फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये इन्व्हेस्टर पैसे का गमावतात? प्रमुख कारणे स्पष्ट केल्या आहेत

फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंग मागील दशकात भारतात अत्यंत लोकप्रिय झाले आहे. डिस्काउंट ब्रोकर्सच्या वाढीसह, कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि वाढत्या फायनान्शियल साक्षरतेसह, अनेक रिटेल इन्व्हेस्टर जलद नफा मिळविण्याच्या आशेने डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये प्रवेश करीत आहेत. एनएसई डाटानुसार, रिटेल ट्रेडर्स आज भारतात डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग वॉल्यूमच्या जवळपास 35-40% आहेत.

तथापि, सहभागात ही वाढ असूनही, अभ्यासातून सातत्याने दिसून येत आहे की मोठ्या संख्येने रिटेल इन्व्हेस्टर फ्यूचर्स आणि पर्यायांमध्ये पैसे गमावतात. 2023 मध्ये सेबीच्या स्वत:च्या रिपोर्टमध्ये असे दिसून आले की F&O मधील 10 रिटेल ट्रेडर्सपैकी 9 नुकसानीसह समाप्त झाले, ज्यामुळे या हाय-लिव्हरेज प्रॉडक्ट्सशी संबंधित जोखीम अधोरेखित होते.

तर अनेक इन्व्हेस्टर डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये पैसे का गमावतात? तथ्ये आणि उदाहरणांद्वारे समर्थित प्रमुख कारणे जाणून घेऊया.

1. ज्ञान आणि समजूतीचा अभाव

अनेक इन्व्हेस्टर हे इन्स्ट्रुमेंट्स कसे काम करतात हे पूर्णपणे समजून न घेता F&O ट्रेडिंगमध्ये प्रवेश करतात.

• फ्यूचर्स हे विशिष्ट तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी करार आहेत.
• पर्याय अधिकार देतात, परंतु बंधन नाही, मालमत्ता खरेदी (कॉल) किंवा विक्री (पुट) करण्यासाठी.

दोन्ही साधनांमध्ये टाइम डेके, अस्थिरता, मार्जिन आणि मार्क-टू-मार्केट सेटलमेंट यासारख्या संकल्पनांचा समावेश होतो. दुर्दैवाने, बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स या मूलभूत गोष्टी जाणून घेण्यासाठी पुरेसा वेळ इन्व्हेस्ट करत नाहीत.

उदाहरण: टाइम डे समजल्याशिवाय साप्ताहिक पर्याय खरेदी करणाऱ्या इन्व्हेस्टरला अनेकदा त्यांचे प्रीमियम मूल्य वेगाने कमी होते, जरी स्टॉक अधिक नसेल तरीही.

2. जास्त फायदा आणि ओव्हरट्रेडिंगची जोखीम

लिव्हरेज हा एक डबल-एज्ड स्वर्ड आहे. F&O मध्ये, इन्व्हेस्टर तुलनेने लहान मार्जिनसह मोठ्या स्थितीवर नियंत्रण करू शकतात.

• उदाहरणार्थ, ₹1.5 लाखांच्या मार्जिनसह, तुम्ही ₹9-10 लाखांपेक्षा जास्त किंमतीचा निफ्टी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट ट्रेड करू शकता.
• हे नफा वाढवते परंतु नुकसान देखील वाढवते.

बहुतांश इन्व्हेस्टर त्यांच्या रिस्क क्षमतेच्या पलीकडे लाभ घेतात आणि ट्रेड करतात. ओव्हरट्रेडिंगमुळे भावनिक निर्णय, जास्त ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि अंतिम कॅपिटल इरोजन होते.

सेबीनुसार, एफ&ओ मधील प्रति ट्रेडर सरासरी नुकसान वार्षिक ₹1.1 लाख होते, ज्यामुळे अतिरिक्त लाभाची विनाशकारी शक्ती दर्शविली जाते.

3. स्पेक्युलेशन वर्सिज हेजिंग

डेरिव्हेटिव्ह प्रामुख्याने रिस्क मॅनेज करण्यासाठी हेजिंग इन्स्ट्रुमेंट्स म्हणून डिझाईन केले गेले. उदाहरणार्थ, इन्फोसिस चे शेअर्स धारण करणारे इन्व्हेस्टर पुट पर्यायांचा वापर करून डाउनसाईड रिस्कपासून बचाव करू शकतात.

तथापि, रिटेल ट्रेडर्स अनेकदा F&O ला स्पेक्युलेटिव्ह लॉटरी तिकीट म्हणून मानतात, कोणत्याही अंतर्निहित हेजशिवाय शॉर्ट-टर्म मार्केट हालचालींवर सट्टाबाजी करतात. मार्केटमधील हालचाली अप्रत्याशित असल्याने, सर्वाधिक सट्टा अपयशी ठरतात.

उदाहरण: मोठ्या जॅकपॉटच्या आशेने पैशातून बाहेर पर्याय खरेदी केल्याने अनेकदा दिवसांमध्ये प्रीमियम शून्य होते.

4. खराब रिस्क मॅनेजमेंट

व्यावसायिक व्यापारी नेहमीच त्यांची स्टॉप-लॉस लेव्हल, पोझिशन साईझ आणि कॅपिटल वाटप धोरणे परिभाषित करतात. तथापि, रिटेल इन्व्हेस्टर अनेकदा या तत्त्वांकडे दुर्लक्ष करतात.

• कोणत्याही परिभाषित एक्झिट स्ट्रॅटेजीमुळे नुकसान असहनीय होईपर्यंत पोझिशन्स गमावल्या जातात.
• विविधतेचा अभाव (सर्व पैसे एक किंवा दोन ट्रेडमध्ये ठेवणे) रिस्क वाढवते.

