाणे, डेरिव्हेटिव्हसाठी नवीन क्लोजर वेळ असेल, जी 3:40 pm पर्यंत सेट केली जाईल; शेवटी जोडलेली ही दहा मिनिटे महत्त्वाची वाटू शकत नाहीत, तरीही ते भारताच्या इक्विटी मार्केटमध्ये प्रमुख संरचनात्मक बदल दर्शविते.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

नेमके काय बदलत आहे?

एक्सचेंजच्या इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्स सेगमेंटवर सध्याच्या 3:30 pm ऐवजी मार्केट क्लोजिंग टाइम आता 3:40 pm वर दहा मिनिटांपर्यंत ट्रेडिंगचा विस्तार होईल. इंडेक्स आणि वैयक्तिक स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्ससाठी एक्सटेंशन लागू आहे. इंडेक्स डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्समध्ये त्यांच्या पर्यायांसह निफ्टी 50, बँक निफ्टी आणि फिननिफ्टी यांचा समावेश होतो.

प्री-सेशन वेळ 9:00 am च्या सुरुवातीच्या वेळेसह आणि 9:08 am च्या बंद वेळेसह समान राहतात. ट्रेड सुधारणा वेळ देखील 4:15 pm ला सारखीच राहील. त्यामुळे, ट्रेडिंग सेशन बंद करण्याच्या बाजूने पूर्णपणे बदल होतो.

डेरिव्हेटिव्ह बंद किंमतीसाठी व्हीडब्ल्यूएपी कॅल्क्युलेशन विंडो देखील अपडेट करण्यात आली आहे. यामध्ये आता 3:10 pm आणि 3:40 pm दरम्यान अंमलात आणलेल्या ट्रेडचा समावेश असेल, ज्यामुळे आधी 3:00 pm ते 3:30 pm विंडो बदलली जाईल.

क्लोजिंग लिलाव सेशन

हा 10-मिनिटांचा विस्तार का होत आहे हे समजून घेण्यासाठी, त्याला क्लोजिंग लिलाव सेशन (सीएएस) पाहणे आवश्यक आहे; एनएसई एकाच वेळी इक्विटी कॅश सेगमेंटमध्ये सादर करीत असलेली व्यापक सुधारणा.

आतापर्यंत, वॉल्यूम-वेटेड ॲव्हरेज प्राईस (व्हीडब्ल्यूएपी) पद्धत वापरून 3:00 pm आणि 3:30 pm दरम्यान अंमलात आणलेल्या ट्रेडवर आधारित स्टॉकच्या क्लोजिंग प्राईसची गणना केली गेली. सेबी ने अधोरेखित केले की हा दृष्टीकोन कधीकधी किंमतीत व्यत्यय निर्माण करू शकतो, विशेषत: जेव्हा मोठ्या मार्केट ऑर्डर जवळ पोहोचतात. या प्रकारच्या विकृती निर्देशांकांच्या मूल्यांकन, डेरिव्हेटिव्हचे सेटलमेंट आणि म्युच्युअल फंड साठी एनएव्हीच्या मूल्यांकनावर परिणाम करू शकतात.

सीएएस या समस्येवर उपाय प्रदान करते. सीएएस अंतर्गत, डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्स असलेल्या स्टॉकसाठी क्लोजिंग प्राईस 3:15pm पासून सुरू होणाऱ्या आणि 3:35pm ला समाप्त होणाऱ्या 20-मिनिट लिलाव कालावधीद्वारे सेट केली जाईल. लिलाव कालावधीमध्ये, सर्व बिड आणि आस्क एकत्रित केले जातील आणि नंतर एका समतोल किंमतीवर मॅच केले जातील, जिथे सर्वाधिक ट्रान्झॅक्शन होऊ शकतात.

बहुतांश विकसित जागतिक मार्केट यापूर्वीच अंतिम किंमतीसाठी लिलाव-आधारित सिस्टीमचा वापर करतात. सेबीने सांगितले की लिलाव यंत्रणेमध्ये बदल केल्याने पारदर्शकता सुधारेल, मॅनिप्युलेशनची शक्यता कमी होईल, डेरिव्हेटिव्हसाठी सुरळीत सेटलमेंटला सपोर्ट करेल आणि कमी ट्रॅकिंग त्रुटीसह योग्य क्लोजिंग किंमतीवर पॅसिव्ह फंड अंमलात आणण्यास मदत होईल.

डेरिव्हेटिव्हला अतिरिक्त 10 मिनिटे का आवश्यक आहेत?

येथे F&O टाइमिंग एक्सटेंशन फिट होते. एकदा कॅश मार्केट डेरिव्हेटिव्ह स्टॉकसाठी सीएएस-आधारित क्लोजिंग प्राईसमध्ये बदलल्यानंतर, एफ&ओ काँट्रॅक्ट्ससाठी जुना 3:30 पीएम कटऑफ एक विचित्र अंतर निर्माण करते. डेरिव्हेटिव्ह आणि ऑप्शन्स मार्केट 3:40 pm पर्यंत थोडे जास्त काळ उघडे ठेवणे F&O ट्रेडर्सना वास्तविक वेळेत अंतिम कॅश स्टॉक किंमतीवर प्रतिक्रिया देण्यासाठी अधिक वेळ देते. हा संरेखन दिवस संपल्यावर वास्तविक स्टॉक मूल्य आणि त्यांच्या डेरिव्हेटिव्ह करारांमधील अंतर संभाव्यपणे कमी करू शकतो.

