मार्केट पुशबॅक नंतर SEBI लिलाव-आधारित डेरिव्हेटिव्ह सेटलमेंट बंद करण्यापासून मागे जाऊ शकते

एक्स्पायरी दिवसांमध्ये डेरिव्हेटिव्हच्या किंमतीत मोठ्या प्रमाणात चढ-उतार याबाबत ट्रेडर्सने चिंता व्यक्त केल्यानंतर भारताचे मार्केट रेग्युलेटर अलीकडेच सुरू केलेल्या क्लोजिंग-किंमत फ्रेमवर्कचा काही भाग पुनर्विचार करण्याची तयारी करीत आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कमीतकमी एक वर्षासाठी डेरिव्हेटिव्ह सेटलमेंट किंमत निर्धारित करण्यासाठी क्लोजिंग ऑक्शनचा वापर थांबविण्याची शक्यता आहे, या प्रकरणाची थेट माहिती असलेल्या दोन लोकांनी रॉयटर्सला सांगितले.

त्याऐवजी, ट्रेडिंगच्या अंतिम 30 मिनिटांच्या वॉल्यूम-भारित सरासरी किंमतीचा वापर करून सेटलमेंट किंमतीची गणना केली जाईल अशी अपेक्षा आहे.

प्रस्तावित बदल केवळ अलीकडेच सुरू केलेल्या यंत्रणेच्या आंशिक उलट ठरेल, मार्केट सहभागींच्या अभिप्रायामुळे सेबीला सिस्टीम प्रत्यक्षात कशी कार्यरत आहे हे पाहण्यास सूचित केले.

सेबीला प्रणालीवर पुनर्विचार करण्यास कशामुळे प्रेरणा मिळाली?

सेबीने फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्सशी लिंक केलेल्या स्टॉकसाठी ऑगस्टमध्ये क्लोजिंग लिलाव सेशन किंवा सीएएस सुरू केले.

US आणि हाँगकाँग सारख्या मार्केटमध्ये वापरलेल्या सिस्टीम्स प्रमाणेच स्टॉकच्या क्लोजिंग प्राईसवर पोहोचण्यासाठी ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी शॉर्ट लिलाव वापरण्याची कल्पना होती.

परंतु रोलआऊट पूर्णपणे नियोजित केल्याप्रमाणे गेले नाही.

या यंत्रणेमुळे एक्स्पायरी दिवसांमध्ये डेरिव्हेटिव्हच्या किंमतीमध्ये तीव्र हालचाली झाल्या, मार्केट सहभागींकडून चिंता निर्माण झाली आणि शेवटी रेग्युलेटरद्वारे रिव्ह्यू.

आठवड्याच्या शेवटी, सेबीने सांगितले की सप्टेंबरमध्ये जारी केलेल्या कन्सल्टेशन पेपरच्या प्रतिसादात त्यांना जवळपास 20,000 सूचना प्राप्त झाल्या आहेत.

ट्रेडिंगचे शेवटचे 30 मिनिटे किंमत सेटल करू शकतात

विचारात घेतलेल्या पद्धतीनुसार, क्लोजिंग लिलाव डेरिव्हेटिव्हसाठी किंमत सेट करणार नाही.

त्याऐवजी, SEBI ट्रेडिंगच्या शेवटच्या 30 मिनिटांमध्ये व्हीडब्ल्यूएपी म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या वॉल्यूम-वेटेड सरासरी किंमत स्वीकारेल.

हे पाऊल किमान एक वर्षासाठी राहील.

लिलाव बंद केले जाणार नाही. जर अंतर्निहित स्टॉक कॅश मार्केटमध्ये अतरल असेल तर लिलाव प्रक्रिया ट्रेडिंग किंमतीच्या बंदवर पोहोचणे सुरू ठेवले जाईल.

रॉयटर्सच्या वृत्तानुसार, सेबी ऑक्टोबरच्या अखेरीस ही नवीन संरचना कार्यान्वित करेल.

रॉयटर्सने दिलेल्या शंकांना सेबीने प्रतिसाद दिला नाही.

SEBI द्वारे सूचक Index मूल्यांवर प्लॅनचा पुन्हा विचार

सेबीच्या रिव्ह्यूचा आणखी एक भाग म्हणजे लिलाव बंद करताना गुंतवणूकदार पाहू शकणारी माहिती.

नियामकाने वैयक्तिक स्टॉकसाठी सूचक किंमत दाखवत असताना 10 मिनिटांच्या सीएएस विंडो दरम्यान सूचक index मूल्याचे प्रकाशन बंद करण्याचा प्रस्ताव ठेवला होता.

मार्केट सहभागींनी त्या प्रस्तावावरही परत पाठवले.

अधिकांश फीडबॅकने तर्क दिला की अत्याधुनिक ट्रेडिंग डेस्क सूचक index लेव्हल स्वत:ची गणना करू शकतात. सार्वजनिक दृष्टिकोनातून हे काढून टाकल्यामुळे इतर गुंतवणूकदारांसाठी पारदर्शकता कमी होऊ शकते आणि त्यामुळे हेरगिरीच्या चिंतेचे निराकरण करता येणार नाही.

रॉयटर्सच्या वृत्तानुसार सेबीने ही चिंता स्वीकारली आहे.

सूचक इंडेक्स माहिती काढून टाकण्याऐवजी, नियामक गुंतवणूकदारांना अधिक जागरूक करण्यावर लक्ष केंद्रित करण्याची अपेक्षा आहे की अंतिम अंतर्निहित इंडेक्स किंमत केवळ 10-मिनिटांच्या लिलाव विंडोच्या शेवटी निर्धारित केली जाते.

ट्रेडिंगची वेळ अपरिवर्तित राहण्याची शक्यता

मार्केट सहभागींनी आणखी एक पॉईंट जिंकला असल्याचे दिसते: ट्रेडिंग टाइमटेबल.

नियमित मार्केट ट्रेडिंग 3:30 pm पर्यंत आणि डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग 3:45 pm पर्यंत सुरू ठेवण्याच्या बाजूने अभिप्राय दिला.

कॅश मार्केटमधील क्लोजिंग प्रोसेससह संरेखित करण्यासाठी डेरिव्हेटिव्ह मार्केट वेळ देताना ही संरचना मदत करते.

सेबीसाठी, क्लोजिंग आणि सेटलमेंट किंमत कशी निर्धारित केली जाते हे मूलभूत म्हणून काहीतरी बदलण्याचे आव्हान रिव्ह्यू करते.

नियामकाने प्रक्रियेचे आधुनिकीकरण करण्यासाठी लिलाव यंत्रणा सुरू केली, परंतु एकदा फ्रेमवर्कला वास्तविक ट्रेडिंग स्थितींची पूर्तता केल्यानंतर उद्भवलेल्या समस्यांवर मार्केटच्या प्रतिसादाने प्रकाश टाकला आहे.

संभाव्य सुधारणा म्हणजे लिलाव बंद करणे पूर्णपणे रद्द केले जात आहे. त्याऐवजी, सेबी अधिक हळूहळू दृष्टीकोन स्वीकारण्यास तयार असल्याचे दिसते - जेथे त्यासाठी केस पाहते, तर सत्राच्या अंतिम अर्ध्या तासादरम्यान ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीवर आधारित पद्धतीमध्ये डेरिव्हेटिव्ह सेटलमेंट परत करताना.