फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये इन्व्हेस्टर पैसे का गमावतात? प्रमुख कारणे स्पष्ट केल्या आहेत

फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंग मागील दशकात भारतात अत्यंत लोकप्रिय झाले आहे. डिस्काउंट ब्रोकर्सच्या वाढीसह, कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि वाढत्या फायनान्शियल साक्षरतेसह, अनेक रिटेल इन्व्हेस्टर जलद नफा मिळविण्याच्या आशेने डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये प्रवेश करीत आहेत. एनएसई डाटानुसार, रिटेल ट्रेडर्स आज भारतात डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग वॉल्यूमच्या जवळपास 35-40% आहेत.

तथापि, सहभागात ही वाढ असूनही, अभ्यासातून सातत्याने दिसून येत आहे की मोठ्या संख्येने रिटेल इन्व्हेस्टर फ्यूचर्स आणि पर्यायांमध्ये पैसे गमावतात. 2023 मध्ये सेबीच्या स्वत:च्या रिपोर्टमध्ये असे दिसून आले की F&O मधील 10 रिटेल ट्रेडर्सपैकी 9 नुकसानीसह समाप्त झाले, ज्यामुळे या हाय-लिव्हरेज प्रॉडक्ट्सशी संबंधित जोखीम अधोरेखित होते.

तर अनेक इन्व्हेस्टर डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये पैसे का गमावतात? तथ्ये आणि उदाहरणांद्वारे समर्थित प्रमुख कारणे जाणून घेऊया.

1. ज्ञान आणि समजूतीचा अभाव

अनेक इन्व्हेस्टर हे इन्स्ट्रुमेंट्स कसे काम करतात हे पूर्णपणे समजून न घेता F&O ट्रेडिंगमध्ये प्रवेश करतात.

• फ्यूचर्स हे विशिष्ट तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी करार आहेत.
• पर्याय अधिकार देतात, परंतु बंधन नाही, मालमत्ता खरेदी (कॉल) किंवा विक्री (पुट) करण्यासाठी.

दोन्ही साधनांमध्ये टाइम डेके, अस्थिरता, मार्जिन आणि मार्क-टू-मार्केट सेटलमेंट यासारख्या संकल्पनांचा समावेश होतो. दुर्दैवाने, बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स या मूलभूत गोष्टी जाणून घेण्यासाठी पुरेसा वेळ इन्व्हेस्ट करत नाहीत.

उदाहरण: टाइम डे समजल्याशिवाय साप्ताहिक पर्याय खरेदी करणाऱ्या इन्व्हेस्टरला अनेकदा त्यांचे प्रीमियम मूल्य वेगाने कमी होते, जरी स्टॉक अधिक नसेल तरीही.

2. जास्त फायदा आणि ओव्हरट्रेडिंगची जोखीम

लिव्हरेज हा एक डबल-एज्ड स्वर्ड आहे. F&O मध्ये, इन्व्हेस्टर तुलनेने लहान मार्जिनसह मोठ्या स्थितीवर नियंत्रण करू शकतात.

• उदाहरणार्थ, ₹1.5 लाखांच्या मार्जिनसह, तुम्ही ₹9-10 लाखांपेक्षा जास्त किंमतीचा निफ्टी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट ट्रेड करू शकता.
• हे नफा वाढवते परंतु नुकसान देखील वाढवते.

बहुतांश इन्व्हेस्टर त्यांच्या रिस्क क्षमतेच्या पलीकडे लाभ घेतात आणि ट्रेड करतात. ओव्हरट्रेडिंगमुळे भावनिक निर्णय, जास्त ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि अंतिम कॅपिटल इरोजन होते.

सेबीनुसार, एफ&ओ मधील प्रति ट्रेडर सरासरी नुकसान वार्षिक ₹1.1 लाख होते, ज्यामुळे अतिरिक्त लाभाची विनाशकारी शक्ती दर्शविली जाते.

3. स्पेक्युलेशन वर्सिज हेजिंग

डेरिव्हेटिव्ह प्रामुख्याने रिस्क मॅनेज करण्यासाठी हेजिंग इन्स्ट्रुमेंट्स म्हणून डिझाईन केले गेले. उदाहरणार्थ, इन्फोसिस चे शेअर्स धारण करणारे इन्व्हेस्टर पुट पर्यायांचा वापर करून डाउनसाईड रिस्कपासून बचाव करू शकतात.

तथापि, रिटेल ट्रेडर्स अनेकदा F&O ला स्पेक्युलेटिव्ह लॉटरी तिकीट म्हणून मानतात, कोणत्याही अंतर्निहित हेजशिवाय शॉर्ट-टर्म मार्केट हालचालींवर सट्टाबाजी करतात. मार्केटमधील हालचाली अप्रत्याशित असल्याने, सर्वाधिक सट्टा अपयशी ठरतात.

उदाहरण: मोठ्या जॅकपॉटच्या आशेने पैशातून बाहेर पर्याय खरेदी केल्याने अनेकदा दिवसांमध्ये प्रीमियम शून्य होते.

4. खराब रिस्क मॅनेजमेंट

प्रोफेशनल ट्रेडर्स नेहमीच त्यांच्या स्टॉप-लॉस लेव्हल, पोझिशन साईझ आणि कॅपिटल वाटप स्ट्रॅटेजीज परिभाषित करतात. तथापि, रिटेल इन्व्हेस्टर अनेकदा या तत्त्वांना दुर्लक्ष करतात.

• कोणतीही परिभाषित एक्झिट स्ट्रॅटेजी नुकसान सहन न होईपर्यंत पोझिशन्स गमावण्यास कारणीभूत ठरत नाही.
• विविधतेचा अभाव (सर्व पैसे एका किंवा दोन ट्रेडमध्ये ठेवणे) जोखीम वाढवते.

