रुपया कमकुवत झाल्याने परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय बाँडच्या बाहेर काढले 

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (एफपीआय) 2025 मध्ये भारतीय कर्जाचे एक्सपोजर कमी केले, बाँडचा आऊटफ्लो सतत कमकुवत रुपया कमी झालेल्या परतावा म्हणून रेकॉर्ड स्तरावर पोहोचला. डिपॉझिटरी आणि मार्केट डिस्क्लोजरमधील डाटा सरकारी सिक्युरिटीज आणि कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये शाश्वत विक्री दर्शविते, ज्यामुळे मागील वर्षांमध्ये पाहिलेल्या स्थिर प्रवाहावर परिणाम होतो.

क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट डाटानुसार, FPI ने वर्षभरात ₹1.2 लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त किंमतीचे भारतीय बाँड विकले, जे विक्रमी वार्षिक आऊटफ्लो आहे. रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सलग नीचांकी पातळीवर गेले, ज्यामुळे उच्च देशांतर्गत उत्पन्नाचे लाभ कमी झाले, त्यामुळे एक्सोडसने वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत वेग पकडला.

डॉलरच्या रिटर्नवर रुपयाच्या डेप्रीसिएशनचे वजन

भारतीय बाँडचे उत्पन्न स्थानिक चलनात आकर्षक असताना, रुपयात घसरण झाल्याने परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी डॉलर-समायोजित परतावा कमी झाला. रुपयातील लहान घसरणीचाही परताव्यावर मोठा परिणाम झाला, विशेषत: दीर्घकालीन सरकारी सिक्युरिटीज धारण करणाऱ्यांसाठी.

मजबूत यूएस डॉलर, कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ आणि इंटरमिटंट ग्लोबल रिस्क टाळण्यासह घटकांच्या कॉम्बिनेशनमुळे करन्सी प्रेशर चालवले गेले. रुपया कमकुवत झाल्याने, परदेशी गुंतवणूकदारांनी हेज करन्सी रिस्क ऐवजी एक्स्पोजर कमी करण्यास प्राधान्य दिले, ज्यामुळे खर्चात वाढ झाली.

ग्लोबल रेट एन्व्हायर्नमेंट ड्राईव्ह रिलोकेशन

कठोर जागतिक फायनान्शियल स्थितीने देखील जलद बाँड आऊटफ्लोमध्ये योगदान दिले. विकसित बाजारपेठेतील उच्च उत्पन्न, विशेषत: अमेरिकेच्या ट्रेझरीमुळे व्याजदर कमी झाले, ज्यामुळे पूर्वी भारतासह उदयोन्मुख बाजारपेठेतील कर्जामध्ये गुंतवणूकीला प्रोत्साहन मिळाले. परिणामी, जागतिक गुंतवणूकदारांनी चांगल्या रिस्क-समायोजित रिटर्न आणि कमी करन्सी अस्थिरता असलेल्या मालमत्तेच्या दिशेने भांडवल हलवले. भारत सरकारच्या बाँड लिलाव आणि दुय्यम बाजार व्यवहारांमध्ये विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी वर्षभरासाठी केलेल्या सहभागात हा बदल दिसून आला.

कॉर्पोरेट बाँडवर मिळणारे इंटरेस्ट मर्यादित होते

विक्रीचा दबाव सार्वभौम कर्जापर्यंत मर्यादित नव्हता. कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये विशेषत: कमी-रेटेड सेगमेंटमध्ये सातत्यपूर्ण FPI आऊटफ्लो दिसून आले. जागतिक अनिश्चितता आणि करन्सी रिस्क दरम्यान परदेशी गुंतवणूकदार सावध राहिले, अत्यंत लिक्विड इन्स्ट्रुमेंट्सना प्राधान्य दिले किंवा पूर्णपणे क्रेडिट एक्सपोजरमधून बाहेर पडले. बँका, इन्श्युरन्स कंपन्या आणि म्युच्युअल फंडांसारख्या देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी विक्रीचा मारा घेतला. तथापि, स्थानिक मागणीत परदेशी बाहेर पडणे पूर्णपणे समाविष्ट नव्हते. या परिस्थितीमुळे काही मॅच्युरिटीसाठी जास्त उत्पन्न होते.

बाँड मार्केट आणि आऊटलूकवर परिणाम

परदेशी पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टमेंट मोठ्या प्रमाणात विक्री करूनही, व्यापक भारतीय बाँड मार्केट स्थिर राहिले. मजबूत देशांतर्गत सहभाग आणि नियामक पायऱ्यांनी लिक्विडिटी राखण्यास मदत केली. प्राथमिक जारी करण्यास थोडी अडचण येत असल्याने सरकारी कर्ज नियोजित केल्याप्रमाणे सुरू राहिले. तथापि, आऊटफ्लोच्या मर्यादेमुळे परकीय कर्जाचा प्रवाह करन्सी बदलासाठी किती संवेदनशील आहे हे अधोरेखित झाले. रुपयाची स्थिरता आणि जागतिक फायनान्शियल परिस्थिती सुलभ होईपर्यंत, भारतीय बाँडमध्ये विदेशी गुंतवणूकदारांचा सहभाग सावध राहण्याची अपेक्षा आहे.