आरबीआयने अतिरिक्त लिक्विडिटी वाढविण्यास सुरुवात केल्यामुळे भारताचे बाँड वाढतात

भारताच्या सरकारी बाँड मार्केटला आता एक वेक-अप कॉल मिळाला. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (आरबीआय) ने सात-दिवसीय परिवर्तनीय रेट रिव्हर्स रेपो (व्हीआरआर) लिलावाद्वारे सिस्टीममधून ₹1 ट्रिलियन (अंदाजे $11.6 अब्ज) काढण्याची घोषणा केल्यानंतर बुधवारी उत्पन्न वाढण्यास सुरुवात झाली, जे नोव्हेंबर 2024 पासून अशा प्रकारचे पहिले आहे.

शॉर्ट-टर्म बाँड्सने सर्वात जलद प्रतिक्रिया दिली. बेंचमार्क 10-वर्षाचे उत्पन्न, जे मंगळवारी 6.2504% होते, आता 6.26% आणि 6.29% दरम्यान वाढण्याची अपेक्षा आहे. पाच वर्षाच्या 6.75%-2029 बाँड देखील 5.9870% पासून 6.0213% पर्यंत वाढले.

ट्रेझरी बिल 10 बेसिस पॉईंट्सपर्यंत वाढू शकते. बँका कठोर कॅश स्थितींमध्ये ॲडजस्ट करत असल्याने मनी मार्केट रेट्सचे अनुसरण करण्याची शक्यता आहे. एका ट्रेडरने असे सारांश दिले: "आम्ही ते येत असल्याचे पाहिले, परंतु टाइमिंगमुळे सेंटिमेंट-शॉर्ट-एंड बाँड्स प्रभावित होत आहेत."

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

आरबीआय आता हे का करीत आहे?

या महिन्याच्या सुरुवातीला प्रवाहाच्या व्यवस्था बदलून आरबीआयची वाटचाल सुरू आहे. यामुळे रेपो रेट 50 बेसिस पॉईंट्सने कमी केला आणि सीआरआर 100 बेसिस पॉईंट्सने 3% पर्यंत कमी केला. याने दैनंदिन रिव्हर्स रेपो लिलाव देखील थांबवले- तरलता परिस्थिती बदलत आहे हे संकेत दिले.

सध्या, RBI च्या कम्फर्ट झोनच्या तुलनेत सरासरी ₹2.76 ट्रिलियन फ्लोटिंग आहेत, जे सामान्यपणे बँक डिपॉझिटच्या जवळपास 1% आहे. हे खूपच कमी संधीचे पाठबळ आहे, ज्यामुळे पॉलिसी रेटपेक्षा ओव्हरनाईट रेट खूपच कमी होतात.

एका विश्लेषकाने VRR ला 'फाईन-ट्यूनिंग' (फाईन-ट्यूनिंग) पॉलिसी म्हणून वर्णन केले आहे. कर भरणे आणि महिनाअखेरचा खर्च लक्षात घेता, आरबीआयला आपल्या धोरणाशी अधिक सुसंगत ठेवायचे आहे.

मोठे चित्र: आणखी काय नाटक आहे?

जागतिक घटक दीर्घकालीन उत्पन्न स्थिर ठेवण्यास मदत करीत आहेत. अमेरिकेच्या 10 वर्षांच्या ट्रेझरी यील्ड जवळपास 4.30% पर्यंत कमी झाली आहे, ज्यामुळे भारतीय बाँड्सवर दबाव कमी झाला आहे. इराण आणि इस्रायल दरम्यानच्या नाजूक युद्धविराम यामुळे तेलाच्या किंमती एका बॅरलच्या $78 पेक्षा कमी झाल्या आहेत. यामुळे महागाईची भीती ठप्प होते.

देशांतर्गत, महागाई व्यवस्थापित करण्यायोग्य 2.82% (मे पर्यंत) वर आहे आणि GST कलेक्शन आणि ई-वे बिल स्थिर आर्थिक गती दर्शविते. तथापि, सर्वकाही रोसी-हाऊस डेब्ट वाढत नाही, आता GDP पैकी 42% आहे.

