बँक ऑफ अमेरिकेचे अमिश शाह यांनी स्मॉल आणि मिडकॅप स्टॉक ओव्हरव्हॅल्यूएशनचा इशारा दिला आहे

बँक ऑफ अमेरिका सिक्युरिटीजचे इंडिया रिसर्च हेड अमिश शाह यांनी बाजारात सावध भूमिका राखली, असा अंदाज वर्तवला की निफ्टी 2025 मध्ये फिक्स्ड-इन्कम इन्व्हेस्टमेंटमध्ये केवळ एकच अंकी रिटर्न देईल. त्यांनी व्यापक बाजारपेठेबद्दल विशेषत: संशयवादी राहिले, अलीकडील सुधारणा असूनही, मिड आणि स्मॉल-कॅप स्टॉकचे अद्याप जास्त मूल्य आहे यावर भर दिला. शाह यांना या सेगमेंटमध्ये आणखी घट होण्याची शक्यता आहे, लार्ज कॅप स्टॉकच्या तुलनेत रिटर्न कमी कामगिरी किंवा नकारात्मक होण्याची शक्यता आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

मिड-कॅप स्टॉक आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक संबंधित मार्केट विश्लेषकांमध्ये वाढती चिंता अलीकडील महिन्यांमध्ये त्यांच्या कामगिरीमुळे निर्माण झाली आहे. मागील दोन वर्षांमध्ये मजबूत बुल रन अनुभवल्यानंतर, या विभागांना मागील सहा महिन्यांमध्ये निरंतर मंदीचा सामना करावा लागला आहे.

मागील दोन महिन्यांमध्ये लहान आणि मिडकॅप्समध्ये मंदी विशेषत: जाहीर करण्यात आली आहे, दोन्ही इंडायसेस त्यांच्या रेकॉर्ड हाय पासून 20% पेक्षा जास्त कमी होत आहेत, अधिकृतपणे बेअर मार्केट टेरिटरीमध्ये प्रवेश करीत आहेत.

शाहसह अनेक तज्ज्ञ भारताच्या मूल्यांकन आव्हानांना कमी परतावा मिळण्याची अपेक्षा दर्शवितात. CNBC-TV18 सोबत बोलताना त्यांनी नमूद केले, "भारत सध्या चक्रीय चक्रवाढ किंवा विकास नियंत्रणाच्या टप्प्यात आहे. यामुळे अलीकडील दुरुस्तीनंतरही दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा वरील मूल्यांकनाचे समर्थन करणे कठीण होते."

मार्केटमधील नवीनतम घसरण असूनही, शाह यांनी हायलाईट केले की निफ्टी अद्याप त्याच्या दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा 4% प्रीमियमवर ट्रेड करते. "आदर्शपणे, हे प्रीमियम शून्यापर्यंत कमी होणे आवश्यक आहे. त्यामुळे, मूल्यांकन दृष्टिकोनातून, 4% चे संभाव्य नुकसान आहे. या वर्षी 10-12% मध्ये कम्पाउंड होण्याची अपेक्षा असलेल्या उत्पन्नासह, आम्ही आमच्या सिंगल-डिजिट रिटर्न प्रोजेक्शनवर पोहोचतो," ते म्हणाले.

आपल्या सावध दृष्टिकोनाला बळकटी देत शाह यांनी परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (एफआयआय) प्रवाह कमकुवत राहण्याची शक्यता असल्याचे सांगितले. "US 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न जवळपास 4.5-4.6%, भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी अडथळा दर जवळपास 15% आहे," ते म्हणाले. व्यापक भारतीय बाजारपेठेत 15% परतावा मिळण्याची शक्यता नसल्यामुळे, त्यांना विश्वास आहे की एफआयआय भारतीय मालमत्तेवर US ट्रेझरी किंवा इक्विटीच्या बाजूने असतील.

सेक्टर-विशिष्ट आऊटलुक

ऑगस्टमध्ये, बोफा सिक्युरिटीजने त्यात समाविष्ट असलेल्या 14 औद्योगिक स्टॉकमध्ये 13 डाउनग्रेड केले, ज्यामुळे ते 'खरेदी करा' पासून 'विक्री'मध्ये बदलले. अलीकडील सुधारणा असूनही, कंपनीने केवळ एकच स्टॉक 'न्युट्रल' मध्ये अपग्रेड केला आहे, ज्यामुळे क्षेत्राला एक 'खरेदी,' एक 'न्युट्रल' आणि 12 'सेल' रेटिंग मिळाले आहेत.

सहा महिन्यांनंतरही, शाह या क्षेत्रावर मंदी आहे, आणखी घट होण्याची अपेक्षा आहे. त्यांनी स्पष्ट केले की आर्थिक वर्ष 21 ते आर्थिक वर्ष 24 पर्यंत कॅपेक्स अपसायकल दरम्यान, औद्योगिक कंपन्यांना ऑर्डर फ्लोमध्ये 20% वाढ अनुभवली, ज्यामुळे मार्जिन आणि वर्किंग कॅपिटल सायकलमध्ये सुधारणा झाल्यामुळे 20-30% कमाई वाढ झाली.

आता, कॅपेक्स वाढ 13% पर्यंत कमी होत असताना, कमाईची वाढ ही दहा मध्यम पातळीवर कमी होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे कमाई सुधारणा आणि मूल्यांकन सुधारणा दोन्ही आवश्यक आहेत. "सुधारणाचा महत्त्वपूर्ण भाग झाला असला तरी, आम्ही अद्याप नाही. सीमेंट, स्टील, ऊर्जा आणि पॉवर युटिलिटीज सारख्या कॅपेक्स संबंधित क्षेत्रांवर आमचे नकारात्मक दृष्टीकोन सुरू आहे," ते पुढे म्हणाले.

दुसरीकडे, शाह ऑटो, रिअल इस्टेट, निवडक इंटरनेट कंपन्या आणि काही फायनान्शियल्ससह दर-संवेदनशील क्षेत्रांबद्दल आशावादी आहेत. "आपल्या सावध मार्केट स्थितीमुळे, आम्ही आरोग्यसेवा आणि टेलिकॉममध्ये संरक्षणात्मक स्थिती देखील राखतो," असे त्यांनी नमूद केले.

यापैकी, ते विशेषत: त्याच्या संरक्षणात्मक स्वरूपामुळे आरोग्यसेवेवर चांगले आहेत. "डिमांड अपात्र राहते, पुरवठा साखळी स्थलांतर करणे कठीण आहे आणि मूल्यांकन जास्त नाही. आम्हाला चक्रीय आणि संरचनात्मक संधी-जेनेरिक्स आणि रुग्णालये दोन्ही पाहायला मिळतात, जे अनुक्रमे आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये आरोग्यसेवेचे क्षेत्र जास्त वजन बनवतात," ते म्हणाले.

याव्यतिरिक्त, काही प्रमुख ग्राहक ब्रँडसह शाह दागिने, प्रवास आणि पर्यटन आणि सिगारेटवर निवडकपणे सकारात्मक आहे. तथापि, व्यापक उपभोग क्षेत्राबद्दल ते असमाधानी आहेत.

सरकारचे $12 अब्ज (₹1 लाख कोटी) टॅक्स प्रोत्साहन स्वागतार्ह भर असले तरी, ते GDP च्या केवळ 30 बेसिस पॉईंट्स आणि भारताच्या रिटेल मार्केटच्या 1% पेक्षा कमी आहे. " त्यामुळे, ते काही सहाय्य प्रदान करत असले तरी, ते विस्तृत-आधारित वाढीसाठी पुरेसे असणार नाही," असे ते म्हणाले.