स्पष्टीकरण: सेबीचे नवीन मार्जिन नियम आणि सर्व अडचणी काय आहेत

कॅपिटल मार्केट रेग्युलेटर सिक्योरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने नुकत्याच आणलेल्या नवीन 'पीक मार्जिन' नियमांमुळे केवळ किरकोळ गुंतवणूकदारांमध्येच नाही तर स्टॉक ब्रोकर्समध्येही खूप अडचणी निर्माण झाल्या आहेत, ज्यांच्यापैकी अनेकांनी सार्वजनिकरित्या आपली चिंता व्यक्त केली आहे. हे नवीन नियम बुधवारी लागू झाले असले तरी, गुंतवणूकदारांनी बाजारातील नियामकाला लक्ष्य करून आणि ते त्यांच्या हिताच्या विरुद्ध असल्याचा आरोप करत नाराजी व्यक्त केली.

तर, मार्जिन नेमके काय आहे?

मार्जिन ही मूलत: एक सुविधा आहे जी व्यापारी ते अद्याप परवडत नसलेले शेअर्स खरेदी करण्यासाठी वापरतात. ते मूलभूतपणे एकूण मूल्याच्या मार्जिनल रकमेसह ते शेअर्स खरेदी करण्यासाठी पैशाचा एक भाग देय करतात. उर्वरित रक्कम दोन दिवसांच्या आत भरावी लागेल.

हे नवीन SEBI नियम काय म्हणतात?

नवीन नियम अनिवार्यपणे स्टॉक मार्केटच्या फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स (एफअँडओ) सेगमेंट आणि इंट्राडे ट्रेडर्सला लागू होतात. ते निर्धारित करतात की एफ&ओ विभागावर चालणाऱ्या किंवा इंट्राडे ट्रेड करणाऱ्या ट्रेडर्सकडे ऑगस्टच्या शेवटपर्यंत किमान 75% आवश्यकतेनुसार शेअर्स खरेदी किंवा विक्री करण्यास सक्षम होण्यासाठी लिंक केलेल्या बँक अकाउंटमध्ये मार्जिन मनीच्या 100% असणे आवश्यक आहे.

तुम्ही ट्रेडर म्हणून धारण करू शकणाऱ्या शेअर्सची खरेदी आणि विक्री दोन्हीसाठी मार्जिन नियम लागू होतात. यासाठी खरेदीदार आणि विक्रेते दोघांनाही त्यांच्या ट्रेडमधून जाण्यासाठी अतिरिक्त कॅश बाजूला ठेवणे किंवा समतुल्य रकमेचे शेअर्स गहाण ठेवणे आवश्यक असेल.
100% मार्जिन आवश्यकतेचे वास्तविक मूल्य प्रत्येक स्क्रिप्टसाठी समान नाही. हे 'व्हॅल्यू ॲट रिस्क' (व्हीएआर) मार्जिन यावर आधारित आहे.

लहान कंपन्या किंवा पेनी स्टॉकच्या तुलनेत मोठ्या कंपन्यांच्या शेअर्ससाठी व्हीएआर भिन्न आहे, ज्यासाठी ते लक्षणीयरित्या जास्त आहे.

तसेच, 'आज खरेदी करा- उद्या विक्री' (BTST) सुविधा बंद करण्यात आली आहे. याचा अर्थ असा की तुम्हाला ट्रेड बंद केल्यानंतर दोन दिवसांनी डिलिव्हरी प्राप्त झाल्यानंतरच तुम्ही शेअर विकू शकता, पुढील दिवशी नाही, जरी तुम्हाला तुमच्या डिमॅट अकाउंटमध्ये प्राप्त झाले असेल तरीही. तसेच, कॅश सेगमेंटसाठी, विक्रीतील फंड त्याच दिवशी वापरला जाऊ शकत नाही, परंतु केवळ पुढील दिवशीच.

परंतु हे सेबीचे नियम एक वर्षापूर्वी लागू झाले नाहीत का?

होय, पीक मार्जिनच्या आसपासचे हे नियम पहिल्यांदा एक वर्षापूर्वी सादर करण्यात आले होते. तेव्हापासून, सेबी टप्प्याटप्प्याने मार्जिन थ्रेशोल्ड वाढवत आहे. डिसेंबर 2020 आणि फेब्रुवारी 2021 दरम्यान मार्जिन मनीच्या 25% ठेवणे पहिल्यांदा व्यापाऱ्यांना अनिवार्य केले होते. या वर्षी मार्च आणि मे दरम्यान हे 50% पर्यंत आणि नंतर जून ते ऑगस्ट पर्यंत 75% पर्यंत वाढविण्यात आले. आता, मर्यादा 100% पर्यंत वाढविण्यात आली आहे. त्यामुळे, हे नियम निळ्यापासून बाजारात आले नाहीत आणि लागू होण्याची अपेक्षा होती.

मग, सेबीच्या नवीन नियमांपेक्षा हलबलू म्हणजे काय?

नवीन नियमांमध्ये ट्रेडर्स आणि ब्रोकर्सना इंट्राडे आणि F&O ट्रेडवर नफा मिळवून देण्यासाठी अधिक मार्जिन मनी बाजूला ठेवणे आवश्यक आहे. तसेच, जर ते ट्रेडिंग डे दरम्यान निर्धारित थ्रेशोल्डपेक्षा कमी असतील तर त्यांना दंड आकारला जाईल. या बदलांमुळे त्यांना शस्त्रसंधीने बदलण्यात आले आहे.

या निर्णयामागे सेबीचा तर्क काय आहे?

सोप्या भाषेत सांगायचे तर, सेबीला शेअर्सवर सट्टेबाजी करताना व्यापाऱ्यांनी घेतलेला फायदा कमी करायचा आहे, ज्यामुळे त्यांची रिस्क कमी होईल.