वाढत्या वाढीच्या समस्यांमुळे अर्थतज्ज्ञांनी मध्य-2025 पर्यंत 5.75% च्या रेपो रेटचा अंदाज वर्तवला आहे

अर्थतज्ज्ञांच्या अंदाजानुसार, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) रेपो रेट 25-50 बेसिस पॉईंट्सने (bps) कमी करेल. ज्यामुळे आर्थिक विकासाच्या चिंतेनुसार रेपो रेट 5.7% पर्यंत कमी होईल. याव्यतिरिक्त, तज्ज्ञांनी सूचित केले की लिक्विडिटी स्थितीमध्ये सुरू असलेल्या कठोरतेमुळे केंद्रीय बँक पुढील लिक्विडिटी उपाय सुरू करू शकते.

"पुढे पाहता, आम्हाला केवळ 25-50 bps चे मर्यादित रेट कपात चक्र अपेक्षित आहे, तसेच लिक्विडिटी सुलभ उपाय शक्य आहेत," असे एमके ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे मुख्य अर्थतज्ज्ञ माधवी अरोरा यांनी सांगितले.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

त्याचप्रमाणे, कोटक रिसर्चच्या रिपोर्टनुसार आर्थिक वर्ष 26 मध्ये आणखी 25-50 bps रेट कपातीचा अंदाज वर्तविण्यात आला आहे. रुपया घसारा आणि 4% लक्ष्याशी जुळणाऱ्या महागाईसाठी आरबीआयची वाढलेली सहनशीलता लक्षात घेता, कोणताही पुरवठा धक्का वगळता.

चलनवाढ कमी करण्याच्या लक्ष्यांसह फेब्रुवारीच्या पॉलिसी मिनिटांमध्ये मॉनिटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) सदस्यांनी व्यक्त केलेल्या चिंतेनंतर आणखी एक रेट कपातीची अपेक्षा वाढली आहे.

"डिसेंबर 2024 पासून देशांतर्गत वृद्धी-महागाईच्या गतिशीलतेत बदल झाला आहे. महागाईने क्रमानुसार घट होत असताना, वाढीचे परिणाम कमकुवत झाले आहेत. याव्यतिरिक्त, जागतिक फायनान्शियल बाजार आणि व्यापार धोरणांमुळे उद्भवलेल्या अनिश्चिततेमुळे देशांतर्गत वृद्धी आणि महागाईचा दृष्टीकोन आणखी धूसर झाला आहे," असे आरबीआयचे डेप्युटी गव्हर्नर एम. राजेश्वर राव यांनी सांगितले.

तसेच रिझर्व्ह बँकेचे गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी सांगितले की, आर्थिक दृष्टिकोनातून महागाईचा अंदाज आणि लक्ष्याशी जुळणाऱ्या महागाईचा अंदाज पाहता, चलनविषयक धोरणाचा दृष्टीकोन पाहता कमी पॉलिसी रेट हा या काळात अधिक योग्य असल्याचे दिसते.

फेब्रुवारीच्या आर्थिक धोरण आढाव्यामध्ये, केंद्रीय बँकेने रेपो रेट 25 बेसिस पॉईंट्सने 6.25% पर्यंत कमी केला, तर स्टँडिंग डिपॉझिट सुविधा, मार्जिनल स्टँडिंग सुविधा आणि बँक रेट 6.5% वर अपरिवर्तित ठेवले.

मे 2022 आणि फेब्रुवारी 2023 दरम्यान, आरबीआयने रेपो रेटमध्ये एकूण 250 बेसिस पॉईंट्सची वाढ केली. एप्रिल 2023 पासून, त्यांनी महागाईवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी आणि त्याला 4% च्या मध्यम-मुदतीच्या लक्ष्यासाठी मार्गदर्शन करण्यासाठी रेपो रेट 6.5% वर स्थिर ठेवला आहे. आर्थिक वर्ष 26 साठी, केंद्रीय बँकेने 6.7% च्या वास्तविक GDP वाढीचा रेट अंदाज वर्तविला आहे.

यापूर्वी, आर्थिक सर्वेक्षण 2025 ने आर्थिक वर्ष 25-20 साठी 6.4% वास्तविक GDP वाढीचा अंदाज लावला होता, जो डिसेंबरच्या आर्थिक धोरणातील आरबीआयच्या अंदाजापेक्षा कमी आहे. आर्थिक वर्ष 26 मध्ये भारताची वास्तविक जीडीपी वाढ 6.3 आणि 6.8% दरम्यान असेल अशी अपेक्षा आहे, जे दर्शविते "संभाव्य जागतिक व्यापार युद्ध आणि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) मुळे झालेल्या व्यत्यय यासह अनेक अडथळ्यांमुळे प्रभावित मध्यम शक्यता" दर्शविते."

कोटकच्या अहवालानुसार, MPC सदस्यांनी मान्य केले की आर्थिक पॉलिसी सुलभ केल्याने आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी आर्थिक वर्ष 2026 च्या केंद्रीय अर्थसंकल्पात टॅक्स कपातीला पूरक ठरेल.