यशस्वी एफ&ओ ट्रेडिंग हे मार्केटचा अंदाज घेण्याविषयी कमी आहे आणि रिस्क मॅनेज करण्याविषयी अधिक आहे. अनुशासनाशिवाय, चांगले धोरणही अयशस्वी होते.

5. भावनांचा परिणाम: लालच आणि भय

F&O ट्रेडिंगमध्ये मनोविज्ञान मोठी भूमिका बजावते.

• ग्रीड ट्रेडर्सना अत्यधिक पोझिशन्स घेते किंवा नेकेड ऑप्शन्स सेलिंग सारख्या उच्च-जोखीम स्ट्रॅटेजीचा सामना करते.
• भीतीमुळे त्यांना फायदेशीर ट्रेडमधून लवकर बाहेर पडते किंवा स्टॉप-लॉस ऑर्डर देणे टाळा.

F&O ची सतत अस्थिरता तणाव निर्माण करते, ज्यामुळे निर्णय घेण्यासाठी प्रेरक बनते. कालांतराने, भावनिक ट्रेडिंगमुळे सातत्यपूर्ण नुकसान होते.

6. पर्यायांमध्ये वेळ कमी

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमधील सर्वात चुकीच्या संकल्पनांपैकी एक म्हणजे थीटा (टाइम डेक).

• दररोज, इतर घटक स्थिर राहिल्यास, पर्यायाचा प्रीमियम कालबाह्यता दृष्टीकोनातून कमी होतो.
• याचा अर्थ असा की अंतर्निहित स्टॉक फ्लॅट असला तरीही, ऑप्शन खरेदीदार केवळ टाइम डेकेमुळे पैसे गमावू शकतो.

बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स पर्याय खरेदीदार असल्याने, त्यांना संरचनात्मक तोटेचा सामना करावा लागतो. दुसऱ्या बाजूला, पर्याय विक्रेते (मोठ्या भांडवलासह) अनेकदा वेळेच्या घसरणीचा लाभ घेतात.

7. उच्च व्यवहार खर्च आणि कर

5paisa सारख्या डिस्काउंट ब्रोकर्ससह ब्रोकरेज रेट्स लक्षणीयरित्या कमी झाले आहेत, तर F&O मध्ये इक्विटी डिलिव्हरी ट्रेडच्या तुलनेत अधिक ट्रान्झॅक्शन खर्च समाविष्ट आहे.

• ब्रोकरेज, एक्स्चेंज ट्रान्झॅक्शन शुल्क, सेबी टर्नओव्हर फी, जीएसटी आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (एसटीटी) एकत्रितपणे नफा कमावतात.
• बहुतांश रिटेल ट्रेडर्स दररोज एकाधिक ट्रेड्स करत असल्याने, खर्च जमा होतात आणि निव्वळ रिटर्न कमी करतात.

उदाहरण: एका महिन्यात 50 ऑप्शन ट्रेड करणारे ट्रेडर केवळ ट्रान्झॅक्शन शुल्कावर वार्षिक भांडवलाच्या 5-10% गमावू शकतात.

8. अल्पकालीन फोकस आणि संयमाचा अभाव

F&O ट्रेडिंग शॉर्ट-टर्म विचाराला प्रोत्साहित करते, साप्ताहिक पर्याय आणि दैनंदिन हालचालींसह त्वरित नफ्याची शोध करणाऱ्या ट्रेडर्सना आकर्षित करते.

या शॉर्ट-टर्म फोकसमुळे:

• इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटद्वारे दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीकडे दुर्लक्ष करणे.
• लिटल ॲनालिसिससह पोझिशन्सचे वारंवार चर्निंग.
• त्रुटी आणि नुकसानीची जास्त शक्यता.

कॅसिनो सारख्या मार्केटवर उपचार करणाऱ्या इन्व्हेस्टर गमावतात, तर संयम आणि शिस्त असलेले यशस्वी होतात.

9. टिप्स आणि सोशल मीडियाचा प्रभाव

अनेक ट्रेडर्स टेलिग्राम ग्रुप, व्हॉट्सॲप फॉरवर्ड किंवा सोशल मीडिया इन्फ्लुएंसरकडून अनव्हेरिफाईड टिप्सवर अवलंबून असतात.

• अशा टिप्स अनेकदा वेस्टेड इंटरेस्टद्वारे मॅनिप्युलेट केल्या जातात आणि चालवल्या जातात.
• विश्लेषणाशिवाय यादृच्छिक कॉल्सचे अनुसरण केल्याने सामान्यपणे मोठे नुकसान होते.

उदाहरण: "टिप्स्टर" ने ब्रेकआऊटचा अंदाज घेतल्याने पर्याय खरेदी करणे अनेकदा निराशा होते, कारण टिप रिस्क मॅनेजमेंटमध्ये घटक ठरत नाही.

10. मार्केट अस्थिरता आणि अनपेक्षितता

शेवटी, सर्वोत्तम विश्लेषण अयशस्वी होऊ शकते कारण मार्केट अंतर्निहितपणे अप्रत्याशित आहेत. जागतिक घटना, आर्थिक डाटा रिलीज, आरबीआय धोरणे आणि भौगोलिक राजकीय तणाव यामुळे अचानक चालू शकते.

व्यावसायिकांकडे अनुकूल करण्यासाठी संसाधने असताना, मर्यादित भांडवलासह रिटेल इन्व्हेस्टर अनेकदा अस्थिरतेच्या चुकीच्या बाजूने अडकतात.