यशस्वी एफ&ओ ट्रेडिंग हे मार्केटचा अंदाज घेण्याविषयी कमी आहे आणि रिस्क मॅनेज करण्याविषयी अधिक आहे. अनुशासनाशिवाय, चांगले धोरणही अयशस्वी होते.

5. भावनांचा प्रभाव: लोभ आणि भीती

F&O ट्रेडिंगमध्ये सायकोलॉजी मोठी भूमिका बजावते.

• ग्रीडमुळे ट्रेडर्स जास्त पोझिशन्स घेतात किंवा नग्न ऑप्शन्स विक्रीसारख्या उच्च-रिस्क स्ट्रॅटेजीचा पाठपुरावा करतात.
• भीतीमुळे ते फायदेशीर ट्रेड्सपासून लवकर बाहेर पडतात किंवा स्टॉप-लॉस ऑर्डर देणे टाळतात.

F&O ची सतत अस्थिरता तणाव निर्माण करते, ज्यामुळे आवेगपूर्ण निर्णय घेणे होते. कालांतराने भावनिक ट्रेडिंगमुळे सातत्यपूर्ण नुकसान होते.

6. ऑप्शन्समध्ये टाइम डेके

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमधील सर्वात चुकीच्या समजल्या जाणाऱ्या संकल्पनांपैकी एक म्हणजे थीटा (टाइम डेके).

• प्रत्येक दिवशी, कालबाह्यतेनुसार पर्यायाचा प्रीमियम कमी होतो, जर इतर घटक स्थिर राहिले असतील.
• याचा अर्थ असा की अंतर्निहित स्टॉक फ्लॅट असले तरीही, ऑप्शन खरेदीदार वेळेच्या क्षीतीमुळे पैसे गमावू शकतो.

बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स ऑप्शन खरेदीदार असल्याने त्यांना संरचनात्मक नुकसानीचा सामना करावा लागतो. दुसऱ्या बाजूला, ऑप्शन विक्रेते ( मोठ्या भांडवलासह) अनेकदा वेळेच्या क्षीतीचा लाभ घेतात.

7. उच्च ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि कर

5paisa सारख्या डिस्काउंट ब्रोकर्ससह ब्रोकरेज रेट्स लक्षणीयरित्या कमी झाले असताना, F&O मध्ये अद्याप इक्विटी डिलिव्हरी ट्रेड्सच्या तुलनेत जास्त ट्रान्झॅक्शन खर्च समाविष्ट आहे.

• ब्रोकरेज, एक्सचेंज ट्रान्झॅक्शन शुल्क, SEBI टर्नओव्हर फी, GST आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (एसटीटी) एकत्रितपणे नफा मिळवतात.
• बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स दररोज एकाधिक ट्रेड करतात, त्यामुळे खर्च जमा होतात आणि निव्वळ रिटर्न कमी होतात.

उदाहरण: एका महिन्यात 50 ऑप्शन ट्रेड करणारा ट्रेडर केवळ ट्रान्झॅक्शन शुल्कावर वार्षिक 5-10% कॅपिटल गमावू शकतो.

8. शॉर्ट-टर्म फोकस आणि संयमाचा अभाव

F&O ट्रेडिंग शॉर्ट-टर्म विचारसरणीला प्रोत्साहित करते, साप्ताहिक ऑप्शन्स आणि दैनंदिन हालचाली त्वरित नफ्याच्या शोधात असलेल्या ट्रेडर्सला आकर्षित करतात.

या शॉर्ट-टर्म फोकसमुळे:

• इक्विटी गुंतवणूकीद्वारे दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीकडे दुर्लक्ष.
• कमी विश्लेषणासह पोझिशन्स वारंवार बदलणे.
• त्रुटी आणि नुकसानीची उच्च शक्यता.

ज्या गुंतवणूकदार बाजारपेठेत कॅसिनोसारखा व्यवहार करतात ते गमावतात, तर संयम आणि शिस्त असलेल्यांना यशस्वी होते.

9. टिप्स आणि सोशल मीडियाचा प्रभाव

अनेक व्यापारी टेलिग्राम ग्रुप, WhatsApp फॉरवर्ड किंवा सोशल मीडिया इन्फ्लुएन्सरकडून न पडताळलेल्या टिप्सवर अवलंबून असतात.

• अशा टिप्स अनेकदा हाताळल्या जातात आणि वेस्टेड इंटरेस्टद्वारे चालविल्या जातात.
• विश्लेषणाशिवाय खालील यादृच्छिक कॉल्समुळे सामान्यपणे मोठ्या प्रमाणात नुकसान होते.

उदाहरण: "टिपस्टर" ने ब्रेकआऊटचा अंदाज घेतल्याने खरेदी पर्याय अनेकदा निराशामध्ये समाप्त होतात, कारण टिप रिस्क मॅनेजमेंटमध्ये घटक नाही.

10. मार्केट अस्थिरता आणि अनिश्चितता

शेवटी, मार्केट स्वाभाविकपणे अप्रत्याशित असल्याने सर्वोत्तम विश्लेषणही अयशस्वी होऊ शकते. जागतिक घटना, आर्थिक डाटा रिलीज, RBI धोरणे आणि भू-राजकीय तणाव यामुळे अचानक हालचाली होऊ शकतात.

व्यावसायिकांकडे अनुकूल होण्यासाठी संसाधने असताना, मर्यादित भांडवलासह रिटेल गुंतवणूकदार अनेकदा अस्थिरतेच्या चुकीच्या बाजूने अडकतात.