बाह्य MPC सदस्यांनी असे नमूद केले की RBI ने आर्थिक वर्ष 2025 साठी त्यांच्या वाढीच्या अंदाजात सुधारणा केली आहे. "नागेश कुमार म्हणाले की, ""शहरी उपभोगामुळे टिकाऊ वस्तूंच्या मागणीवर परिणाम होत असून खाजगी गुंतवणुकीत घट झाली आहे, त्यामुळे उत्पादन क्षेत्र कमकुवत होत आहे." दरम्यान, राम सिंह यांनी अधोरेखित केले की खऱ्या मजदूरीच्या वाढीमुळे खासगी उपभोगात घट झाली आहे. स्वतंत्रपणे, सौगत भट्टाचार्य यांनी लहान उद्योगांसाठी इंटरेस्ट खर्च कमी करण्याच्या गरजेवर भर दिला.

अर्थतज्ज्ञांनी पुढे नमूद केले की, आरबीआयच्या हस्तक्षेपानंतरही मागील दोन महिन्यांपासून लक्ष केंद्रित असलेल्या लिक्विडिटी समस्यांना आगामी दिवसांमध्ये अतिरिक्त सहाय्य प्राप्त होण्याची शक्यता आहे.

अलीकडील महिन्यांत, केंद्रीय बँकेने बँकिंग प्रणालीमध्ये लिक्विडिटी सुधारण्यासाठी अनेक उपाययोजना राबवल्या आहेत, ज्यामध्ये डेली व्हेरिएबल रेट रेपो (व्हीआरआर) ऑपरेशन्स, ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ) ज्यामध्ये सरकारी सिक्युरिटीज खरेदीचा समावेश होतो आणि यूएसडी/आयएनआर खरेदी/विक्री स्वॅप लिलाव समाविष्ट आहे.

या प्रयत्नांनंतरही, लिक्विडिटी अंदाजे ₹2.34 लाख कोटींच्या महत्त्वपूर्ण तूट आहे.

अतिरिक्त आर्थिक विचार

संभाव्य रेट कपातीवर बाजारातील सहभागींद्वारे बारकाईने लक्ष ठेवले जात आहे, कारण कमी इंटरेस्ट रेट्समुळे क्रेडिट ग्रोथ आणि इन्व्हेस्टमेंट ॲक्टिव्हिटी वाढू शकते. तथापि, महागाईच्या दबावावर नरम आर्थिक स्थितीच्या प्रभावाबाबत चिंता कायम राहतात, विशेषत: जर जागतिक कमोडिटीच्या किंमती वाढल्या किंवा अनपेक्षित पुरवठा साखळी व्यत्यय आल्यास.

फायनान्शियल तज्ज्ञांनी असेही म्हटले आहे की पॉलिसी दरात कपात केल्याने कर्जदारांना विशेषत: रेपो रेटशी जोडलेले होम लोन आणि बिझनेस लोन असलेल्यांना दिलासा मिळू शकतो. कमी लोन खर्च कंझ्युमरचा खर्च आणि इन्व्हेस्टमेंट वाढवू शकतात, ज्यामुळे रिअल इस्टेट, उत्पादन आणि पायाभूत सुविधा यासारख्या प्रमुख क्षेत्रांमध्ये आर्थिक पुनर्प्राप्तीला सहाय्य होऊ शकते.

तसेच, विश्लेषक सूचित करतात की आरबीआयचा दृष्टीकोन जागतिक केंद्रीय बँका, विशेषत: अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हद्वारे प्रभावित होईल. जर फेड उच्च इंटरेस्ट रेट्सच्या विस्तारित कालावधीचे संकेत देत असेल तर RBI अतिरिक्त कॅपिटल आऊटफ्लो टाळण्यासाठी आणि फायनान्शियल स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी सावधगिरी बाळगू शकते.

याव्यतिरिक्त, लिक्विडिटी सपोर्ट उपायांसाठी बँकिंग सेक्टरचा प्रतिसाद किती प्रमाणात रेट कपात वाढीव लेंडिंग ॲक्टिव्हिटीमध्ये रूपांतरित करते हे निर्धारित करण्यासाठी महत्त्वाचा असेल. आरबीआयने रोखसुलभता कमी करण्यासाठी पावले उचलली असताना, बँकिंग प्रणालीला अजूनही विशेषतः लघु आणि मध्यम उद्योग (एसएमई) आणि ग्रामीण क्षेत्रांसाठी पुरेशी कर्ज उपलब्धता सुनिश्चित करण्यात आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे.

आर्थिक वर्ष वाढत असताना, आरबीआय संतुलित दृष्टीकोन राखण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे चलनवाढ लक्ष्यित स्तरावर ठेवताना आर्थिक धोरण वाढीस समर्थन देते याची खात्री होते. पुढील काही महिने इंटरेस्ट दर आणि एकूण आर्थिक धोरणाची दिशा ठरवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण असतील.