विदेशी गुंतवणूकदारांना लवकरच भारतात परतण्याची शक्यता नाही; चीनला मजबूत पर्याय म्हणून पाहिले: विश्लेषक

भारतीय शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांसाठी मागील पाच महिने विशेषतः आव्हानात्मक आहेत. ऑक्टोबर 2024 मध्ये सुरू झालेल्या वेळेनुसार दुरुस्तीच्या दीर्घकाळाने बेंचमार्क इंडायसेसमध्ये लक्षणीय घट झाली आहे. NSE निफ्टी आणि BSE सेन्सेक्समध्ये अनुक्रमे 13% आणि 12.5% घसरण झाली आहे.

निफ्टी मिडकॅप इंडेक्स 18% गमावत आहे आणि निफ्टी स्मॉलकॅप इंडेक्स 20% पर्यंत कमी झाला आहे.

विश्लेषकांच्या मते, या दुरुस्तीच्या मागे एक प्रमुख घटक म्हणजे परदेशी गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणात पैसे काढणे, जे भारतीय इक्विटीचे ऑफलोडिंग करीत आहेत. ऑक्टोबर 2024 पासून, परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (एफआयआय) ₹1,56,258 कोटी रुपयांचे भारतीय स्टॉक विकले आहेत. केवळ 2025 मध्ये, त्यांनी ₹99,299 कोटी रुपयांच्या ऑफलोडेड इक्विटी आहेत.

मजेशीरपणे, भारतीय बाजारातून एफआयआयच्या बाहेर पडण्याची वेळ चीनच्या सरकारने त्याच्या मंदीच्या आर्थिक वाढीला पुनरुज्जीवित करण्याच्या उद्देशाने अनेक प्रोत्साहन उपाययोजना सादर केल्या.

जागतिक इन्व्हेस्टमेंट ट्रेंडमध्ये बदल

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसचा अहवाल दर्शवितो की एमएससीआय इंडिया इंडेक्स जानेवारी ते सप्टेंबर 2024 पर्यंत वरच्या दिशेने होता. या कालावधीदरम्यान, त्याने एमएससीआय चायना इंडेक्सला थोडक्यात आऊटपरफॉर्म केले (जून-सप्टेंबर 2024). तथापि, त्यानंतर, एमएससीआय चायना इंडेक्सने त्यांच्या भारतीय समकक्षांपेक्षा जास्त वाढ केली आहे.

"चीनचे स्टॉक मूल्यांकन अल्प ते मध्यम मुदतीसाठी अत्यंत आकर्षक आहे," अशी माहिती वेल्थमिल सिक्युरिटीजचे इक्विटी स्ट्रॅटेजी संचालक क्रांती बथिनी यांनी दिली. शांघाय शेन्झेन CSI 300 index सध्या त्याच्या 5 वर्षे आणि 10 वर्षांच्या सरासरी 15.3x आणि 15.2x च्या तुलनेत 16 पट कमाईवर ट्रेडिंग करीत आहे. यामुळे हेज फंड आणि उच्च-जोखीम गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधले आहे. याउलट, भारताचे निफ्टी index कमाईच्या 21.4 पट ट्रेड करते, जे अनुक्रमे 22.8x आणि 23.9x च्या 10-वर्ष आणि 5-वर्षाच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त आहे.

दरम्यान, MSCI इंडिया आणि MSCI चीन दोन्ही इंडायसेसने 2025 मध्ये प्रमुख ग्लोबल इंडायसेस (यूके, फ्रान्स, जपान आणि दक्षिण कोरियासह) कमी कामगिरी केली आहे, US डॉलरच्या बाबतीत 2% ने घट झाली आहे.

विदेशी प्रवाहाचा उदयोन्मुख मार्केटवर परिणाम

कोटक सिक्युरिटीजच्या आकडेवारीनुसार, फेब्रुवारीमध्ये थायलंड वगळता सर्वात प्रमुख उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये विदेशी पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टमेंट (एफपीआय) प्रवाह नकारात्मक राहिला आहे. आऊटफ्लो भारत ($2,189 दशलक्ष), ब्राझील ($21 दशलक्ष), इंडोनेशिया ($381 दशलक्ष), मलेशिया ($59 दशलक्ष), फिलीपिन्स ($5 दशलक्ष), दक्षिण कोरिया ($276 दशलक्ष), तैवान ($1,114 दशलक्ष) आणि व्हिएतनाम ($235 दशलक्ष) मध्ये नोंदवले गेले. तथापि, थायलंडने $17 दशलक्ष प्रवाहासह हा ट्रेंड पकडला.

अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या नेतृत्वाखालील संरक्षणवादी धोरणांमुळे US डॉलर मजबूत झाल्याचे विश्लेषकांचे म्हणणे आहे.

भारतीय मार्केटसाठी आऊटलुक

पुढे जाऊन, विश्लेषकांनी सुचवले आहे की भारतीय गुंतवणूकदारांनी संयम ठेवावा कारण अल्प ते मध्यम मुदतीसाठी परदेशी भांडवल चीनला अनुकूल होण्याची शक्यता आहे.

"निरंतर FII विक्रीचे प्राथमिक कारण हे भारताचे उच्च मार्केट मूल्यांकन आहे. डिसेंबर तिमाही (Q3FY25) कमाई भारतीय कंपन्यांसाठी केवळ 7% वाढ दर्शविते, जे अशा वाढीव मूल्यांकनाचे समर्थन करत नाही. त्याचबरोबर डॉलरच्या मजबुतीमुळेही परिस्थिती बिघडली आहे, असे जिओजित फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे मुख्य इन्व्हेस्टमेंट रणनीतिकार व्ही. के. विजयकुमार यांनी सांगितले.

तथापि, दीर्घकालीन कालावधीत, विश्लेषकांना मजबूत आर्थिक मूलभूत गोष्टींद्वारे समर्थित भारतात परदेशी गुंतवणुकीच्या परताव्याची अपेक्षा आहे.

"भारताचे मॅक्रोइकॉनॉमिक इंडिकेटर्स मजबूत आहेत आणि वाढ आणि कॉर्पोरेट कमाई दोन्ही रिकव्हरीसाठी तयार आहेत. तसेच, ट्रम्प यांच्या टॅरिफचे इंधन वाढणारे अमेरिकेतील वाढत्या महागाईमुळे फेडरल रिझर्व्हला अधिक धक्कादायक स्थिती स्वीकारण्यास भाग पडू शकते. यामुळे अमेरिकी बाजारपेठ आणि डॉलर कमकुवत होऊ शकतो, त्यामुळे कालांतराने भारतात परदेशी गुंतवणुकीला प्रोत्साहन मिळू शकते, असे विजयकुमार म्हणाले.

ट्रम्प यांचे परस्पर शुल्क धोरण

अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी व्यापार भागीदारांवर परस्परांवरील शुल्काची अंमलबजावणी करणारे नवीन पॉलिसी आणले आहे, ज्याचा उद्देश इतर देशांनी लादलेल्या शुल्काशी जुळवणे आहे.

जिओजित फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे प्रमुख इन्व्हेस्टमेंट रणनीतिकार गौरव शाह यांनी दिलेल्या माहितीनुसार, या निर्णयामुळे आशियातील सर्वात मोठ्या अर्थव्यवस्थांमध्ये परदेशी इन्व्हेस्टमेंट वाढू शकते.

तथापि, बथिनी आशावादी आहे की अमेरिका आणि चीन दोन्ही, त्यांचे सखोल व्यापार परस्पर अवलंबून असल्याने, शुल्क पूर्ण लागू होण्यापूर्वी सौहार्दपूर्ण निराकरणासाठी वाटाघाटी करू शकतात.

आशियाई राष्ट्रांमध्ये सर्वोच्च शुल्क असल्याबद्दल ट्रम्प यांनी यापूर्वी टीका केलेल्या भारतासाठी, एफआयआय भावना निर्धारित करण्यासाठी व्यापार धोरणांवर स्पष्टता महत्त्वाची असेल. भारत-अमेरिका व्यापार संबंधांबाबत अधिक निश्चितता येईपर्यंत विदेशी गुंतवणूकदार सावध दृष्टिकोन स्वीकारतील, असा विश्वास शाह यांनी व्यक्त केला.