सोप्या भाषेत, जर कॅश मार्केट अद्याप ऑक्शनच्या मध्यभागी असेल तर एकाच वेळी डेरिव्हेटिव्ह मार्केट बंद करणे अर्थपूर्ण ठरते. 10-मिनिटांचा विस्तार सुनिश्चित करतो की ट्रेडर्स अद्याप किंमत सेटल होत असताना लॉक-आऊट होण्याऐवजी कॅश सेगमेंटमधील लिलाव कसे होते यावर आधारित त्यांची पोझिशन्स ॲडजस्ट करू शकतात.

नवीन वेळ स्टॉकच्या क्लोजिंग प्राईसचा विपर्यास करण्यापासून मोठ्या संस्थात्मक इन्व्हेस्टरद्वारे शेवटच्या मिनिटाचे ट्रेड थांबविण्याचा प्रयत्न करते.

नवीन सेट-अप अंतर्गत प्राईस बँड्स कसे काम करतील?

नवीन संरचनेमध्ये, इक्विटी आणि इक्विटी डेरिव्हेटिव्हचा समावेश असलेल्या प्रत्येक सेगमेंटसाठी रेफरन्स किंमत आणि प्राईस बँड्सची स्वतंत्रपणे गणना केली जाईल. स्टॉक फ्यूचर्ससाठी प्राईस बँड वरील 3% आणि खालील रेफरन्स किंमतीच्या आधारावर निर्धारित केले जाईल, जे 3:00 ते 3:15 pm दरम्यान अंमलात आणलेल्या ट्रेडच्या व्हीडब्ल्यूएपी पासून निर्धारित केले जाईल.

सुधारित प्राईस बँडच्या बाहेर थकित ऑर्डर ऑटोमॅटिकरित्या कॅन्सल केल्या जातील, तर स्टॉप-लॉस आणि डिस्क्लोज्ड क्वांटिटी ऑर्डरसह अनियंत्रित विशेष ऑर्डर देखील योग्य मेसेजिंगसह हटवले जातील. निरंतर ट्रेडिंग सेशन पासून ते क्लोजिंग लिलाव सेशन पर्यंत ट्रान्झिशन कालावधीदरम्यान, ऑर्डर एंट्रीला अनुमती दिली जाणार नाही आणि केलेली कोणतीही ऑर्डर नाकारली जाईल.

दोन टप्प्यांमध्ये रोलआऊट

अंमलबजावणी टप्प्यांमध्ये होईल. ऑगस्ट 3, 2026 पासून प्राथमिक क्लोजिंग लिलाव सेशन असेल. नवीन दुपारच्या फ्रेमवर्कसह सकाळच्या प्री-ओपन लिलाव सत्राचे स्वतंत्र पुनर्नियोजन सप्टेंबर 7, 2026 पासून केले जाईल.

प्रारंभिक टप्प्यात, सीएएस केवळ ॲक्टिव्ह डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स असलेल्या कॅश मार्केटमधील स्टॉक्स वर अप्लाय करेल. पुढील विस्तार होईपर्यंत इतर सर्व स्टॉक विद्यमान VWAP-आधारित क्लोजिंग यंत्रणेअंतर्गत सुरू राहतील. ब्रोकर आणि सदस्यांना त्यांच्या सिस्टीम्सची चाचणी करण्यास परवानगी देण्यासाठी ऑगस्ट 3 च्या गो-लाईव्ह तारखेपूर्वी दोन ते तीन मॉक ट्रेडिंग सत्र आयोजित करणार असल्याचे देखील एनएसईने म्हटले आहे.

निष्कर्ष

बहुतांश रिटेल सहभागींसाठी, day-to-day परिणाम मर्यादित असेल. सेशन त्याच वेळी उघडते, प्री-ओपन बदलले नाही आणि क्लायंट कोड सुधारणा विंडो 4:15 pm ला राहते. ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटच्या काही मिनिटांमध्ये हा बदल केंद्रित आहे.

जवळपास सक्रियपणे व्यापार करणाऱ्यांसाठी, विशेषत: क्लोजिंग प्राईसशी संबंधित हेजिंग कार्यक्रम चालवणारे संस्थात्मक डेस्क; हा बदल अधिक महत्त्वाचा आहे. नवीन संरचना अशा स्थितीमध्ये अडकण्याची रिस्क कमी करते जिथे कॅश आणि डेरिव्हेटिव्ह मार्केट दिवसाच्या शेवटी सिंकमधून बाहेर जात आहेत. हे आर्बिट्रेजर्स आणि index फंड मॅनेजर्सना यासह काम करण्यासाठी चांगले वातावरण देखील देते.

यामधून काय येते, हे एक गोष्ट नाही. खरं तर, सेबी आणि एनएसईद्वारे त्यांच्या क्लोजिंग प्राईस निर्धारण पद्धतींना आंतरराष्ट्रीय बेंचमार्कसह संरेखित करण्याच्या दिशेने केवळ एक पाऊल आहे, काहीतरी नियामक संस्था आता काही काळापासून संकेत देत आहे.