भारतीय इक्विटीज दीर्घकालीन मूल्यांकनापेक्षा कमी ट्रेड करतात - अद्याप महाग आहेत?

भारतीय स्टॉक मार्केटमध्ये त्यांच्या सप्टेंबरच्या उच्चांकापासून तीव्र सुधारणा दिसून आली आहे, सेन्सेक्स आणि निफ्टी जवळपास 14% ने घटले आहेत. बीएसई मिडकॅप आणि बीएसई स्मॉलकॅप निर्देशांक अनुक्रमे 21% आणि 20% पेक्षा जास्त कमी झाल्याने व्यापक मार्केटमध्ये आणखी मोठे नुकसान झाले. या घसरणीमुळे भारताचे बेंचमार्क निर्देशांक त्यांच्या दीर्घकालीन सरासरी एका वर्षाच्या फॉरवर्ड price-to-earnings (P/E) रेशिओपेक्षा कमी झाले आहेत, त्यामुळे प्रश्न उपस्थित झाला: भारतीय इक्विटी आता स्वस्त आहेत का? विश्लेषक अन्यथा, चालू जोखीम आणि व्यापक मार्केट मूल्यांकन नमूद करून वाद घालतात.

दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा कमी मूल्यांकन

सध्या, सेन्सेक्स आणि निफ्टी अनुक्रमे 19.09x आणि 18.45x च्या एका वर्षाच्या फॉरवर्ड पी/ई पटीत ट्रेडिंग करीत आहेत, 19.3x आणि 18.5x च्या 10-वर्षाच्या सरासरीच्या तुलनेत. हे त्यांच्या सप्टेंबर लेव्हल 21.5x आणि 21.3x पासून लक्षणीय घट दर्शविते. जेव्हा निफ्टीचे पी/ई 25x-अॅनालिस्टच्या जवळ होते तेव्हा ही सुधारणा त्यांच्या सर्वोच्च पातळीपेक्षा मूल्यांकन अधिक वाजवी बनवते तेव्हा चेतावणी देते की हे त्यांना स्वस्त करत नाही.

व्यापक मार्केट अद्याप तुलनेने उच्च मूल्यांकन दर्शविते. BSE मिडकॅप index 24.55x च्या एका वर्षाच्या फॉरवर्ड P/E वर ट्रेडिंग करीत आहे, त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरी 24.06x पेक्षा थोडा जास्त, तर BSE स्मॉलकॅप index 20.73x आहे, त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरी 19.02x च्या तुलनेत. यामुळे सूचित होते की लार्ज कॅप स्टॉकचे मूल्य अधिक वाजवी झाले असले तरी, मिड आणि स्मॉल कॅप स्टॉक अनेक प्रकरणांमध्ये महाग राहतात.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

जागतिक बाजाराची तुलना आणि गुंतवणूकदारांची भावना

भारतीय बाजारपेठेत सुधारणा असूनही, जागतिक निर्देशांक त्यांच्या दीर्घकालीन सरासरी प्रीमियमवर व्यापार करत आहेत. एस&पी 500, डाऊ जोन्स, नॅसडॅक, डॅक्स, निक्की, सीएसी 40, शांघाय कम्पोझिट आणि हँग सेंग सारख्या बेंचमार्कमध्ये समान घट दिसून आली नाही. विश्लेषकांचा असा विश्वास आहे की या प्रीमियम-किंमतीच्या जागतिक निर्देशांकांच्या तुलनेत, जर एखाद्याला त्याच्या दीर्घकालीन वाढीच्या कथेवर विश्वास असेल तर भारत आकर्षक दिसतो. तथापि, याचा अर्थ असा नाही की भारतीय इक्विटी फायर-सेल किंमतीवर उपलब्ध आहेत.

एव्हिटास कॅपिटलचे सह-संस्थापक आणि सीईओ अनुराग सेठ म्हणाले की, "स्वस्त" म्हणजे एक बार्गेन जे पास करणे कठीण आहे आणि भारतीय इक्विटी अद्याप त्या टप्प्यावर पोहोचली नाही. परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (एफपीआय) आऊटफ्लो आणि जागतिक अस्थिरता यासारख्या जोखमींमध्ये वाढ होत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी स्पष्ट खरेदी सिग्नल प्रतिबंधित होत आहे.

मार्केट रिकव्हरीवर सावध दृष्टीकोन

कोटक इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीज, त्यांच्या नवीनतम रिपोर्टमध्ये, सूचित करते की निफ्टीचे मूल्यांकन त्याच्या अपेक्षित कमाई वाढीच्या तुलनेत जास्त आहे. फर्मने या अंदाजातील नकारात्मक जोखीमांसह आर्थिक वर्ष 26 आणि आर्थिक वर्ष 27 साठी कमाईमध्ये 14% चा कम्पाउंड ॲन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) प्रोजेक्ट केला आहे. परिणामी, शॉर्ट टर्ममध्ये निफ्टीसाठी अर्थपूर्ण चढ-उतार होण्याची शक्यता नाही. दुसऱ्या बाजूला, आर्थिक वर्ष 26 च्या दुसऱ्या सहामाहीत भारताची मजबूत मध्यम-मुदतीच्या वाढीची शक्यता आणि संभाव्य सुधारित लिक्विडिटी वातावरणाने काही मूल्यांकन सहाय्य प्रदान करावे.

मिड आणि स्मॉल कॅप स्टॉक्सचा अंदाज अजूनही अनिश्चित आहे. अनुक्रमे 13% आणि 18% च्या year-to-date दुरुस्ती असूनही, कोटकच्या विश्लेषकांना विश्वास आहे की नवीन गुंतवणुकीचे समर्थन करण्यासाठी त्यांचे मूल्यांकन अद्याप कमी नाही. या विभागातील पुढील नकारात्मक जोखमींबद्दल ते सावध राहतात.

निष्कर्ष

भारतीय इक्विटी आता त्यांच्या दीर्घकालीन मूल्यांकनापेक्षा कमी ट्रेड करू शकतात, परंतु विश्लेषक त्यांना स्वस्त म्हणण्याविरूद्ध सावधगिरी बाळगतात. मार्केट करेक्शनने व्हॅल्यूएशन ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळ आणले असले तरी, जागतिक आर्थिक अनिश्चितता, कमकुवत कमाईची वाढ आणि निरंतर एफपीआय आऊटफ्लो यासारखे जोखीम प्रमुख चिंता आहेत. लार्ज-कॅप स्टॉक मूल्यांकनात अधिक वाजवी झाले आहेत, परंतु मिड- आणि स्मॉल-कॅप सेगमेंट अद्याप महाग आहेत. परिणामी, एक्स्पर्ट मार्केटसाठी वेळ घालवण्याऐवजी इन्व्हेस्ट करण्यासाठी अनुशासित आणि पद्धतशीर दृष्टीकोन सुचवतात. दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी, हे वाजवी प्रवेश बिंदू असू शकते, परंतु स्पष्ट कमाईच्या उत्प्रेरकांशिवाय जलद रिबाउंड हॉरिझॉनवर असू शकत नाही.