सहभागी असलेल्या प्रत्येकासाठी याचा अर्थ काय आहे

• कर्जदार: शॉर्ट-टर्म लोन खर्चामध्ये वाढीसाठी तयार राहा. टी-बिल आणि ओव्हरनाईट रेट्स 5-10 बेसिस पॉईंट्स मध्ये वाढू शकतात.
• बाँड फंड आणि इन्व्हेस्टर: शॉर्ट-टर्म बाँड प्राईसमध्ये काही अस्थिरता अपेक्षित. हे असलेल्या फंडला हिट होऊ शकते, तर लाँग-टर्म बाँड्स अधिक स्थिर राहू शकतात.
• उत्पन्न कर्व्ह: शॉर्ट- आणि लाँग-टर्म रेट्स दरम्यान अंतर वाढू शकते- क्लासिक झपाट्याने वाढू शकते.
• रुपया आणि जागतिक प्रवाह: अधिक स्थिर रुपया आणि सातत्यपूर्ण परदेशी प्रवाह संभाव्य आहेत, परंतु तेलाच्या किंमतीतील चढउतार या दृष्टीकोनाला बदलू शकतात.

हे RBI च्या प्लेबुकमध्ये कसे फिट होते

सेंट्रल बँक लिक्विडिटी मध्ये पंपिंग पासून ते अधिक सक्रियपणे मॅनेज करण्यासाठी गिअर बदलत आहे. यापूर्वी, 100 बीपीएस सीआरआरने सिस्टीममध्ये ₹2.5 ट्रिलियन इंजेक्ट केले होते. आता, व्हीआरआर आणि सीआरआर ट्वीक्स सारख्या साधनांचा वापर पॉलिसी रेटच्या जवळ ओव्हरनाईट रेट ठेवण्यासाठी केला जात आहे.

काही मार्केट सहभागींना विश्वास आहे की दैनंदिन व्हीआरआर अधिक प्रभावी आहेत, परंतु RBI पाणी चाचणी करीत आहे. आता, ते त्याला "तात्पुरते" पायरी म्हणत आहेत, नवीन दिशा नाही.

• जून 27: रोजी व्हीआरआर लिलाव जर ₹1 ट्रिलियन लिलाव फ्लॉप केले तर RBI कमी किंवा अधिक वारंवार ऑपरेशन्समध्ये स्विच करू शकते.
• लिक्विडिटी टूल्स: लिक्विडिटीच्या उत्क्रांतीनुसार अतिरिक्त सीआरआर ॲडजस्टमेंट किंवा ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (ओएमओ) फॉलो करू शकतात.
• जागतिक संदर्भः फेड पॉलिसी, अमेरिकन डेटा आणि क्रूड तेलाच्या किमती दीर्घकालीन बाँडच्या गतिशीलतेला आकार देतील.
• प्रमुख निर्देशांक: महागाई, ग्राहकांची मागणी, क्रेडिट वाढ आणि घरगुती बचतीचे ट्रेंड यामुळे आरबीआयच्या पुढच्या पाऊलाला दिशा मिळेल.

बॉटम लाईन

हे अचानक पॉलिसी नाही, पण हे संकेत आहे. आरबीआयला रेपो रेटच्या तुलनेत पैशांचे बाजार मूल्य कमी ठेवायचे आहे. होय, शॉर्ट-टर्म फंडिंगचा खर्च वाढू शकतो, परंतु या महिन्याच्या सुरुवातीला आक्रमक सुलभता मिळाल्यानंतर ते रिकॅलिब्रेटिंगचा भाग आहे.

इन्व्हेस्टरसाठी, याचा अर्थ शॉर्ट-टर्म इन्स्ट्रुमेंट्सवर चांगले रिटर्न असू शकतात - परंतु थोडे अधिक अस्थिरता देखील. कर्जदारांना वर्किंग कॅपिटल रेट्समध्ये माफक वाढीसाठी तयार करावे. आणि, नेहमीप्रमाणेच, आरबीआय आपले टूलकिट लवचिक ठेवत आहे, जे अर्थव्यवस्था पुढील मार्गावर नेणाऱ्या कोणत्याही गोष्टीशी जुळते.